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益陽市安化縣、湘潭市湘鄉(xiāng)市、恩施州建始縣、果洛瑪沁縣、阿壩藏族羌族自治州小金縣
茂名市高州市、蕪湖市灣沚區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、松原市扶余市、洛陽市嵩縣、綏化市明水縣、鐵嶺市清河區(qū)、湘西州龍山縣
重慶市梁平區(qū)、福州市晉安區(qū)、成都市錦江區(qū)、牡丹江市東寧市、儋州市大成鎮(zhèn)、運城市臨猗縣、泉州市晉江市、佳木斯市東風區(qū)、廈門市翔安區(qū)、寧波市余姚市
廣西桂林市資源縣、達州市開江縣、衢州市開化縣、晉中市左權(quán)縣、上饒市玉山縣、文山文山市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗
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淮北市相山區(qū)、北京市順義區(qū)、南昌市進賢縣、綏化市慶安縣、忻州市繁峙縣
鎮(zhèn)江市句容市、文昌市錦山鎮(zhèn)、遵義市湄潭縣、朝陽市凌源市、銅仁市思南縣、黔東南麻江縣、海東市互助土族自治縣、懷化市芷江侗族自治縣
荊州市松滋市、廣西河池市天峨縣、濟南市萊蕪區(qū)、撫州市樂安縣、汕頭市潮陽區(qū)、池州市石臺縣、本溪市南芬區(qū)、雅安市天全縣
貴陽市南明區(qū)、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、濟源市市轄區(qū)、寶雞市鳳翔區(qū)、臺州市溫嶺市、保亭黎族苗族自治縣什玲、濰坊市壽光市、南陽市鄧州市、廣西河池市金城江區(qū)、韶關(guān)市新豐縣
寧德市福安市、文昌市東路鎮(zhèn)、銅陵市義安區(qū)、咸陽市淳化縣、肇慶市高要區(qū)、荊州市石首市、海南貴南縣、阜新市海州區(qū)、邵陽市洞口縣、西安市周至縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟二連浩特市、沈陽市大東區(qū)、吉安市永豐縣、濟寧市任城區(qū)、成都市新津區(qū)、淮北市濉溪縣、紹興市越城區(qū)、荊州市松滋市、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、荊門市京山市
信陽市平橋區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、黃山市祁門縣、泰安市泰山區(qū)、佳木斯市湯原縣、海西蒙古族格爾木市、廣西百色市右江區(qū)、莆田市涵江區(qū)
濟南市歷城區(qū)、臨沂市河?xùn)|區(qū)、牡丹江市海林市、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、泰州市高港區(qū)、沈陽市沈河區(qū)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、海東市平安區(qū)、咸陽市乾縣、東莞市莞城街道
周口市西華縣、上海市閔行區(qū)、重慶市綦江區(qū)、徐州市新沂市、榆林市靖邊縣、攀枝花市鹽邊縣、邵陽市新邵縣、廣西百色市那坡縣
南昌市南昌縣、平?jīng)鍪星f浪縣、東營市利津縣、玉溪市華寧縣、太原市婁煩縣
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榆林市府谷縣、瀘州市江陽區(qū)、海北剛察縣、衡陽市珠暉區(qū)、內(nèi)江市資中縣
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宇隆光電再啟IPO:與兄弟公司萊特光電客戶重合,均高度依賴京東方|界面新聞 · 證券
記者|趙陽戈
萊特光電(688150.SH)實控人王亞龍、李紅燕夫婦共同控制的宇隆光電近日再度IPO輔導(dǎo)備案。王亞龍家族的資本版圖擴張步伐繼續(xù)。
界面新聞注意到,宇隆光電與萊特光電存在客戶重疊的情況,尤其對京東方都存在高度依賴,其產(chǎn)品線的拓展也一度引發(fā)監(jiān)管與市場的關(guān)注。
從公開信息看,前次IPO宇隆光電擬投入最大額的募投項目,在2024年年末已經(jīng)投產(chǎn)。新一輪輔導(dǎo)后,宇隆光電會拿出怎樣的募投計劃呢?
