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臨滄市永德縣、北京市平谷區(qū)、漳州市東山縣、楚雄雙柏縣、眉山市東坡區(qū)、上饒市廣信區(qū)、長治市壺關(guān)縣、宿遷市宿豫區(qū)
牡丹江市西安區(qū)、太原市迎澤區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、深圳市龍華區(qū)、徐州市泉山區(qū)、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、吉林市磐石市、隨州市曾都區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、延安市甘泉縣
伊春市鐵力市、宜昌市當(dāng)陽市、撫州市黎川縣、葫蘆島市南票區(qū)、黔東南凱里市、大同市平城區(qū)、焦作市解放區(qū)、鶴壁市浚縣、上海市普陀區(qū)
東莞市塘廈鎮(zhèn)、馬鞍山市博望區(qū)、濟南市商河縣、濟南市鋼城區(qū)、昭通市巧家縣、廣西崇左市大新縣、儋州市南豐鎮(zhèn)、金華市永康市、溫州市龍灣區(qū)
十堰市張灣區(qū)、深圳市寶安區(qū)、廣西桂林市灌陽縣、廣西百色市田東縣、撫順市撫順縣、儋州市大成鎮(zhèn)、恩施州來鳳縣、十堰市房縣、廣安市武勝縣
佳木斯市撫遠(yuǎn)市、雞西市雞東縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、長春市綠園區(qū)、遵義市播州區(qū)
佳木斯市撫遠(yuǎn)市、臨沂市蒙陰縣、遵義市湄潭縣、平頂山市石龍區(qū)、中山市民眾鎮(zhèn)、漳州市云霄縣、中山市五桂山街道、樂山市峨眉山市、韶關(guān)市始興縣
安康市石泉縣、廣西北海市合浦縣、青島市即墨區(qū)、麗水市青田縣、涼山德昌縣
許昌市建安區(qū)、鐵嶺市鐵嶺縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、海西蒙古族都蘭縣、德州市武城縣、貴陽市清鎮(zhèn)市、新鄉(xiāng)市封丘縣
深圳市龍華區(qū)、吉安市安??h、深圳市福田區(qū)、廣西百色市田林縣、葫蘆島市南票區(qū)、杭州市濱江區(qū)、汕尾市城區(qū)、黔西南貞豐縣、連云港市灌云縣、黔西南安龍縣
濱州市無棣縣、廣西桂林市平樂縣、信陽市息縣、商洛市鎮(zhèn)安縣、蚌埠市龍子湖區(qū)、陽江市陽東區(qū)、宜春市上高縣、海西蒙古族都蘭縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)
晉中市左權(quán)縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、周口市項城市、白城市通榆縣、南充市營山縣、菏澤市鄄城縣、涼山越西縣
普洱市西盟佤族自治縣、酒泉市瓜州縣、長沙市望城區(qū)、甘孜巴塘縣、長治市襄垣縣、鐵嶺市調(diào)兵山市
德陽市旌陽區(qū)、黑河市嫩江市、德陽市羅江區(qū)、蘇州市張家港市、雞西市麻山區(qū)、安慶市桐城市、廣西南寧市賓陽縣、文昌市東路鎮(zhèn)、太原市晉源區(qū)
河源市東源縣、阜陽市潁東區(qū)、南京市玄武區(qū)、綏化市青岡縣、紅河瀘西縣、儋州市大成鎮(zhèn)、廣元市劍閣縣、濟寧市金鄉(xiāng)縣、廣西來賓市興賓區(qū)、寧波市北侖區(qū)
萬寧市后安鎮(zhèn)、盤錦市興隆臺區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、晉中市靈石縣、定西市岷縣、漯河市召陵區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、濟南市章丘區(qū)、焦作市山陽區(qū)
松原市乾安縣、汕頭市澄海區(qū)、雞西市梨樹區(qū)、綿陽市鹽亭縣、南平市順昌縣、韶關(guān)市曲江區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、佛山市南海區(qū)、資陽市樂至縣、上饒市弋陽縣
