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武威市涼州區(qū)、東莞市東坑鎮(zhèn)、定安縣富文鎮(zhèn)、阜陽(yáng)市阜南縣、淮安市淮陰區(qū)、隴南市兩當(dāng)縣、撫州市南豐縣、麗江市玉龍納西族自治縣
天津市河?xùn)|區(qū)、重慶市銅梁區(qū)、白山市撫松縣、東莞市東城街道、臺(tái)州市路橋區(qū)、淮安市清江浦區(qū)、呂梁市中陽(yáng)縣、廣西河池市南丹縣、六盤水市六枝特區(qū)
內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、大理云龍縣、沈陽(yáng)市渾南區(qū)、江門市蓬江區(qū)、昆明市嵩明縣、株洲市醴陵市、南充市西充縣
德宏傣族景頗族自治州盈江縣、渭南市臨渭區(qū)、延安市安塞區(qū)、定西市隴西縣、天津市寶坻區(qū)、懷化市新晃侗族自治縣、宜昌市秭歸縣、廣西南寧市馬山縣、遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)、南充市南部縣
新鄉(xiāng)市封丘縣、臨沂市莒南縣、杭州市臨安區(qū)、佳木斯市向陽(yáng)區(qū)、黔南荔波縣、廣安市武勝縣、濰坊市寒亭區(qū)、海北祁連縣、運(yùn)城市稷山縣
襄陽(yáng)市南漳縣、重慶市榮昌區(qū)、廣西百色市那坡縣、武威市民勤縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗
黔東南臺(tái)江縣、吉林市磐石市、漯河市臨潁縣、長(zhǎng)春市榆樹市、保亭黎族苗族自治縣什玲、涼山甘洛縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、遼源市東遼縣、臨沂市費(fèi)縣、東方市八所鎮(zhèn)
嘉興市平湖市、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、商洛市商州區(qū)、十堰市竹溪縣、泉州市石獅市、麗江市古城區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、漢中市漢臺(tái)區(qū)、湘潭市雨湖區(qū)
商丘市寧陵縣、北京市石景山區(qū)、成都市郫都區(qū)、忻州市寧武縣、東莞市麻涌鎮(zhèn)、臨沂市郯城縣、太原市清徐縣、眉山市丹棱縣、雞西市雞東縣、寧波市寧?？h
昭通市大關(guān)縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、萬(wàn)寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、畢節(jié)市納雍縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、岳陽(yáng)市汨羅市、長(zhǎng)春市南關(guān)區(qū)、綏化市海倫市
中山市南區(qū)街道、銅仁市碧江區(qū)、郴州市嘉禾縣、朔州市右玉縣、楚雄大姚縣、重慶市石柱土家族自治縣、朔州市朔城區(qū)、廣西賀州市平桂區(qū)、南通市崇川區(qū)
商丘市寧陵縣、蚌埠市蚌山區(qū)、婁底市冷水江市、廣西百色市田陽(yáng)區(qū)、朝陽(yáng)市龍城區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、溫州市瑞安市
佳木斯市東風(fēng)區(qū)、廣西桂林市荔浦市、重慶市大足區(qū)、十堰市竹山縣、齊齊哈爾市泰來縣、池州市石臺(tái)縣、遵義市播州區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)
遂寧市安居區(qū)、天津市靜海區(qū)、伊春市烏翠區(qū)、宣城市旌德縣、廣西柳州市融安縣、文昌市鋪前鎮(zhèn)、臨汾市大寧縣、盤錦市大洼區(qū)、揚(yáng)州市江都區(qū)、長(zhǎng)春市榆樹市
宿州市靈璧縣、上海市徐匯區(qū)、綏化市明水縣、許昌市鄢陵縣、漢中市城固縣、東方市新龍鎮(zhèn)、洛陽(yáng)市偃師區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗
遵義市湄潭縣、邵陽(yáng)市雙清區(qū)、東營(yíng)市廣饒縣、佛山市三水區(qū)、黃岡市蘄春縣、西雙版納景洪市、廣西河池市南丹縣、屯昌縣新興鎮(zhèn)、廣西桂林市資源縣
商洛市柞水縣、漳州市云霄縣、渭南市大荔縣、天津市西青區(qū)、安陽(yáng)市湯陰縣、營(yíng)口市大石橋市、濰坊市寒亭區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、攀枝花市西區(qū)、宿州市碭山縣
寶雞市太白縣、肇慶市四會(huì)市、萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、四平市伊通滿族自治縣、贛州市大余縣
梅州市五華縣、慶陽(yáng)市慶城縣、菏澤市單縣、酒泉市瓜州縣、商洛市商州區(qū)
