400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),新澳2025精準(zhǔn)正版圖庫(kù)
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),新澳2025最新資料大全
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),2025澳門正版免費(fèi)資本：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),2025年新澳門精準(zhǔn)免費(fèi)大全,全面解答解(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),探索創(chuàng)新科技助力智慧城市建設(shè)新路徑
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),全新數(shù)據(jù)精準(zhǔn)傳輸技術(shù)革新方案
維修價(jià)格透明公開，無隱藏費(fèi)用，讓您消費(fèi)明白，服務(wù)更安心。
維修工具升級(jí)：我們不斷引進(jìn)和升級(jí)先進(jìn)的維修工具和設(shè)備，確保維修過程更加精準(zhǔn)、高效。
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),科技新突破助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級(jí)
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
遵義市湄潭縣、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、常州市新北區(qū)、鞍山市海城市、迪慶維西傈僳族自治縣、吉安市新干縣
甘南碌曲縣、儋州市雅星鎮(zhèn)、沈陽(yáng)市大東區(qū)、晉中市和順縣、曲靖市富源縣、南昌市新建區(qū)、哈爾濱市雙城區(qū)
淮安市洪澤區(qū)、重慶市萬州區(qū)、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、大慶市大同區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、甘南碌曲縣
宜昌市長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣、海北祁連縣、白山市長(zhǎng)白朝鮮族自治縣、合肥市肥西縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
重慶市九龍坡區(qū)、遵義市赤水市、廣西崇左市龍州縣、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、淮北市杜集區(qū)、孝感市漢川市、成都市雙流區(qū)、長(zhǎng)春市寬城區(qū)
內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、盤錦市大洼區(qū)、咸陽(yáng)市楊陵區(qū)、昆明市東川區(qū)、白山市江源區(qū)、保山市隆陽(yáng)區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、廣西百色市平果市、上饒市鉛山縣、淄博市高青縣
陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、常德市漢壽縣、定西市岷縣、廣州市海珠區(qū)、南陽(yáng)市唐河縣、太原市小店區(qū)、威海市榮成市、濱州市惠民縣、蘭州市皋蘭縣、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)
泉州市永春縣、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、大興安嶺地區(qū)漠河市、廣西防城港市上思縣、紹興市新昌縣
內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、衡陽(yáng)市衡南縣、瀘州市敘永縣、咸陽(yáng)市涇陽(yáng)縣、婁底市婁星區(qū)
杭州市富陽(yáng)區(qū)、通化市梅河口市、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、昆明市五華區(qū)、銅仁市沿河土家族自治縣、朝陽(yáng)市北票市、廣西南寧市上林縣、汕頭市南澳縣、隨州市曾都區(qū)
臨夏和政縣、酒泉市金塔縣、泰安市泰山區(qū)、湛江市吳川市、洛陽(yáng)市西工區(qū)
無錫市濱湖區(qū)、阜新市太平區(qū)、臨汾市永和縣、安陽(yáng)市安陽(yáng)縣、遂寧市安居區(qū)、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、鹽城市大豐區(qū)
平頂山市魯山縣、朝陽(yáng)市北票市、信陽(yáng)市息縣、成都市蒲江縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)
寧波市江北區(qū)、長(zhǎng)春市雙陽(yáng)區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、大慶市龍鳳區(qū)、茂名市化州市、大慶市肇州縣、海南共和縣