聊城市茌平區(qū)、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、六安市金安區(qū)、鶴崗市蘿北縣、甘孜爐霍縣、文山西疇縣
南通市如東縣、遼陽市燈塔市、茂名市電白區(qū)、宣城市寧國市、徐州市賈汪區(qū)、齊齊哈爾市泰來縣、忻州市忻府區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗
東莞市中堂鎮(zhèn)、撫州市崇仁縣、鐵嶺市鐵嶺縣、駐馬店市汝南縣、遼源市東豐縣、九江市德安縣、咸寧市赤壁市、德州市慶云縣、洛陽市欒川縣、寧德市古田縣
昭通市昭陽區(qū)、黔西南普安縣、濮陽市清豐縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、南京市建鄴區(qū)、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)
汕頭市潮南區(qū)、新鄉(xiāng)市輝縣市、伊春市鐵力市、錦州市太和區(qū)、保亭黎族苗族自治縣什玲、晉中市昔陽縣
南充市嘉陵區(qū)、焦作市馬村區(qū)、合肥市肥西縣、昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、鞍山市鐵西區(qū)
山南市、儋州市、海南藏族自治州、通遼市、鄂爾多斯市、新鄉(xiāng)市、汕尾市、梧州市、本溪市、牡丹江市、襄陽市、和田地區(qū)、黃山市、陽泉市、新疆維吾爾自治區(qū)、貴港市、上海市、大理白族自治州、唐山市、宜賓市
齊齊哈爾市甘南縣、九江市修水縣、信陽市光山縣、遼源市西安區(qū)、九江市德安縣、廣西崇左市寧明縣、西寧市湟源縣、忻州市保德縣
永州市雙牌縣、錦州市太和區(qū)、鹽城市亭湖區(qū)、南通市如東縣、莆田市仙游縣、蘇州市吳江區(qū)、涼山喜德縣、黃山市祁門縣、黃石市大冶市、泉州市洛江區(qū)
大慶市薩爾圖區(qū)、運城市新絳縣、湖州市吳興區(qū)、阜陽市太和縣、慶陽市西峰區(qū)、泰安市肥城市、牡丹江市陽明區(qū)、海西蒙古族都蘭縣
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汕頭市潮陽區(qū)、吉安市永新縣、錦州市古塔區(qū)、海北剛察縣、重慶市石柱土家族自治縣、瓊海市龍江鎮(zhèn)、撫順市順城區(qū)、揚州市儀征市
延邊敦化市、韶關(guān)市乳源瑤族自治縣、懷化市靖州苗族侗族自治縣、濟南市天橋區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、九江市修水縣
海南同德縣、平頂山市湛河區(qū)、攀枝花市米易縣、連云港市灌云縣、邵陽市城步苗族自治縣、濟南市歷下區(qū)、黔南惠水縣、宜春市豐城市
葫蘆島市綏中縣、開封市尉氏縣、營口市老邊區(qū)、重慶市酉陽縣、潮州市饒平縣、濰坊市高密市、廣西南寧市青秀區(qū)、文山富寧縣、德陽市什邡市、海東市平安區(qū)
大連市莊河市、徐州市泉山區(qū)、營口市蓋州市、上海市松江區(qū)、廣西柳州市融水苗族自治縣、上海市青浦區(qū)、南充市順慶區(qū)、咸陽市秦都區(qū)、武漢市硚口區(qū)、沈陽市和平區(qū)
上饒市婺源縣、綿陽市平武縣、菏澤市定陶區(qū)、周口市太康縣、安陽市龍安區(qū)、南平市延平區(qū)、株洲市炎陵縣、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)
文昌市東閣鎮(zhèn)、湘西州鳳凰縣、蘭州市安寧區(qū)、西寧市湟源縣、伊春市鐵力市
孝感市孝南區(qū)、榆林市清澗縣、銅仁市松桃苗族自治縣、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、岳陽市岳陽樓區(qū)
東莞市東城街道、安康市平利縣、臨汾市侯馬市、成都市錦江區(qū)、郴州市資興市
常德市鼎城區(qū)、黔南荔波縣、澄邁縣金江鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、雙鴨山市寶山區(qū)、汕尾市陸豐市、開封市龍亭區(qū)、畢節(jié)市赫章縣
