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六安市金安區(qū)、甘南迭部縣、成都市崇州市、常德市武陵區(qū)、吉林市昌邑區(qū)
長治市沁縣、儋州市木棠鎮(zhèn)、玉溪市新平彝族傣族自治縣、德陽市羅江區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、荊州市江陵縣、深圳市南山區(qū)
紅河瀘西縣、運城市垣曲縣、松原市寧江區(qū)、萬寧市東澳鎮(zhèn)、安康市嵐皋縣、定西市渭源縣、徐州市泉山區(qū)、綏化市海倫市、淮安市盱眙縣、杭州市建德市
遵義市赤水市、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、衡陽市常寧市、甘南碌曲縣、南昌市灣里區(qū)、蚌埠市懷遠縣
樂山市市中區(qū)、哈爾濱市通河縣、運城市絳縣、東莞市望牛墩鎮(zhèn)、東莞市石排鎮(zhèn)、武威市古浪縣、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、濱州市鄒平市、朝陽市雙塔區(qū)、濟南市商河縣
河源市紫金縣、營口市大石橋市、長沙市長沙縣、葫蘆島市龍港區(qū)、沈陽市法庫縣、阿壩藏族羌族自治州黑水縣
鐵嶺市鐵嶺縣、福州市倉山區(qū)、攀枝花市西區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)
九江市修水縣、東莞市塘廈鎮(zhèn)、甘孜巴塘縣、中山市五桂山街道、新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市
北京市順義區(qū)、鹽城市東臺市、定西市岷縣、東莞市茶山鎮(zhèn)、南平市建陽區(qū)、七臺河市茄子河區(qū)、吉安市峽江縣、玉溪市華寧縣、內江市隆昌市、三明市三元區(qū)
宜昌市枝江市、內蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)、瓊海市石壁鎮(zhèn)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、甘孜稻城縣
長沙市寧鄉(xiāng)市、樂東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、江門市開平市、澄邁縣金江鎮(zhèn)、南充市閬中市、寧波市余姚市、內蒙古錫林郭勒盟太仆寺旗、儋州市排浦鎮(zhèn)、海東市平安區(qū)
牡丹江市東安區(qū)、九江市共青城市、恩施州利川市、黃石市下陸區(qū)、韶關市翁源縣、阿壩藏族羌族自治州金川縣、佳木斯市樺川縣、遵義市桐梓縣
東莞市高埗鎮(zhèn)、開封市順河回族區(qū)、九江市湖口縣、張家界市慈利縣、綿陽市鹽亭縣、咸陽市旬邑縣
廣安市鄰水縣、內蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、雞西市滴道區(qū)、廣西賀州市平桂區(qū)、黃石市下陸區(qū)、天津市南開區(qū)、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)
畢節(jié)市金沙縣、松原市乾安縣、邵陽市雙清區(qū)、江門市開平市、延安市子長市、駐馬店市遂平縣、煙臺市萊州市
昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、常州市新北區(qū)、七臺河市新興區(qū)、周口市扶溝縣、上饒市婺源縣、撫州市南豐縣
廣州市越秀區(qū)、棗莊市山亭區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、長春市南關區(qū)、濟南市長清區(qū)、淄博市淄川區(qū)、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)
株洲市天元區(qū)、安順市普定縣、漯河市郾城區(qū)、曲靖市沾益區(qū)、黔東南鎮(zhèn)遠縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、衢州市龍游縣、瓊海市大路鎮(zhèn)、德州市寧津縣
內蒙古赤峰市松山區(qū)、濟南市市中區(qū)、清遠市佛岡縣、忻州市保德縣、甘孜鄉(xiāng)城縣、漢中市鎮(zhèn)巴縣