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內(nèi)蒙古錫林郭勒盟阿巴嘎旗、南充市西充縣、蚌埠市龍子湖區(qū)、鷹潭市貴溪市、三亞市吉陽(yáng)區(qū)、江門市臺(tái)山市、鹽城市亭湖區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、開封市蘭考縣
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衡陽(yáng)市耒陽(yáng)市、六盤水市鐘山區(qū)、廣西南寧市邕寧區(qū)、大同市云岡區(qū)、張家界市桑植縣、延安市延長(zhǎng)縣、紅河石屏縣、麗水市蓮都區(qū)
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昭通市綏江縣、中山市東區(qū)街道、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、廣西防城港市防城區(qū)、贛州市尋烏縣
玉溪市易門縣、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、呂梁市文水縣、齊齊哈爾市富裕縣、伊春市嘉蔭縣、臺(tái)州市黃巖區(qū)
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商洛市商南縣、廣西南寧市馬山縣、開封市祥符區(qū)、德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)、九江市都昌縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣、佳木斯市東風(fēng)區(qū)、河源市紫金縣、清遠(yuǎn)市英德市、廣西玉林市興業(yè)縣
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黔南甕安縣、臨沂市臨沭縣、大理永平縣、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、贛州市寧都縣、臨夏康樂縣、溫州市文成縣、紅河蒙自市、臨沂市莒南縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)
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聊城市茌平區(qū)、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、六安市金安區(qū)、鶴崗市蘿北縣、甘孜爐霍縣、文山西疇縣
聊城市莘縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、廣西柳州市柳北區(qū)、湛江市霞山區(qū)、晉中市太谷區(qū)、儋州市中和鎮(zhèn)
蘇州市相城區(qū)、恩施州咸豐縣、黔西南貞豐縣、文山西疇縣、廣元市蒼溪縣、沈陽(yáng)市康平縣、太原市古交市、杭州市余杭區(qū)
聊城市東阿縣、樂山市犍為縣、贛州市石城縣、甘南舟曲縣、渭南市合陽(yáng)縣、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)
遵義市赤水市、上饒市萬(wàn)年縣、大理劍川縣、延安市富縣、銅川市印臺(tái)區(qū)
太原市清徐縣、龍巖市上杭縣、遵義市播州區(qū)、臨汾市襄汾縣、文山麻栗坡縣、德州市禹城市、齊齊哈爾市訥河市
昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、臨汾市侯馬市、煙臺(tái)市招遠(yuǎn)市、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、淮南市壽縣、南通市如皋市、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、泉州市晉江市
黃岡市紅安縣、普洱市思茅區(qū)、東莞市長(zhǎng)安鎮(zhèn)、資陽(yáng)市安岳縣、臺(tái)州市臨海市、廣州市白云區(qū)、宜春市豐城市
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武漢市新洲區(qū)、武漢市東西湖區(qū)、平頂山市郟縣、達(dá)州市通川區(qū)、新余市分宜縣、信陽(yáng)市平橋區(qū)、嘉興市桐鄉(xiāng)市
美元指數(shù)三年來首次跌破98，更像風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的美元還會(huì)跌多少？|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
周一美元指數(shù)大跌，盤中跌破98，為三年來首次。分析師表示，投資者對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策不確定性及其經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期的擔(dān)憂，是導(dǎo)致美元大跌的主要原因，短期美元的弱勢(shì)或仍將延續(xù)。