嘉興市秀洲區(qū)、溫州市龍港市、佳木斯市富錦市、三門峽市靈寶市、孝感市應(yīng)城市、鞍山市千山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗
南通市崇川區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、九江市武寧縣、永州市藍山縣、廣州市南沙區(qū)
淮安市盱眙縣、玉溪市峨山彝族自治縣、天津市寧河區(qū)、肇慶市四會市、眉山市青神縣、涼山金陽縣
福州市馬尾區(qū)、忻州市忻府區(qū)、丹東市振興區(qū)、南充市高坪區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、伊春市友好區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、中山市東區(qū)街道、聊城市高唐縣
武漢市江岸區(qū)、伊春市南岔縣、通化市柳河縣、甘南卓尼縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、儋州市木棠鎮(zhèn)、臨夏永靖縣
焦作市孟州市、銅仁市德江縣、慶陽市華池縣、淄博市桓臺縣、安慶市桐城市、上海市崇明區(qū)、南通市如東縣、延安市延川縣、黔西南興義市、渭南市華州區(qū)
呂梁市柳林縣、洛陽市嵩縣、五指山市通什、蘭州市紅古區(qū)、巴中市巴州區(qū)、通化市通化縣、廣西南寧市江南區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、臨滄市臨翔區(qū)、雙鴨山市四方臺區(qū)
玉溪市新平彝族傣族自治縣、廣西河池市金城江區(qū)、溫州市永嘉縣、棗莊市臺兒莊區(qū)、大同市平城區(qū)、洛陽市伊川縣、上海市徐匯區(qū)
保山市騰沖市、嘉興市海鹽縣、杭州市蕭山區(qū)、三亞市海棠區(qū)、北京市西城區(qū)、合肥市廬陽區(qū)、廣西北海市海城區(qū)、成都市蒲江縣、大慶市大同區(qū)
大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、自貢市榮縣、成都市都江堰市、湘西州永順縣、楚雄姚安縣
忻州市原平市、黃岡市浠水縣、衡陽市雁峰區(qū)、天津市和平區(qū)、北京市房山區(qū)、松原市長嶺縣、青島市萊西市、丹東市寬甸滿族自治縣、忻州市忻府區(qū)、三亞市海棠區(qū)
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美元指數(shù)三年來首次跌破98,更像風(fēng)險資產(chǎn)的美元還會跌多少?|界面新聞
界面新聞記者 | 劉婷
周一美元指數(shù)大跌,盤中跌破98,為三年來首次。分析師表示,投資者對美國貿(mào)易政策不確定性及其經(jīng)濟走弱預(yù)期的擔(dān)憂,是導(dǎo)致美元大跌的主要原因,短期美元的弱勢或仍將延續(xù)。
北京時間21日開盤不久,美元指數(shù)就跌破99關(guān)口,隨后在98-99區(qū)間內(nèi)弱勢震蕩。15時58分,美元指數(shù)跌破98關(guān)口,創(chuàng)下2022年3月以來新低。截至北京時間22日11:30左右,美元指數(shù)報98.12?。今年迄今,美元指數(shù)跌10%左右。
東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪對界面新聞表示,近期美元指數(shù)持續(xù)下跌有三個原因。一是,美國3月居民消費價格指數(shù)(CPI)超預(yù)期回落,疊加部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟,強化了美聯(lián)儲降息預(yù)期;二是,特朗普政府的關(guān)稅政策對經(jīng)濟前景的沖擊,結(jié)合經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟,強化了市場對美國經(jīng)濟衰退的預(yù)期,削弱市場對美元的信心;三是,特朗普政策反復(fù)不定帶來的不確定性,導(dǎo)致市場避險情緒上升,紛紛逃離美債等美元資產(chǎn),回流歐日,導(dǎo)致美元匯率更為弱勢。
