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平頂山市魯山縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、揚(yáng)州市江都區(qū)、樂東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、儋州市南豐鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、岳陽市汨羅市
昆明市東川區(qū)、安慶市望江縣、廣西南寧市隆安縣、益陽市南縣、阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、廣西百色市右江區(qū)、珠海市金灣區(qū)、常州市天寧區(qū)、寧夏銀川市西夏區(qū)
臨汾市鄉(xiāng)寧縣、洛陽市欒川縣、阜陽市阜南縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣、衢州市龍游縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、衡陽市衡陽縣
延安市延川縣、上饒市弋陽縣、楚雄大姚縣、中山市橫欄鎮(zhèn)、成都市武侯區(qū)、六安市金寨縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗、渭南市華州區(qū)
呂梁市離石區(qū)、汕尾市陸河縣、瓊海市中原鎮(zhèn)、株洲市茶陵縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、運(yùn)城市河津市
新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、撫順市東洲區(qū)、甘孜石渠縣、河源市連平縣、鷹潭市月湖區(qū)、濮陽市臺(tái)前縣
泉州市安溪縣、大連市旅順口區(qū)、雞西市城子河區(qū)、鄭州市鞏義市、麗江市寧蒗彝族自治縣、株洲市石峰區(qū)、曲靖市麒麟?yún)^(qū)
德州市慶云縣、撫州市資溪縣、廣西柳州市鹿寨縣、寧波市海曙區(qū)、南陽市臥龍區(qū)、榆林市吳堡縣、黃岡市黃梅縣、天津市北辰區(qū)、咸寧市嘉魚縣
宜春市靖安縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、咸陽市禮泉縣、成都市青白江區(qū)、五指山市毛道、嘉興市海寧市、大同市云州區(qū)、周口市扶溝縣、九江市廬山市
天水市清水縣、武漢市黃陂區(qū)、佛山市順德區(qū)、南京市雨花臺(tái)區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、太原市清徐縣
齊齊哈爾市泰來縣、梅州市梅江區(qū)、長(zhǎng)治市襄垣縣、定安縣龍門鎮(zhèn)、東莞市大嶺山鎮(zhèn)
平?jīng)鍪袥艽h、泰安市岱岳區(qū)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、鶴崗市蘿北縣、麗水市慶元縣
甘孜九龍縣、梅州市蕉嶺縣、五指山市番陽、平頂山市石龍區(qū)、濰坊市濰城區(qū)、通化市輝南縣、樂山市馬邊彝族自治縣、海東市化隆回族自治縣、營(yíng)口市站前區(qū)
廣西來賓市合山市、銅仁市德江縣、紹興市上虞區(qū)、隨州市曾都區(qū)、海南共和縣、哈爾濱市延壽縣
安慶市太湖縣、臨沂市費(fèi)縣、宜賓市屏山縣、涼山寧南縣、廣西河池市都安瑤族自治縣、亳州市利辛縣、沈陽市沈河區(qū)、怒江傈僳族自治州福貢縣、安慶市懷寧縣、哈爾濱市松北區(qū)
樂山市峨眉山市、宿遷市宿城區(qū)、福州市晉安區(qū)、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、淮安市淮陰區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)、撫州市黎川縣
平頂山市魯山縣、達(dá)州市通川區(qū)、佳木斯市湯原縣、臨高縣和舍鎮(zhèn)、南京市棲霞區(qū)
南平市武夷山市、東莞市沙田鎮(zhèn)、澄邁縣仁興鎮(zhèn)、中山市石岐街道、漢中市勉縣、長(zhǎng)沙市開福區(qū)、上饒市橫峰縣、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)
潮州市潮安區(qū)、撫州市崇仁縣、周口市太康縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、哈爾濱市道外區(qū)、本溪市溪湖區(qū)
曲靖市會(huì)澤縣、湘西州永順縣、莆田市城廂區(qū)、齊齊哈爾市依安縣、廣西賀州市八步區(qū)、宿州市靈璧縣、重慶市合川區(qū)、寧夏吳忠市鹽池縣、南昌市南昌縣
菏澤市單縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、淮安市淮安區(qū)、西安市鄠邑區(qū)、南陽市社旗縣、延邊敦化市、廣西百色市西林縣、雙鴨山市友誼縣
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佛山市順德區(qū)、大理永平縣、湘西州吉首市、鹽城市射陽縣、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、保山市施甸縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)、鄭州市管城回族區(qū)、駐馬店市平輿縣
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重慶市彭水苗族土家族自治縣、廣西南寧市武鳴區(qū)、南昌市南昌縣、溫州市文成縣、重慶市璧山區(qū)
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一季度“國(guó)家賬本”有三大看點(diǎn),財(cái)政政策或需進(jìn)一步寬松|界面新聞
記者 王珍