安陽(yáng)市內(nèi)黃縣、成都市金牛區(qū)、怒江傈僳族自治州福貢縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、涼山普格縣、三明市寧化縣、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市
直轄縣天門市、惠州市惠城區(qū)、葫蘆島市建昌縣、忻州市岢嵐縣、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、本溪市明山區(qū)、貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)、蘭州市城關(guān)區(qū)、中山市沙溪鎮(zhèn)
聊城市莘縣、黔東南臺(tái)江縣、重慶市豐都縣、南昌市青山湖區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗
通化市通化縣、淮安市淮安區(qū)、泉州市晉江市、黃岡市紅安縣、晉中市太谷區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、懷化市中方縣、咸陽(yáng)市淳化縣
哈爾濱市阿城區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、揚(yáng)州市儀征市、中山市南區(qū)街道、溫州市甌海區(qū)、天水市麥積區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟太仆寺旗、揭陽(yáng)市惠來縣
溫州市洞頭區(qū)、鄭州市中原區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣、廣西南寧市賓陽(yáng)縣、濟(jì)寧市微山縣、汕尾市陸豐市、重慶市彭水苗族土家族自治縣、咸陽(yáng)市渭城區(qū)、樂山市峨眉山市、昭通市昭陽(yáng)區(qū)
雙鴨山市集賢縣、銅仁市萬山區(qū)、宜昌市五峰土家族自治縣、安陽(yáng)市湯陰縣、齊齊哈爾市依安縣、咸陽(yáng)市禮泉縣
吉安市峽江縣、黔東南臺(tái)江縣、宿遷市泗洪縣、樂東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、汕頭市龍湖區(qū)、駐馬店市驛城區(qū)、樂山市夾江縣
內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗、商丘市虞城縣、鶴壁市?？h、銅仁市玉屏侗族自治縣、無錫市江陰市、西寧市湟中區(qū)、杭州市濱江區(qū)
馬鞍山市含山縣、海南同德縣、廣安市岳池縣、濟(jì)寧市微山縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、通化市通化縣、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)
湛江市徐聞縣、通化市二道江區(qū)、涼山越西縣、荊州市公安縣、安陽(yáng)市林州市、黔東南鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、遵義市綏陽(yáng)縣、重慶市墊江縣、渭南市韓城市
日照市嵐山區(qū)、麗水市遂昌縣、蘭州市紅古區(qū)、晉中市祁縣、長(zhǎng)治市平順縣、吉安市井岡山市
文昌市昌灑鎮(zhèn)、洛陽(yáng)市洛龍區(qū)、黃南澤庫(kù)縣、瓊海市陽(yáng)江鎮(zhèn)、涼山德昌縣、重慶市綦江區(qū)
400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),2025年天天彩精準(zhǔn)資料
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),新能源科技助力綠色生活新選擇
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),全球科技創(chuàng)新峰會(huì)聚焦未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),澳門管家婆100%精準(zhǔn)圖片(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),7777888888精準(zhǔn)管家婆
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),澳門管家婆100%精準(zhǔn)
提供維修報(bào)告，詳細(xì)記錄維修過程、更換的配件及維修結(jié)果，讓您對(duì)維修過程一目了然。
維修服務(wù)滿意度調(diào)查，持續(xù)改進(jìn)：每次維修服務(wù)結(jié)束后，進(jìn)行客戶滿意度調(diào)查，收集客戶反饋，持續(xù)改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量。
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),2025新澳門天天免費(fèi)精準(zhǔn)
2025年新澳門和香港開獎(jiǎng),維修服務(wù)電話全國(guó)服務(wù)區(qū)域：
廣西桂林市秀峰區(qū)、德宏傣族景頗族自治州芒市、屯昌縣新興鎮(zhèn)、麗水市景寧畬族自治縣、福州市倉(cāng)山區(qū)、西安市高陵區(qū)