北京時(shí)間21日開盤不久，美元指數(shù)就跌破99關(guān)口，隨后在98-99區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)震蕩。15時(shí)58分，美元指數(shù)跌破98關(guān)口，創(chuàng)下2022年3月以來新低。截至北京時(shí)間22日11:30左右，美元指數(shù)報(bào)98.12?。今年迄今，美元指數(shù)跌10%左右。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪對(duì)界面新聞表示，近期美元指數(shù)持續(xù)下跌有三個(gè)原因。一是，美國(guó)3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）超預(yù)期回落，疊加部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期；二是，特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的沖擊，結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，削弱市場(chǎng)對(duì)美元的信心；三是，特朗普政策反復(fù)不定帶來的不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，紛紛逃離美債等美元資產(chǎn)，回流歐日，導(dǎo)致美元匯率更為弱勢(shì)。
此外，從消息面來看，特朗普政府上周頻發(fā)威脅美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的言論，也削弱了投資者對(duì)美元的信心。上周四，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普威脅將炒掉美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾，一天后，白宮經(jīng)濟(jì)顧問凱文·哈塞特表示，總統(tǒng)及其團(tuán)隊(duì)正在研究是否可以解雇鮑威爾。
華僑銀行分析師Christopher Wong在研報(bào)中表示，特朗普威脅解雇鮑威爾的言論“令人難以置信”。若美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)受到質(zhì)疑，可能會(huì)嚴(yán)重削弱人們對(duì)美元的信心。市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)要求對(duì)美元資產(chǎn)支付政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，尤其是如果這種說法在未來幾周或幾天內(nèi)得到證實(shí)的話。
弱美元背景下，非美貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。其中，日元對(duì)美元匯率21日升破141關(guān)口，刷新去年9月以來新高，最新報(bào)140.21；歐元對(duì)美元匯率升破1.15關(guān)口，現(xiàn)報(bào)1.1531。
白雪認(rèn)為，短期內(nèi)考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，疊加資金向非美市場(chǎng)外流，美元的弱勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。
中信期貨研報(bào)表示，后續(xù)來看，需要關(guān)注兩方面，一是政策不確定性與關(guān)稅帶來的價(jià)格沖擊對(duì)美國(guó)居民消費(fèi)、企業(yè)投資與就業(yè)市場(chǎng)的影響程度；二是關(guān)注特朗普就關(guān)稅政策的談判進(jìn)展，尤其是中美之間何時(shí)開啟談判。若關(guān)稅政策不確定性持續(xù)挫傷市場(chǎng)信心，美元指數(shù)或下跌至95。反之，若中美開啟談判且談判結(jié)果向好，或能帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)信心修復(fù)，美元指數(shù)或升至100-104區(qū)間。
分析師進(jìn)一步指出，美國(guó)政府內(nèi)外政策的不確定性令美元避險(xiǎn)功能弱化，美元和美債變得更像風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而非避險(xiǎn)資產(chǎn)。
高盛表示，一方面，貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇和其他增加不確定性的政策正在侵蝕消費(fèi)者和企業(yè)信心，另一方面，投資者對(duì)美國(guó)政府治理能力的看法不斷變化，也影響了美元資產(chǎn)對(duì)外國(guó)投資者的吸引力，而政府決策的反復(fù)，使得投資者很難對(duì)除高度不確定性之外的結(jié)果進(jìn)行定價(jià)。
