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廣西賀州市富川瑤族自治縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣、吉林市昌邑區(qū)、黔西南晴隆縣、信陽(yáng)市平橋區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、樂(lè)山市馬邊彝族自治縣、臨沂市沂南縣、南陽(yáng)市西峽縣、邵陽(yáng)市新邵縣
上海市寶山區(qū)、西安市碑林區(qū)、武漢市洪山區(qū)、廣元市青川縣、駐馬店市確山縣、楚雄永仁縣、福州市平潭縣、焦作市孟州市
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重慶市九龍坡區(qū)、濟(jì)寧市兗州區(qū)、伊春市鐵力市、達(dá)州市渠縣、營(yíng)口市站前區(qū)、文昌市重興鎮(zhèn)、雙鴨山市嶺東區(qū)、東莞市東城街道、湖州市南潯區(qū)
吉安市安福縣、商洛市洛南縣、濮陽(yáng)市濮陽(yáng)縣、臨夏臨夏市、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、邵陽(yáng)市洞口縣
酒泉市敦煌市、株洲市茶陵縣、遵義市湄潭縣、內(nèi)蒙古烏海市烏達(dá)區(qū)、白沙黎族自治縣元門(mén)鄉(xiāng)、深圳市龍華區(qū)、安慶市迎江區(qū)、阿壩藏族羌族自治州理縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)
哈爾濱市賓縣、哈爾濱市方正縣、南通市如皋市、紹興市上虞區(qū)、綏化市慶安縣、定安縣新竹鎮(zhèn)
白山市渾江區(qū)、白城市鎮(zhèn)賚縣、晉城市澤州縣、上海市徐匯區(qū)、廣州市番禺區(qū)、重慶市永川區(qū)
寧夏銀川市西夏區(qū)、南平市政和縣、福州市鼓樓區(qū)、大理劍川縣、合肥市廬陽(yáng)區(qū)
遵義市桐梓縣、洛陽(yáng)市伊川縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、北京市通州區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、五指山市水滿(mǎn)
白銀市景泰縣、陽(yáng)江市陽(yáng)西縣、寧波市江北區(qū)、三亞市崖州區(qū)、儋州市那大鎮(zhèn)、宜春市高安市、白山市江源區(qū)、宜賓市長(zhǎng)寧縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、綿陽(yáng)市涪城區(qū)
鷹潭市余江區(qū)、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、廣西南寧市青秀區(qū)、常州市鐘樓區(qū)、徐州市銅山區(qū)、宜春市樟樹(shù)市、鹽城市濱海縣、東莞市常平鎮(zhèn)
東莞市厚街鎮(zhèn)、紹興市上虞區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、成都市新津區(qū)、佛山市三水區(qū)、孝感市漢川市、楚雄楚雄市、黑河市遜克縣
錦州市義縣、濮陽(yáng)市清豐縣、淄博市沂源縣、宜昌市伍家崗區(qū)、白銀市白銀區(qū)、中山市南朗鎮(zhèn)、溫州市瑞安市
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洽洽能否突破業(yè)績(jī)天花板？|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.31億元，同比增長(zhǎng)4.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.49億元，同比增長(zhǎng)5.82%。拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，這也是該公司第一次站上70億元營(yíng)收高點(diǎn)——在2020年突破50億元門(mén)檻后，2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間，直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭，反而遭遇“跳水”式大跌——營(yíng)收達(dá)到15.71億元，同比下降13.76%；歸母凈利潤(rùn)7724.78萬(wàn)元，同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問(wèn)時(shí)解釋稱(chēng)，公司2025年一季度收入下降主要是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)期因素，外加公司去年一季度銷(xiāo)售收入基數(shù)較高；凈利潤(rùn)下降主要是葵花籽采購(gòu)成本上升和部分堅(jiān)果原料采購(gòu)價(jià)格的上升導(dǎo)致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。
具體來(lái)說(shuō)，是由于2025年春節(jié)假期（1月28日起）較2024年（2月10日起）提前了13天，這也導(dǎo)致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷(xiāo)商為了規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，將原本應(yīng)在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成，這種“一增一減”的錯(cuò)位效應(yīng)，疊加2024年一季度因?yàn)榇汗?jié)較晚的高基數(shù)，讓2025年一季度的營(yíng)收同比降幅情況放大。
圖片來(lái)源：洽洽食品年報(bào)而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關(guān)。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災(zāi)害導(dǎo)致葵花籽減產(chǎn)，疊加全球油料作物價(jià)格上漲，葵花籽采購(gòu)價(jià)同比漲幅超過(guò)了30%。這一情況導(dǎo)致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn)，當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)同比下降23.9%。