萬寧市長豐鎮(zhèn)、安慶市宿松縣、綿陽市北川羌族自治縣、重慶市大足區(qū)、吉安市吉州區(qū)、雅安市滎經縣、東莞市莞城街道、內蒙古呼和浩特市托克托縣、廣西玉林市博白縣、寧波市奉化區(qū)
嘉興市南湖區(qū)、阜陽市太和縣、茂名市茂南區(qū)、重慶市江北區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、青島市市北區(qū)、臨沂市費縣、婁底市雙峰縣、涼山喜德縣
焦作市孟州市、大慶市薩爾圖區(qū)、隨州市曾都區(qū)、洛陽市老城區(qū)、梅州市豐順縣
九江市潯陽區(qū)、三明市清流縣、臨沂市莒南縣、白山市靖宇縣、綏化市青岡縣、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、煙臺市萊陽市、紅河開遠市
煙臺市福山區(qū)、黑河市愛輝區(qū)、寧德市蕉城區(qū)、泰安市泰山區(qū)、嘉興市海鹽縣、重慶市奉節(jié)縣、遼陽市宏偉區(qū)、陽江市陽西縣、亳州市利辛縣、大同市云州區(qū)
澄邁縣大豐鎮(zhèn)、內江市隆昌市、延安市富縣、合肥市瑤海區(qū)、宜春市豐城市、昆明市宜良縣
內蒙古錫林郭勒盟正藍旗、湛江市吳川市、廣安市鄰水縣、銅仁市萬山區(qū)、重慶市涪陵區(qū)、廣西柳州市魚峰區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)
天水市武山縣、直轄縣潛江市、五指山市毛陽、七臺河市新興區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、昆明市富民縣、安慶市潛山市
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廣西來賓市象州縣、貴陽市觀山湖區(qū)、上海市寶山區(qū)、東營市廣饒縣、永州市新田縣、資陽市雁江區(qū)、南京市六合區(qū)、宿州市蕭縣、濟寧市兗州區(qū)、重慶市銅梁區(qū)
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無錫市宜興市、撫順市順城區(qū)、哈爾濱市延壽縣、大理洱源縣、天水市武山縣、肇慶市高要區(qū)、三亞市海棠區(qū)、洛陽市洛寧縣、許昌市鄢陵縣
昭通市威信縣、廣安市前鋒區(qū)、榆林市米脂縣、撫州市樂安縣、泰安市寧陽縣、廣西賀州市富川瑤族自治縣
衢州市龍游縣、江門市江海區(qū)、牡丹江市穆棱市、亳州市利辛縣、張掖市肅南裕固族自治縣
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IPO雷達｜常年未盈利企業(yè)卷土重來，撤回4個月飛驤科技再啟輔導備案|界面新聞 · 證券
記者｜趙陽戈
年初，證監(jiān)會就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會公開征求意見，市場也將注意力投向了“科創(chuàng)板八條”的落實以及未盈利企業(yè)IPO的討論。
在此背景下，前次闖關科創(chuàng)板未果，常年未盈利的深圳飛驤科技股份有限公司(以下簡稱“飛驤科技”)再次IPO輔導備案。從同行企業(yè)2024年表現(xiàn)來看，此番飛驤科技帶著原班人馬重啟IPO，其盈利能力或仍將受到高度關注。
盈利與否有懸念
2月26日，江蘇證監(jiān)局披露一份輔導備案信息，輔導對象飛驤科技，輔導機構招商證券，律所廣東信達，會計師事務所致同。
據悉，飛驤科技成立于2015年5月15日，注冊資本4.03億元，控股股東為上海上驤企業(yè)管理中心(有限合伙)，實控人龍華，控制公司64.46%的表決權。
飛驤科技主營業(yè)務為射頻前端芯片的研產銷，產品應用于榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音、Realme等知名品牌，并進入華勤技術、聞泰科技（600745.SH）、天瓏移動、龍旗科技、中諾通訊等知名ODM廠商供應鏈體系。
飛驤科技曾在2022年10月10日獲得上交所受理，目標地科創(chuàng)板，計劃融資額15.22億元。
來源：交易所不過在更新了2023年度財務數(shù)據、經歷兩輪問詢后，2024年10月，飛驤科技和保薦人雙雙撤回發(fā)行上市申請。也就是說，在終止IPO 4個月后，飛驤科技重啟了輔導。根據新的輔導工作安排，2025年2月，相關方第一件事便是結合前次申報針對性進行盡職調查，形成項目改進方案。
