界面新聞記者 | 盧奕貝

界面新聞編輯 | 牙韓翔

脈動的業(yè)績正在持續(xù)好轉。

4月23日，旗下擁有愛他美、脈動、依云等品牌的法國食品飲料巨頭達能集團（Danone）公布了2025財年第一季度財報。報告期內，公司實現銷售額68.44億歐元（折合人民幣約564.65億元），同比增長0.8%。

中國所在大區(qū)是該集團增長最快的市場。財報顯示，達能中國、北亞及大洋洲大區(qū)一季度銷售額同比增長9.9%至9.36億歐元（約合人民幣77.76億元）。其中，在飲用水和飲料業(yè)務板塊，脈動品牌實現雙位數增長。

“一季度是淡季，而脈動正在進入銷售旺季。”達能首席財務官Juergen Esser在業(yè)績會上表示，他稱這個品類充滿活力，因為集團在中國看到的趨勢與全球趨勢一致，那就是健康營養(yǎng)正在流行，脈動恰好滿足了消費者在這個時期的需求。而脈動的電解質新品仍處于推廣階段。

此前，在電解質水等創(chuàng)新產品帶動下，脈動在2024年的銷售額同比增長12%。按區(qū)域來看，財報顯示，2024年達能中國、北亞及大洋洲大區(qū)的飲用水和飲料業(yè)務同比增長12.2%，達7.64億歐元（約合人民幣58.21億元），其中脈動為該業(yè)務貢獻了絕大多數收入。

脈動早在2003年就在中國市場推出，非典疫情后，消費者對維生素飲料的需求愈發(fā)迫切，脈動順勢打開市場。那句“不在狀態(tài)，隨時脈動回來”的廣告語在電視廣告的轟炸下曾為中國消費者所熟知。到2013-2015年，脈動銷售增長仍然迅猛，年增速穩(wěn)定在兩位數，其中2015年終端銷售達98億元。

但在2016年，在中國市場輝煌了十多年的脈動卻迎來了轉折點。

在達能集團業(yè)績穩(wěn)定增長的情況下，脈動卻未能跟隨其營收步伐。達能2016年財報中寫道，“在中國，脈動的銷售額在四季度同比取得增長，但是受到市場轉型中庫存調整的影響，全年有所下降?！?/p>

中國市場上的功能飲料變得越來越多了。紅牛、佳得樂、農夫山泉的尖叫、娃哈哈的激活π維生素、統一海之言、東鵬特飲等都在這個細分賽道上競爭。但在同類產品數量驟增的情況下，各個品牌的產品差異化不明顯，由此引發(fā)價格戰(zhàn)等現象。

脈動也曾嘗試過改變。自2015年起脈動每年都會在核心口味外推出多款新品。比如面向女性群體的“纖系列”、含氣型維生素飲料“喜汽”、檸檬汁飲料“檸檬來的”、針對年輕運動細分市場的熾能量系列等。但這個品牌在很長一段時間里都沒有找到狀態(tài)。

2020年4月，達能啟動脈動近年來最大規(guī)模的品牌升級，包括配方升級、口味創(chuàng)新等。但2021年，脈動因疫情沖擊出現業(yè)績波動。另據達能在2024年6月的一場資本市場日活動上披露的數據，在2018-2023這六年間，脈動銷售額僅在2021、2023年實現同比增長，2023年增幅達到14.1%。

從產品上看，近幾年脈動對產品線進行了精簡，比如于2022年3月推出的一款0糖氣泡水“靈氣”目前已銷聲匿跡，目前脈動的產品組合除經典維生素飲料的各種口味外，主要聚焦0糖0卡以及電解質飲料兩個細分品類。

此外，脈動在推新方面終于跟上了流行，于2023年5月推出了“脈動電解質+”新品，主打賣點為添加天然椰子水中的電解質。到2024年4月，脈動對這款電解質飲料進行升級，除包裝調整外還對補水方案進行優(yōu)化，賣點為每瓶含有455mg電解質以幫助補充運動一小時所需。

此外，脈動的電解質飲料也注重性價比。界面新聞在天貓超市看到，規(guī)格600ml15瓶的脈動+電解質運動飲料整箱售價為66.4元，約合一瓶4.42元。這個價格與元氣森林外星人電解質水專業(yè)版相當，規(guī)格500ml15瓶整箱售價64.6元，約合一瓶4.3元，這也是大部分電解質飲料目前較為集中的定價范圍。

在營銷方面，脈動更加重視年輕化。比如在主流社交、電商平臺及熱門綜藝上進行一系列年輕化的運營與營銷，2023年電解質水推出之后，脈動聯合路人王連續(xù)兩年在廣州高校舉行了秋冬季新生杯籃球賽，進一步擴大其校園影響力。

脈動的回春一方面踩中了疫情放開后，人們瘋搶電解質水的時機，2023年以來戶外運動潮流也推助了脈動電解質水等新品的增長。但問題也在于，在這個細分賽道上它的競爭對手更多了。

2023年，包括盼盼、今麥郎、歡樂家等一眾飲料廠商都扎堆上新電解質水。而當時，元氣森林、寶礦力等是電解質水賽道上的強勢品牌。前瞻數據研究院《2023年中國電解質飲料行業(yè)市場洞察報告》顯示，2022年元氣森林外星人電解質水、寶礦力水特分別占據47%、23.8%的市場份額。脈動要想分一杯羹并不容易。

此外，東鵬飲料于2023年1月推出的電解質飲料“補水啦”憑借性價比在這個賽道殺出一條血路。2024年，東鵬補水啦實現近15億的營業(yè)收入，邁進“十億級單品”行列，同比大漲超280%，營收占比達9.45%，較2023年3.49%的占比提高了5.96%。眼下，它已被東鵬飲料定義為未來業(yè)務的“雙引擎”之一。受此帶動，在2024年4月，元氣森林也加碼推出3元的“外星人WAVE”的新品，強調“性價比”。

眼下走出陰霾的脈動，也將面臨更激烈的市場競爭。