“我們此前曾提出，美元估值高企的原因在于美國(guó)卓越的回報(bào)前景。但如果關(guān)稅影響到美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率和美國(guó)消費(fèi)者的實(shí)際收入，它們就會(huì)侵蝕這種例外主義，進(jìn)而破壞強(qiáng)勢(shì)美元的核心支柱?！备呤⒏呒?jí)外匯策略師邁克爾·卡希爾（Michael Cahill）上周五在一份研報(bào)中表示。
更令人擔(dān)憂的是“海湖莊園協(xié)議”未來可能會(huì)落地，這進(jìn)一步增加了美元的風(fēng)險(xiǎn)。
“海湖莊園協(xié)議”框架來自白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）去年11月撰寫的一份報(bào)告，其核心是推動(dòng)“美元貶值+美債重組”。米蘭認(rèn)為，在維持美元儲(chǔ)備貨幣地位的同時(shí)，可以通過多邊協(xié)議，要求其他國(guó)家貨幣升值，從而令美元貶值；美債方面，可以通過將其他國(guó)家持有的短期美債轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期無(wú)息債券的做法，來減輕美國(guó)政府的利息支出壓力。
米蘭還是加征關(guān)稅的支持者，主張利用關(guān)稅進(jìn)行匯率和美債方面的談判。他表示，關(guān)稅是促進(jìn)制造業(yè)回流的重要手段，因?yàn)殛P(guān)稅可以迫使外國(guó)企業(yè)將制造基地放在美國(guó)本土。與此同時(shí)，關(guān)稅收入增加也可以部分減輕美國(guó)財(cái)政赤字，改善經(jīng)常項(xiàng)目逆差。
正因如此，當(dāng)特朗普向全球貿(mào)易伙伴宣布開征所謂的“對(duì)等關(guān)稅”后，投資者大規(guī)模拋售美債，導(dǎo)致美債收益率快速上行，30年期國(guó)債收益率一度突破5%。
瑞士百達(dá)財(cái)富管理（Pictet Wealth Management）認(rèn)為，無(wú)論是在理論還是實(shí)踐層面，“海湖莊園協(xié)議”均存在謬誤。其最激進(jìn)的部分將通過三個(gè)方面挑戰(zhàn)美國(guó)金融的穩(wěn)定性：破壞國(guó)債穩(wěn)定性、削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性、最終動(dòng)搖美元的儲(chǔ)備貨幣地位。
“盡管‘海湖莊園協(xié)議’全面實(shí)施的可能性極低，但并不能排除其中部分條款進(jìn)入政策討論階段，包括針對(duì)外國(guó)持有國(guó)債的利息支付征收少量費(fèi)用。此類費(fèi)率可能僅適用于新發(fā)國(guó)債，且因國(guó)家而異，在市場(chǎng)動(dòng)蕩期間大概率不會(huì)推行。即便如此，該政策仍將對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)及整體金融穩(wěn)定構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。”百達(dá)財(cái)富管理宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管杜澤飛（Frederik Ducrozet）表示。
白雪也表示，“海湖莊園協(xié)議”短期內(nèi)并不具備落地的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。首先，當(dāng)前海外央行的美元儲(chǔ)備主要集中在亞洲和中東國(guó)家，這顯著加大了海外國(guó)家配合的難度。1985年美國(guó)與德國(guó)、日本、英國(guó)、法國(guó)簽署《廣場(chǎng)協(xié)議》，多國(guó)協(xié)同干預(yù)匯市，推動(dòng)美元貶值，當(dāng)時(shí)美元儲(chǔ)備主要集中在歐洲盟國(guó)；其次，私人部門持有的美債不受協(xié)議約束，投資者可能的拋售行為也會(huì)抵消官方行動(dòng)效果；第三，歐洲和日本盟友配合美國(guó)落地協(xié)議的可能性很小，經(jīng)濟(jì)基本面狀況完全無(wú)法為本幣升值提供支撐。
“當(dāng)前歐洲復(fù)蘇乏力，尤其德國(guó)、法國(guó)短期內(nèi)受關(guān)稅沖擊，可能處于衰退邊緣；而日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也尚未完全穩(wěn)定，近兩年剛走出長(zhǎng)期通縮狀態(tài)。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)基本面狀況完全無(wú)法為本幣升值提供支撐。這也是近期日本在與美國(guó)的關(guān)稅、匯率談判中態(tài)度強(qiáng)硬的原因。”白雪說。她指出，《廣場(chǎng)協(xié)議》簽署的一個(gè)重要背景是，當(dāng)時(shí)歐洲及日本經(jīng)濟(jì)基本面均處于強(qiáng)勁乃至過熱狀態(tài)，這為其貨幣升值提供了經(jīng)濟(jì)基本面基礎(chǔ)。
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