記者 辛圓

作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要工具，地方債發(fā)行正在“加速跑”。

財(cái)政部、中國(guó)債券信息網(wǎng)等數(shù)據(jù)，2025年前4個(gè)月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)約35354億元，同比增長(zhǎng)約84%。

不過(guò)，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前新增債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)，但進(jìn)度相對(duì)偏慢。今年前4個(gè)月，全國(guó)發(fā)行的3.5萬(wàn)億元地方政府債券中，新增債券約為1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約54%。

4月25日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。會(huì)議特別提到，要加快地方政府專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用。兜牢基層“三?！钡拙€。

中誠(chéng)信國(guó)際研究院在最新發(fā)布的一份研報(bào)中指出，4月初突如其來(lái)的關(guān)稅戰(zhàn)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)了較大的不確定性，二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)于全年來(lái)說(shuō)極為關(guān)鍵，通過(guò)財(cái)政發(fā)力擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)尤為必要，地方債尤其是新增專項(xiàng)債作為積極財(cái)政的重要抓手，將進(jìn)一步加快發(fā)行使用。

報(bào)告提到，一方面，外部沖擊加大疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固的背景下，穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需的訴求更加凸顯。

另一方面，報(bào)告指出，近期財(cái)政部公布了今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃，二、三、四季度超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)?；蚍謩e為0.56萬(wàn)億、0.68萬(wàn)億、0.06萬(wàn)億，若再考慮5000億用于補(bǔ)充銀行資本的特別國(guó)債或于二季度發(fā)行完畢，二季度特別國(guó)債總發(fā)行規(guī)?；蜻_(dá)萬(wàn)億。

“為配合特別國(guó)債大規(guī)模發(fā)行、減輕政府債券供給對(duì)市場(chǎng)沖擊，全年新增限額大概率不會(huì)于上半年集中發(fā)行完畢，三季度或仍有萬(wàn)億新增債待發(fā)?！敝姓\(chéng)信在報(bào)告中稱。

政策支持下，分析師普遍預(yù)計(jì)，二季度基建投資將繼續(xù)保持高位。

銀河證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，二季度基建將繼續(xù)在擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)方面發(fā)揮積極作用。

中金公司研報(bào)稱，基建作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，預(yù)計(jì)二季度廣義基建投資同比仍有望維持在10%左右的高位。

?