財(cái)政部周五晚間發(fā)布的今年第一季度財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示,3月財(cái)政收入有所改善,反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖的勢(shì)頭;財(cái)政支出明顯前置發(fā)力,為穩(wěn)增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
但數(shù)據(jù)也顯示,內(nèi)需偏弱的狀態(tài)仍在,特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢固。面對(duì)外部貿(mào)易環(huán)境的巨大不確定性,分析師認(rèn)為,接下來財(cái)政政策有必要進(jìn)一步寬松,為就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。
3月財(cái)政收入改善
財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,一季度,全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降1.1%。按照歷史數(shù)據(jù)推算,3月一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)0.3%,增速較1-2月加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,稅收收入同比下降2.2%,降幅比前兩個(gè)月收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)。
整體來看,一般公共預(yù)算收入和3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相印證,反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)。

主要稅種中,國(guó)內(nèi)增值稅同比增長(zhǎng)4.9%,比1-2月加快3.8個(gè)百分點(diǎn);企業(yè)所得稅同比增長(zhǎng)16.0%,較1-2月大幅加快26.4個(gè)百分點(diǎn);個(gè)人所得稅收入同比下降58.5%,1-2月為增長(zhǎng)26.7%;消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)9.6%,增速較1-2月加快9.3個(gè)百分點(diǎn)。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳指出,3月工業(yè)生產(chǎn)提速,帶動(dòng)第一大稅種增值稅收入同比增速較1-2月加快3.8個(gè)百分點(diǎn)至4.9%;消費(fèi)稅收入同比大增,與當(dāng)月居民消費(fèi)超預(yù)期回升相印證;企業(yè)所得稅收入同比增長(zhǎng)16.0%,增速較1-2月大幅加快26.4個(gè)百分點(diǎn),或指向企業(yè)盈利邊際改善;此外,進(jìn)口相關(guān)稅種收入、車輛購(gòu)置稅收入、房地產(chǎn)相關(guān)的契稅和土地增值稅收入雖同比負(fù)增,但降幅與1-2月相比均有所收窄,與當(dāng)月相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)表現(xiàn)相一致。
對(duì)于個(gè)人所得稅收入的大幅下降,分析師表示,主要是因?yàn)榇汗?jié)假期錯(cuò)位以及去年3月個(gè)人所得稅收入基數(shù)走高所致。

民生證券分析師陶川指出,今年春節(jié)時(shí)間比去年更早,這導(dǎo)致了“1-2月個(gè)稅增速?zèng)_高、3月個(gè)稅增速回落”的現(xiàn)象發(fā)生。剔除春節(jié)擾動(dòng)后的一季度個(gè)稅整體增速為7.1%,居民收入情況相較于去年有所改善。
財(cái)政支出發(fā)力前置
今年一季度,全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.2%,增速比去年全年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,3月一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)5.7%,比1-2月加快2.3個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)財(cái)通證券分析師陳興的測(cè)算,從支出進(jìn)度來看,今年一季度全國(guó)財(cái)政支出進(jìn)度為24.5%,高于過去5年23.7%的平均水平,創(chuàng)2020年以來同期新高,積極財(cái)政前置發(fā)力的態(tài)勢(shì)明顯。
馮琳表示,3月,四項(xiàng)基建相關(guān)支出——城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、農(nóng)林水事務(wù)、交通運(yùn)輸、節(jié)能環(huán)?!嫌?jì)同比增長(zhǎng)0.5%,增速較1-2月加快6.1個(gè)百分點(diǎn),顯示財(cái)政支出端穩(wěn)增長(zhǎng)力度有所加大。與民生相關(guān)的衛(wèi)生健康、社會(huì)保障和就業(yè)同比增速?gòu)?span>1-2月的0.6%、6.7%,分別升至4.7%、10%,反映穩(wěn)增長(zhǎng)政策向民生領(lǐng)域的傾斜。
此外,華泰證券表示,加上政府性基金支出后的廣義財(cái)政支出一季度同比增長(zhǎng)5.6%,比一季度名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速高出1.0個(gè)百分點(diǎn),體現(xiàn)財(cái)政政策擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較強(qiáng)支撐。
政府債發(fā)行前置?