撫州市黎川縣、駐馬店市平輿縣、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、廣西桂林市荔浦市、長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣、渭南市華州區(qū)、泉州市泉港區(qū)、大慶市肇源縣
湛江市遂溪縣、阜陽(yáng)市潁東區(qū)、呂梁市方山縣、馬鞍山市雨山區(qū)、安陽(yáng)市湯陰縣、哈爾濱市方正縣、常德市鼎城區(qū)、郴州市桂陽(yáng)縣、菏澤市成武縣、濟(jì)寧市兗州區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、咸寧市咸安區(qū)、珠海市斗門區(qū)、常德市澧縣、中山市五桂山街道、重慶市黔江區(qū)、福州市馬尾區(qū)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)
廣西百色市靖西市、昭通市威信縣、忻州市忻府區(qū)、成都市雙流區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、西寧市湟中區(qū)、湘潭市岳塘區(qū)、大同市云州區(qū)、岳陽(yáng)市平江縣、南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣
洛陽(yáng)市偃師區(qū)、泉州市永春縣、淮安市金湖縣、廣州市海珠區(qū)、衡陽(yáng)市蒸湘區(qū)、定安縣定城鎮(zhèn)、大同市平城區(qū)
寧德市霞浦縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、麗水市慶元縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、合肥市瑤海區(qū)、上饒市婺源縣、楚雄牟定縣、宣城市廣德市
昆明市五華區(qū)、荊州市松滋市、廣西桂林市資源縣、南充市高坪區(qū)、常德市武陵區(qū)、贛州市章貢區(qū)、金華市東陽(yáng)市、白銀市靖遠(yuǎn)縣、沈陽(yáng)市沈河區(qū)
成都市青白江區(qū)、贛州市全南縣、邵陽(yáng)市洞口縣、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、南京市秦淮區(qū)、南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣、鶴崗市向陽(yáng)區(qū)、丹東市鳳城市
亳州市蒙城縣、上饒市弋陽(yáng)縣、臨汾市洪洞縣、湘西州花垣縣、廣西河池市鳳山縣、萍鄉(xiāng)市蓮花縣、吉安市永豐縣、平?jīng)鍪腥A亭縣、黔西南安龍縣
衡陽(yáng)市石鼓區(qū)、廣州市白云區(qū)、涼山木里藏族自治縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、馬鞍山市當(dāng)涂縣、自貢市大安區(qū)、平頂山市寶豐縣、黔東南從江縣、宜賓市高縣
澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、紹興市上虞區(qū)、達(dá)州市大竹縣、瀘州市龍馬潭區(qū)、贛州市興國(guó)縣、寧夏石嘴山市平羅縣、常州市新北區(qū)
萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、廣西梧州市藤縣、鐵嶺市銀州區(qū)、新余市分宜縣、安慶市望江縣、安慶市潛山市、洛陽(yáng)市欒川縣、開封市通許縣、運(yùn)城市絳縣
荊州市荊州區(qū)、瓊海市萬泉鎮(zhèn)、七臺(tái)河市勃利縣、駐馬店市正陽(yáng)縣、菏澤市牡丹區(qū)、安康市石泉縣、蕪湖市無為市
清遠(yuǎn)市清新區(qū)、廣西百色市西林縣、廣西南寧市邕寧區(qū)、婁底市新化縣、達(dá)州市宣漢縣、鄭州市上街區(qū)、濟(jì)寧市梁山縣、貴陽(yáng)市修文縣
茂名市電白區(qū)、荊門市東寶區(qū)、西寧市城東區(qū)、巴中市平昌縣、寶雞市隴縣、中山市民眾鎮(zhèn)
合肥市長(zhǎng)豐縣、齊齊哈爾市依安縣、聊城市冠縣、果洛達(dá)日縣、南通市如皋市、周口市沈丘縣、廣西賀州市昭平縣
馬鞍山市含山縣、貴陽(yáng)市息烽縣、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、甘南碌曲縣、淮南市八公山區(qū)、吉安市峽江縣
南充市營(yíng)山縣、江門市臺(tái)山市、青島市嶗山區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、臨沂市沂南縣、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、衡陽(yáng)市祁東縣、昆明市嵩明縣
天津市紅橋區(qū)、儋州市中和鎮(zhèn)、吉安市吉水縣、泉州市永春縣、吉林市蛟河市
韶關(guān)市樂昌市、哈爾濱市香坊區(qū)、北京市豐臺(tái)區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、黑河市孫吳縣、延邊琿春市、揚(yáng)州市儀征市
臨滄市臨翔區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、黑河市嫩江市、昭通市鹽津縣、韶關(guān)市南雄市、合肥市肥西縣、貴陽(yáng)市云巖區(qū)