“夫妻檔”再推IPO
來源:證監(jiān)會3月6日,重慶證監(jiān)局接收了宇隆光電的輔導(dǎo)備案。輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券,由中倫律所和天健會計師護航,計劃到2025年6月完成輔導(dǎo)工作。輔導(dǎo)速度之快,令人稱奇。

界面新聞注意到,宇隆光電于2022年-2023年曾申請過主板IPO,不過2023年6月公司及保薦人向上交所撤回了發(fā)行上市申請。當時的保薦機構(gòu)正是中信證券,律所也未變更,為中倫律所。
來源:交易所成立于2014年3月的宇隆光電,主要從事精密控制板和精密功能器件的研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售,產(chǎn)品以顯示面板為核心應(yīng)用領(lǐng)域,客戶覆蓋京東方、和輝光電、華星光電、惠科股份、 維信諾等,在天馬集團也完成了合格供應(yīng)商認證工作。
宇隆光電2020年至2022年上半年的營業(yè)收入分別為4.94億元、7.21億元、3.41億元,凈利潤分別為1.07億元、1.16億元、4912.44萬元。2022年上半年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5.88%。公司2020年、2021年分別進行了1.3億元、8058.96萬元的現(xiàn)金分紅。
來源:公告值得注意的是,宇隆光電實際控制人為王亞龍、李紅燕夫婦。王亞龍、李紅燕夫婦直接持有公司59.31%股份,并通過宇隆企業(yè)管理、共青城瑞麟、共青城君成、共青城曉荷、共青城高展控制公司13.70%股權(quán),二人合計控制公司73.01%股權(quán)。王亞龍目前擔任公司的董事長,李紅燕擔任公司的董事。
3年前,王亞龍、李紅燕夫婦曾將萊特光電推上市,募資額8.87億元。公開信息顯示,目前王亞龍控制著萊特光電超50%的話語權(quán)。也就是說,宇隆光電與萊特光電要算“兄弟公司”。
嚴重依賴京東方:兄弟公司的“共生困境”
宇隆光電業(yè)績增長背后,暗藏對單一客戶的嚴重依賴。
根據(jù)公開資料,宇隆光電是京東方顯示精密控制板加工制造的第一大供應(yīng)商、精密功能器件的主要供應(yīng)商。2019年至2022年上半年公司對第一大客戶京東方的銷售收入分別為2.81億元、4.71億元、6.88億元和2.95億元,占營業(yè)收入的比例分別為94.38%、95.29%、95.42%和86.51%,客戶集中度較高。
萊特光電方面,2023年年報顯示,公司向京東方銷售收入占營業(yè)收入的比例為75.12%,京東方為公司第一大客戶。除了京東方,萊特光電客戶同樣覆蓋天馬、華星光電、和輝,與宇隆光電重疊。
宇隆光電曾提示過對京東方業(yè)績依賴的風險
事實上,這些年京東方的自身經(jīng)營狀況也迎來考驗。2022年,京東方出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙降,當年數(shù)據(jù)分別為1784.14億元和75.41億元,同比分別下降了19.28%和70.95%;2023年京東方營業(yè)收入和凈利潤分別為1745.43億元和25.47億元,同比分別下降2.17%和66.22%。
2022年和2023年剛好是宇隆光電前次沖擊IPO之時,公司當時喊出可能“業(yè)績下滑超過50%”的風險提示。2021年和2022年上半年宇隆光電的毛利率也急速下降,分別為31.2%和28.55%,2020年的毛利率則高達39.68%。
相對應(yīng)的,萊特光電2022年和2023年業(yè)績也出現(xiàn)了下滑,兩年的同比下滑幅度分別為2.28%和26.95%,節(jié)奏吻合。
好在2024年京東方情況有所好轉(zhuǎn),預(yù)計凈利潤為52億元至55億元,同比增長104%至116%。
前次最大募投計劃現(xiàn)已落地
有意思的是,宇隆光電與萊特光電之間還曾有“同業(yè)競爭”疑云,早在萊特光電2021年IPO時,監(jiān)管層便有此一問。尤其當前次宇隆光電IPO最大募投項目指向OLED領(lǐng)域時,或與萊特光電的OLED終端材料形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)動,令市場疑惑宇隆光電拓展業(yè)務(wù)是否界限模糊。
當然,來自公司方面的解釋始終是,萊特光電及其子公司的主要產(chǎn)品OLED終端材料和OLED中間體,與宇隆光電在主營業(yè)務(wù)、生產(chǎn)的主要產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝等方面均不存在相同或相似之處,相關(guān)業(yè)務(wù)與宇隆光電不具有替代性、競爭性和利益沖突。為此,王亞龍與李紅燕還出具過避免同業(yè)競爭的承諾。
來源:公告據(jù)悉,前次宇隆光電計劃募資15億元,最大投向為“OLED控制板及液晶模組控制板和精密模切生產(chǎn)基地項目”,總投資為9.69億元,公司計劃募資投入額是7億元。
按照宇隆光電的說法,該項目是公司在華東、華中地區(qū)進一步布局精密控制板和精密功能器件產(chǎn)能的重要舉措。實施主體為合肥宇隆,項目達產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)精密控制板9932.98萬片和精密功能器件30360萬片。
或基于上述同業(yè)競爭疑云,在此次輔導(dǎo)中,中信證券的重要課題便是“督促宇隆光電實現(xiàn)獨立運營,做到業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機構(gòu)獨立完整,主營業(yè)務(wù)突出,形成核心競爭力”,以及“督促宇隆光電形成明確的業(yè)務(wù)發(fā)展目標和未來發(fā)展計劃,并制定可行的募集資金投向及其他投資項目的規(guī)劃”。
來源:證監(jiān)會界面新聞從合肥新站高新區(qū)管委會發(fā)布信息看到,前述“OLED控制板及液晶模組控制板和精密模切生產(chǎn)基地項目”已于去年底正式投產(chǎn)。
來源:官微?
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