整體上看，洽洽食品在2024年能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的增長(zhǎng)并終于跨過(guò)70億元門(mén)檻，還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤(pán)，主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務(wù)。
葵花子作為支柱，2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入43.82億元，同比增長(zhǎng)2.6%，占總營(yíng)收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場(chǎng)關(guān)注的傳統(tǒng)消費(fèi)品牌，作為老牌瓜子大王，洽洽食品在去年先后推出了臭味系列（榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過(guò)去幾年的趨勢(shì)看，葵花子業(yè)務(wù)的占比在2020年達(dá)到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑，從過(guò)去絕對(duì)主導(dǎo)的地位，轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)核心。這一趨勢(shì)背后的原因是這家公司意識(shí)到增加第二曲線(xiàn)的重要性，讓堅(jiān)果業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位提升。2024年，依靠小黃袋每日?qǐng)?jiān)果等系列產(chǎn)品，其堅(jiān)果業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.24億元，同比增長(zhǎng)9.74%，占總收入的26.97%。
但對(duì)于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來(lái)說(shuō)，如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)品牌來(lái)說(shuō)，依靠龐大的經(jīng)銷(xiāo)商群體是它們打天下的基礎(chǔ)，通過(guò)分層級(jí)的銷(xiāo)售體系將貨品鋪滿(mǎn)大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來(lái)量販零食集合店、電商等新興渠道重構(gòu)了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進(jìn)貨，用大包裝、低單價(jià)吸引消費(fèi)者，直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達(dá)了對(duì)新渠道的重視。其董事長(zhǎng)陳先保曾公開(kāi)提到，零食量販?zhǔn)遣豢赡娴内厔?shì)，會(huì)進(jìn)一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中，洽洽食品披露稱(chēng)公司零食量販渠道去年銷(xiāo)售額約4.5億元。
一個(gè)變化是，洽洽食品的直營(yíng)渠道收入占比在2024年顯著提升達(dá)到20.51%，作為對(duì)比2023年這一數(shù)字是15.54%，2022年為15.84%。而其直營(yíng)渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤(rùn)發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營(yíng)渠道的營(yíng)收同比上年增加了38.29%，而經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道營(yíng)收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類(lèi)似，洽洽食品應(yīng)對(duì)量販渠道的一個(gè)做法，是推出“量販專(zhuān)供”的定制化產(chǎn)品，比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅(jiān)果禮盒等等，突出性?xún)r(jià)比。在最近的投資者交流中，洽洽食品提到，目前公司在量販渠道擁有40個(gè)SKU左右，去年公司新增了豆類(lèi)、花生和鮮切薯?xiàng)l等產(chǎn)品在零食量販店的銷(xiāo)售，未來(lái)計(jì)劃將增加更多的SKU擴(kuò)充零食量販渠道銷(xiāo)售。
然而整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，諸如三只松鼠、良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)拥雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷擴(kuò)充品類(lèi)，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗(yàn)產(chǎn)品的動(dòng)銷(xiāo)能力。
但主打性?xún)r(jià)比的量販渠道，帶來(lái)的一個(gè)突出隱憂(yōu)是會(huì)削弱利潤(rùn)空間。2024年其直營(yíng)渠道的毛利率為25.01%，同比上年減少4.32%，這一毛利率也低于經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢(shì)也為洽洽食品盈利能力的改善帶來(lái)了不利的信號(hào)。
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