自貢市富順縣、太原市萬柏林區(qū)、廣西崇左市江州區(qū)、合肥市廬江縣、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、紅河元陽(yáng)縣、贛州市石城縣
西寧市大通回族土族自治縣、杭州市江干區(qū)、甘孜色達(dá)縣、景德鎮(zhèn)市樂平市、撫州市黎川縣、廣西柳州市柳北區(qū)、忻州市岢嵐縣、廈門市湖里區(qū)
衢州市江山市、沈陽(yáng)市康平縣、漳州市平和縣、棗莊市薛城區(qū)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、東方市三家鎮(zhèn)
寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、焦作市馬村區(qū)、涼山鹽源縣、亳州市譙城區(qū)、黔西南興仁市、綏化市北林區(qū)、廣西河池市鳳山縣、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、四平市鐵東區(qū)、重慶市梁平區(qū)
內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、紅河個(gè)舊市、云浮市新興縣、駐馬店市上蔡縣、營(yíng)口市站前區(qū)、焦作市溫縣、紹興市柯橋區(qū)、漢中市略陽(yáng)縣、淮南市大通區(qū)、揭陽(yáng)市普寧市
財(cái)說｜經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)負(fù)，智飛生物業(yè)績(jī)?nèi)晕匆姷讄界面新聞 · 證券
2024年的HPV市場(chǎng)慘淡收官。龍頭智飛生物全年?duì)I收260.7億元，同比減少50.74%；歸母凈利潤(rùn)大幅下滑74.99%至20.18億元。公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流更首次轉(zhuǎn)負(fù)至-44.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至62.3%，創(chuàng)近五年新高。
2024年智飛生物代理的默沙東四價(jià)HPV疫苗全年僅46.6萬支，同比暴跌95.5%；九價(jià)疫苗3114萬支，下降14.8%。代理業(yè)務(wù)收入由2023年的695億元銳減至2024年的239億元，收入占比超九成的“現(xiàn)金牛”遭遇重大衰退。
2025年第一季度，智飛生物收入繼續(xù)暴跌79.16%為23.74億元，凈利潤(rùn)虧損3.05億元。由此，智飛生物已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度虧損。更關(guān)鍵的是，看起來這家公司的業(yè)績(jī)?nèi)晕匆姷住?/span>
黯然收?qǐng)?/h3>
產(chǎn)品需求俯沖式式下跌，造成的供需錯(cuò)配，令智飛生物業(yè)績(jī)“雪上加霜”。2023年九價(jià)HPV疫苗就已出現(xiàn)供大于求，但智飛生物與默沙東仍大幅提高批簽發(fā)量，這直接導(dǎo)致2024年庫(kù)存壓力陡增。2024年前三季度，公司代理產(chǎn)品庫(kù)存高達(dá)206.93億元，應(yīng)收賬款213.93億元；居高不下的推廣費(fèi)用未能換來有效轉(zhuǎn)化，2024年智飛銷售費(fèi)用達(dá)26.5億元。
2月4日，默沙東在業(yè)績(jī)電話會(huì)上正式宣布暫停向中國(guó)供應(yīng)四價(jià)與九價(jià)HPV疫苗，預(yù)計(jì)停供時(shí)間將持續(xù)至年中。盡管默沙東強(qiáng)調(diào)與智飛生物“合作一切正?！保珜?shí)際動(dòng)作顯示雙方為應(yīng)對(duì)高企庫(kù)存被迫調(diào)整戰(zhàn)略節(jié)奏。默沙東暫停供貨短期雖緩解進(jìn)貨壓力，但下游消化節(jié)奏仍不容樂觀。值得注意的是，這部分庫(kù)存極易轉(zhuǎn)化為減值損失。
這一切與國(guó)產(chǎn)HPV疫苗不無關(guān)聯(lián)，只是進(jìn)度比想象中更快。2025年，國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗即將密集上市，其中萬泰生物、康樂衛(wèi)士、瑞科生物、神州細(xì)胞等均有產(chǎn)品進(jìn)入Ⅲ期或申報(bào)階段。此前國(guó)產(chǎn)二價(jià)疫苗價(jià)格已壓至20-30元區(qū)間，如沃森生物在山東中標(biāo)單價(jià)僅為27.5元，直接蠶食進(jìn)口疫苗在政府采購(gòu)市場(chǎng)的份額。
四價(jià)與九價(jià)的“金字塔頂端”定價(jià)邏輯正在被沖擊，不僅是價(jià)格本身，更是消費(fèi)者認(rèn)知與支付意愿的再平衡。智飛生物依靠與默沙東簽下的九價(jià)HPV疫苗獨(dú)家代理協(xié)議，在獨(dú)家產(chǎn)品推動(dòng)下，2017年至2020年業(yè)績(jī)完成了飛躍式增長(zhǎng)，市值一度逼近3680億元。在新的市場(chǎng)形勢(shì)下，HPV疫苗作為“非必需型”醫(yī)療消費(fèi)品，受消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)預(yù)期、價(jià)格敏感度及接種心理影響同樣顯著。