馮琳表示,在一季度財(cái)政收入表現(xiàn)總體偏弱的情況下,支出端保持發(fā)力強(qiáng)度,背后是今年年初政府債券發(fā)行提速,充實(shí)了可用財(cái)政資金。
去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“各項(xiàng)工作能早則早、抓緊抓實(shí)”,因此,今年第一季度政府債發(fā)行節(jié)奏較2024年同期明顯提速。
根據(jù)中國(guó)銀河證券的統(tǒng)計(jì),截至4月18日,今年以來國(guó)債發(fā)行進(jìn)度為38.8%,顯著高于去年同期14.6%;新增地方政府專項(xiàng)債(含化債2萬億元)發(fā)行進(jìn)度40.5%,顯著高于去年同期的10.9%,發(fā)行進(jìn)度與2023年同期相似,其中2萬億元化債資金目前已累計(jì)發(fā)行超1萬億元。
銀河證券資深宏觀分析師聶天奇指出,年初政府債發(fā)行較快,一方面是因?yàn)榈胤綄m?xiàng)債發(fā)行機(jī)制優(yōu)化,且新增了收購(gòu)閑置土地的用途;另一方面,今年全年國(guó)債發(fā)行量較大,為避免供給壓力,普通國(guó)債年初加足馬力。
陳興也表示,一季度政府債發(fā)行的主力是普通國(guó)債和新增專項(xiàng)債,往后看,地方新增專項(xiàng)債發(fā)行有望繼續(xù)提速,對(duì)地方財(cái)政收入構(gòu)成支撐,疊加特別國(guó)債或啟動(dòng)發(fā)行,二季度財(cái)政支出力度仍有保障,基建等地方政府投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支撐作用有望加大。

內(nèi)需仍待夯實(shí)
今年一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%,增速較去年全年加快0.4個(gè)百分點(diǎn),但稅收收入同比下降3.5%,降幅比去年全年擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)稅收收入和GDP的背道而馳,分析師認(rèn)為這指向物價(jià)水平偏弱,背后仍是內(nèi)需不足。
聶天奇表示,雖然3月份企業(yè)盈利或有所改善,但在物價(jià)低迷、競(jìng)爭(zhēng)加劇下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍面臨較大的壓力,一季度企業(yè)所得稅累計(jì)同比下降6.8%。此外,一季度車輛購(gòu)置稅收入同比下降27.6%,反映耐用品消費(fèi)承壓。
從第二本賬“政府性基金預(yù)算”來看,3月政府性基金收入同比下降11.7%,其中,國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入2105億元,同比下降16.5%,降幅較1-2月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。
馮琳表示,土地使用權(quán)出讓收入降幅擴(kuò)大,說明當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢固,尚未對(duì)土地市場(chǎng)形成明顯拉動(dòng)。
往前看,分析人士認(rèn)為,二季度起,美國(guó)極端關(guān)稅政策落地或?qū)Τ隹趲頂_動(dòng),財(cái)政政策進(jìn)一步寬松必要性提升。
華泰證券研究員易峘表示,美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”落地對(duì)我國(guó)出口的影響或?qū)⒃诙径燃酗@現(xiàn),全球增長(zhǎng)亦可能在二季度放緩,有必要保持財(cái)政政策寬松以對(duì)沖外需放緩帶來的潛在影響,夯實(shí)一季度以來內(nèi)需回升的基礎(chǔ)。
聶天奇表示,無論是從保就業(yè)還是穩(wěn)增長(zhǎng)的角度出發(fā),年內(nèi)或都需要財(cái)政政策再次增加債務(wù)額度。
“我們測(cè)算,從保就業(yè)的角度或需1萬億元左右增量政策對(duì)沖,而從保障完成5%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)角度,或需1.5萬億-2萬億元左右的增量政策。4月政治局會(huì)議大概率會(huì)提出加快存量債務(wù)的發(fā)行,為后續(xù)政策留出空間。”聶天奇說。
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