界面新聞注意到，此前在兩度問詢中，飛驤科技是否具有持續(xù)經營能力被反復提及。
數(shù)據顯示，飛驤科技2019年至2023年的歸母凈利潤分別為-1.2億元、-1.75億元、-3.41億元、-3.62億元，公司常年處于虧損狀態(tài)。所以前次飛驤科技IPO時，選擇了標準二，即“預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。2023年公司營業(yè)收入為17.17億元。
值得注意的是，飛驤科技對自己扭虧有信心，公司一度給出了2024年上半年實現(xiàn)盈利的成績單（1328.02萬元至1828.02萬元），并預測2024年全年的營業(yè)收入21.15億元至25.3億元，凈利潤為-0.55億元至1.09億元；預測2025年營業(yè)收入26.06億元至31.37億元，凈利潤0.75億元至2.88億元。
來源：公告有意思的是，在業(yè)績表現(xiàn)上，飛驤科技提到了同行唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）、慧智微（688512.SH），認為公司現(xiàn)階段虧損與唯捷創(chuàng)芯曾經的發(fā)展路徑以及慧智微的發(fā)展階段具有相似性。
不過唯捷創(chuàng)芯在2022年、2023年盈利后，2024年再度錄得虧損2372.51萬元，同比下滑121.13%。唯捷創(chuàng)芯表示射頻前端芯片市場競爭態(tài)勢日益加劇，部分產品面臨較大的價格下行壓力，進而影響了公司產品的利潤空間。
另一家慧智微的業(yè)績快報顯示2024年凈利潤虧損4.4億元，且虧損額有放大跡象，2023年虧損4.09億元，2022年虧損3.05億元。該公司同樣提到了行業(yè)競爭日益激烈，射頻前端廠商面臨較大的降價壓力，導致公司營業(yè)收入有所下降，且產品毛利空間受到進一步的擠壓。
那么，飛驤科技持續(xù)經營能力如何、盈利與否仍將是懸念。
實控人還債綁定上市
對實控人來說，公司上市有助于還債。
根據披露，飛驤科技實控人龍華個人直接大額負債 (單筆100萬元以上)本金為2500萬元，主要債權人為寧波華地和深圳羅霄；龍華通過上海上驤間接需承擔的大額負債本金為4396.9萬元，上海上驤的債權人為珠海格昀，前述借款主要用于受讓飛驤科技股份或實繳對飛驤科技的出資。
按照借款協(xié)議約定的借款利率計算，龍華每年應承擔的借款利息約為438.33萬元。截至2022年9月17日，龍華直接及間接承擔的大額借款本金及利息金額約為7661.08萬元。
寧波華地、珠海格昀作為債權人所對應借款的到期日為飛驤科技IPO申報材料被上交所受理之日起5個完整會計年度的屆滿日，深圳羅霄作為債權人所對應借款的到期日為飛驤科技境內完成首次公開發(fā)行且龍華第一批股票解禁日后一年的屆滿日。
來源：公告還款期限與發(fā)行上市或申請受理掛鉤，不禁令人擔憂后續(xù)飛驤科技上市后，在股權控制上的波動。在之前的問詢回復中，飛驤科技表示，債權人的借款期限雖提到了股票解禁日或受理日等日期，“但實質系讓借款期限落在債務人所持發(fā)行人股票解禁后，以減輕債務人還款壓力”。在之前的說明書中，飛驤科技也提示過風險“未來不排除上述債務存續(xù)期間或債務到期后實際控制人、上海上驤因無法償還債務本金或利息等導致與債權人產生訴訟爭議，實際控制人或上海上驤擁有的財產如其持有的發(fā)行人股權，存在被債權人要求凍結、處置進而對公司股權結構的穩(wěn)定產生不利影響的風險?！?/span>
不過好在龍華尚有一個“安全墊”，即若前述借款到期時(2028年12月31日)若存在償還困難的，相關借款期限可延期兩年，仍按照借款協(xié)議及補充協(xié)議約定的方式計算與支付利息。
界面新聞注意到，上述珠海格昀的背后還有兩家上市公司：格力電器（000651.SZ）和聞泰科技。
來源：公告珠海格昀由珠海瀚凌通過行使95%的表決權控制，另5%被聞泰科技控股股東聞天下科技集團有限公司所控制。聞泰科技亦為飛驤科技客戶。
珠海瀚凌的GP是珠海鋆昊資產管理有限公司，獨立決定處分合伙企業(yè)財產權利等重大事項，還有兩個LP分別是聞泰科技控股股東（52.08%）和珠海艾維普信息技術有限公司（47.91%），后者被格力電器100%控制。
對此飛驤科技解釋，珠海格昀的借款行為具有合理的商業(yè)邏輯，不涉及入股安排。
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