種種跡象表明，HPV疫苗“網(wǎng)紅期”結(jié)束，已步入平穩(wěn)化周期。自費(fèi)市場(chǎng)上，部分高價(jià)疫苗需求轉(zhuǎn)冷，疊加地方財(cái)政推動(dòng)二價(jià)免費(fèi)接種覆蓋，HPV疫苗行業(yè)已從爆發(fā)期過渡到消化期。價(jià)格回落、渠道規(guī)范、政府控費(fèi)與消費(fèi)者理性化三者合力，令該品類“再造增長(zhǎng)曲線”的可能性大幅下降。
盡管如此，國(guó)產(chǎn)HPV疫苗廠商也只是“慘勝”。2024年同樣聚焦HPV疫苗的萬泰生物（603392.SH）與沃森生物（300142.SZ）也發(fā)布了下滑的業(yè)績(jī)預(yù)告。萬泰生物2024年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑90%以上，僅剩0.86億至1.2億元，雙價(jià)HPV疫苗銷售收入同比下滑約42億元。沃森生物預(yù)告凈利降幅57%-67%，其雙價(jià)HPV疫苗銷售在自費(fèi)市場(chǎng)承壓，且中標(biāo)價(jià)“地板化”對(duì)利潤(rùn)形成壓力。
這說明，這一輪HPV疫苗行業(yè)利潤(rùn)滑坡，不再是企業(yè)策略失誤或階段性市場(chǎng)調(diào)整所能解釋，而是行業(yè)在快速滲透期后自然進(jìn)入“平穩(wěn)-競(jìng)爭(zhēng)-重構(gòu)”的演化階段。
倒逼之下
面對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)性洗牌和合作期限壓力（默沙東合作協(xié)議2026年到期），智飛生物正在尋求從渠道商向創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型。
2024年智飛生物自主疫苗營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.98%達(dá)11.82億元，但僅占總營(yíng)收4.53%，難以彌補(bǔ)代理業(yè)務(wù)缺口。自主疫苗產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分散，主力如23價(jià)肺炎疫苗年批簽發(fā)量?jī)H45.3萬劑，僅為康泰生物（136.91萬劑）三分之一；剛獲批的四價(jià)流感疫苗則陷入激烈價(jià)格戰(zhàn)，產(chǎn)品定價(jià)不足百元/支，規(guī)?；芰颓勒加新示邢?。
并購(gòu)是一個(gè)快速見效的選項(xiàng)。3月21日，智飛生物宣布以現(xiàn)金5.93億元增資宸安生物，取得其51%股權(quán)并實(shí)現(xiàn)控股。宸安生物是一家聚焦糖尿病與肥胖等代謝疾病，管線涵蓋GLP-1類似物、胰島素類似物及口服制劑的生物科技公司。根據(jù)披露，交易結(jié)構(gòu)采用現(xiàn)金方式，首付款為1.8億元，剩余部分最遲不晚于2026年底完成。
GLP-1類藥物被譽(yù)為全球藥物市場(chǎng)最具爆發(fā)力的賽道。2024年，原研藥司美格魯肽全球銷售額達(dá)292.96億美元，幾乎追平默沙東“藥王”K藥。宸安生物圍繞GLP-1形成10余款在研項(xiàng)目，包括已完成臨床III期的司美格魯肽注射液（降糖）和德谷胰島素注射液，以及正處于III期的減重版司美格魯肽等。
宸安生物2023年與2024年凈虧損分別為6885萬元和5435萬元，當(dāng)前尚無產(chǎn)品商業(yè)化收入。不過，其以重組蛋白平臺(tái)為依托的研發(fā)管線及產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)，完全契合當(dāng)前監(jiān)管層支持“未盈利科技企業(yè)”的政策導(dǎo)向。此次交易采用增資擴(kuò)股形式，資金將用于支持在研項(xiàng)目推進(jìn)。協(xié)議中設(shè)有人員留任機(jī)制與控股穩(wěn)定條款，確保創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)繼續(xù)主導(dǎo)技術(shù)落地。
需要注意的是，GLP-1市場(chǎng)或許又是一個(gè)紅海賽道。中國(guó)本土企業(yè)如恒瑞醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、華東醫(yī)藥等均在加速推進(jìn)GLP-1類減重藥物的研發(fā)，甚至已進(jìn)入到“長(zhǎng)效”產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)階段，如華東醫(yī)藥的馬來酸貝那魯肽及恒瑞醫(yī)藥的長(zhǎng)效GLP-1R候選藥物已進(jìn)入臨床階段，預(yù)計(jì)未來5年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。
根據(jù)披露，智飛生物在研產(chǎn)品涵蓋腦膜炎球菌、流感、肺炎球菌、結(jié)核、狂犬病、諾如病毒等多個(gè)疫苗類型。2024年公司研發(fā)投入為12.3億元，占比4.7%，遠(yuǎn)低于國(guó)際疫苗巨頭15%-20%的標(biāo)準(zhǔn)。代理業(yè)務(wù)毛利率為24.98%，自主產(chǎn)品毛利率雖超80%但無法形成規(guī)模效應(yīng)。
智飛生物轉(zhuǎn)型之路仍不明晰。
相關(guān)推薦：
