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大理南澗彝族自治縣、三明市沙縣區(qū)、廣西來賓市金秀瑤族自治縣、濟源市市轄區(qū)、文昌市東路鎮(zhèn)、沈陽市蘇家屯區(qū)、撫順市新賓滿族自治縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、運城市河津市、吉林市船營區(qū)
濰坊市寒亭區(qū)、果洛瑪多縣、安陽市滑縣、馬鞍山市花山區(qū)、焦作市孟州市、樂東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、廣西南寧市賓陽縣、商丘市虞城縣
安慶市宜秀區(qū)、天津市武清區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、遼源市龍山區(qū)、渭南市華州區(qū)、白沙黎族自治縣金波鄉(xiāng)、德陽市羅江區(qū)、畢節(jié)市大方縣、西寧市城北區(qū)
雞西市城子河區(qū)、鶴崗市向陽區(qū)、銅陵市義安區(qū)、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、瓊海市大路鎮(zhèn)、延安市黃龍縣、揚州市高郵市、白城市通榆縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、瓊海市潭門鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、信陽市商城縣、廣西桂林市雁山區(qū)、海西蒙古族天峻縣、宜春市高安市、韶關市樂昌市
澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、東莞市黃江鎮(zhèn)、泉州市惠安縣、漳州市平和縣、福州市晉安區(qū)、大同市陽高縣、煙臺市招遠市、臨汾市翼城縣、迪慶香格里拉市
宜春市宜豐縣、自貢市榮縣、白城市大安市、宜昌市伍家崗區(qū)、玉溪市易門縣、衡陽市常寧市、天水市秦州區(qū)、雞西市虎林市、保山市龍陵縣
郴州市宜章縣、衡陽市衡山縣、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、商洛市山陽縣、天津市河東區(qū)
東莞市企石鎮(zhèn)、海東市化隆回族自治縣、遂寧市船山區(qū)、海西蒙古族格爾木市、濰坊市寒亭區(qū)
襄陽市保康縣、定西市岷縣、東莞市萬江街道、張家界市武陵源區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、新鄉(xiāng)市長垣市、上海市青浦區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、重慶市永川區(qū)、臨夏康樂縣
酒泉市肅州區(qū)、棗莊市山亭區(qū)、榆林市綏德縣、十堰市鄖西縣、中山市坦洲鎮(zhèn)
南平市浦城縣、營口市大石橋市、昆明市尋甸回族彝族自治縣、銅仁市萬山區(qū)、常德市津市市、馬鞍山市和縣、遂寧市船山區(qū)、大理云龍縣、泉州市豐澤區(qū)
寧夏銀川市靈武市、河源市源城區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、畢節(jié)市納雍縣、池州市石臺縣、成都市武侯區(qū)、湘西州永順縣、汕頭市澄海區(qū)、清遠市清新區(qū)、威海市文登區(qū)
長沙市瀏陽市、綏化市望奎縣、大連市旅順口區(qū)、白山市渾江區(qū)、中山市石岐街道
廣西梧州市藤縣、本溪市南芬區(qū)、廣西防城港市防城區(qū)、岳陽市云溪區(qū)、許昌市魏都區(qū)、揚州市儀征市、洛陽市西工區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)
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洽洽能否突破業(yè)績天花板？|界面新聞
界面新聞記者 | 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年，洽洽食品實現(xiàn)營收71.31億元，同比增長4.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.49億元，同比增長5.82%。拉長時間線來看，這也是該公司第一次站上70億元營收高點——在2020年突破50億元門檻后，2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間，直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長勢頭，反而遭遇“跳水”式大跌——營收達到15.71億元，同比下降13.76%；歸母凈利潤7724.78萬元，同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問時解釋稱，公司2025年一季度收入下降主要是因為春節(jié)錯期因素，外加公司去年一季度銷售收入基數(shù)較高；凈利潤下降主要是葵花籽采購成本上升和部分堅果原料采購價格的上升導致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。
具體來說，是由于2025年春節(jié)假期（1月28日起）較2024年（2月10日起）提前了13天，這也導致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷商為了規(guī)避庫存風險，將原本應在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成，這種“一增一減”的錯位效應，疊加2024年一季度因為春節(jié)較晚的高基數(shù)，讓2025年一季度的營收同比降幅情況放大。
圖片來源：洽洽食品年報而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災害導致葵花籽減產(chǎn)，疊加全球油料作物價格上漲，葵花籽采購價同比漲幅超過了30%。這一情況導致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn)，當季歸母凈利潤同比下降23.9%。
整體上看，洽洽食品在2024年能實現(xiàn)營收的增長并終于跨過70億元門檻，還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤，主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務。
葵花子作為支柱，2024年實現(xiàn)銷售收入43.82億元，同比增長2.6%，占總營收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場關注的傳統(tǒng)消費品牌，作為老牌瓜子大王，洽洽食品在去年先后推出了臭味系列（榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過去幾年的趨勢看，葵花子業(yè)務的占比在2020年達到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑，從過去絕對主導的地位，轉變?yōu)橄鄬诵?。這一趨勢背后的原因是這家公司意識到增加第二曲線的重要性，讓堅果業(yè)務的戰(zhàn)略地位提升。2024年，依靠小黃袋每日堅果等系列產(chǎn)品，其堅果業(yè)務實現(xiàn)營收19.24億元，同比增長9.74%，占總收入的26.97%。
但對于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來說，如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對于傳統(tǒng)消費品牌來說，依靠龐大的經(jīng)銷商群體是它們打天下的基礎，通過分層級的銷售體系將貨品鋪滿大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來量販零食集合店、電商等新興渠道重構了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進貨，用大包裝、低單價吸引消費者，直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達了對新渠道的重視。其董事長陳先保曾公開提到，零食量販是不可逆的趨勢，會進一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中，洽洽食品披露稱公司零食量販渠道去年銷售額約4.5億元。
一個變化是，洽洽食品的直營渠道收入占比在2024年顯著提升達到20.51%，作為對比2023年這一數(shù)字是15.54%，2022年為15.84%。而其直營渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營渠道的營收同比上年增加了38.29%，而經(jīng)銷和其他渠道營收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類似，洽洽食品應對量販渠道的一個做法，是推出“量販專供”的定制化產(chǎn)品，比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅果禮盒等等，突出性價比。在最近的投資者交流中，洽洽食品提到，目前公司在量販渠道擁有40個SKU左右，去年公司新增了豆類、花生和鮮切薯條等產(chǎn)品在零食量販店的銷售，未來計劃將增加更多的SKU擴充零食量販渠道銷售。
然而整個行業(yè)的競爭也日趨激烈，諸如三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子等競爭對手也在不斷擴充品類，產(chǎn)品的同質化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗產(chǎn)品的動銷能力。
但主打性價比的量販渠道，帶來的一個突出隱憂是會削弱利潤空間。2024年其直營渠道的毛利率為25.01%，同比上年減少4.32%，這一毛利率也低于經(jīng)銷和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢也為洽洽食品盈利能力的改善帶來了不利的信號。
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