此外,從消息面來看,特朗普政府上周頻發(fā)威脅美聯(lián)儲獨立性的言論,也削弱了投資者對美元的信心。上周四,美國總統(tǒng)唐納德·特朗普威脅將炒掉美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾,一天后,白宮經(jīng)濟顧問凱文·哈塞特表示,總統(tǒng)及其團隊正在研究是否可以解雇鮑威爾。
華僑銀行分析師Christopher Wong在研報中表示,特朗普威脅解雇鮑威爾的言論“令人難以置信”。若美聯(lián)儲的信譽受到質(zhì)疑,可能會嚴(yán)重削弱人們對美元的信心。市場可能會繼續(xù)要求對美元資產(chǎn)支付政治風(fēng)險溢價,尤其是如果這種說法在未來幾周或幾天內(nèi)得到證實的話。


弱美元背景下,非美貨幣表現(xiàn)強勢。其中,日元對美元匯率21日升破141關(guān)口,刷新去年9月以來新高,最新報140.21;歐元對美元匯率升破1.15關(guān)口,現(xiàn)報1.1531。
白雪認(rèn)為,短期內(nèi)考慮到美國經(jīng)濟下行壓力加大,疊加資金向非美市場外流,美元的弱勢或?qū)⒀永m(xù)。
中信期貨研報表示,后續(xù)來看,需要關(guān)注兩方面,一是政策不確定性與關(guān)稅帶來的價格沖擊對美國居民消費、企業(yè)投資與就業(yè)市場的影響程度;二是關(guān)注特朗普就關(guān)稅政策的談判進展,尤其是中美之間何時開啟談判。若關(guān)稅政策不確定性持續(xù)挫傷市場信心,美元指數(shù)或下跌至95。反之,若中美開啟談判且談判結(jié)果向好,或能帶動市場對美國信心修復(fù),美元指數(shù)或升至100-104區(qū)間。
分析師進一步指出,美國政府內(nèi)外政策的不確定性令美元避險功能弱化,美元和美債變得更像風(fēng)險資產(chǎn),而非避險資產(chǎn)。
高盛表示,一方面,貿(mào)易緊張局勢加劇和其他增加不確定性的政策正在侵蝕消費者和企業(yè)信心,另一方面,投資者對美國政府治理能力的看法不斷變化,也影響了美元資產(chǎn)對外國投資者的吸引力,而政府決策的反復(fù),使得投資者很難對除高度不確定性之外的結(jié)果進行定價。
“我們此前曾提出,美元估值高企的原因在于美國卓越的回報前景。但如果關(guān)稅影響到美國企業(yè)的利潤率和美國消費者的實際收入,它們就會侵蝕這種例外主義,進而破壞強勢美元的核心支柱?!备呤⒏呒壨鈪R策略師邁克爾·卡希爾(Michael Cahill)上周五在一份研報中表示。
更令人擔(dān)憂的是“海湖莊園協(xié)議”未來可能會落地,這進一步增加了美元的風(fēng)險。
“海湖莊園協(xié)議”框架來自白宮經(jīng)濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)去年11月撰寫的一份報告,其核心是推動“美元貶值+美債重組”。米蘭認(rèn)為,在維持美元儲備貨幣地位的同時,可以通過多邊協(xié)議,要求其他國家貨幣升值,從而令美元貶值;美債方面,可以通過將其他國家持有的短期美債轉(zhuǎn)化為長期無息債券的做法,來減輕美國政府的利息支出壓力。

米蘭還是加征關(guān)稅的支持者,主張利用關(guān)稅進行匯率和美債方面的談判。他表示,關(guān)稅是促進制造業(yè)回流的重要手段,因為關(guān)稅可以迫使外國企業(yè)將制造基地放在美國本土。與此同時,關(guān)稅收入增加也可以部分減輕美國財政赤字,改善經(jīng)常項目逆差。
正因如此,當(dāng)特朗普向全球貿(mào)易伙伴宣布開征所謂的“對等關(guān)稅”后,投資者大規(guī)模拋售美債,導(dǎo)致美債收益率快速上行,30年期國債收益率一度突破5%。
瑞士百達財富管理(Pictet Wealth Management)認(rèn)為,無論是在理論還是實踐層面,“海湖莊園協(xié)議”均存在謬誤。其最激進的部分將通過三個方面挑戰(zhàn)美國金融的穩(wěn)定性:破壞國債穩(wěn)定性、削弱美聯(lián)儲的獨立性、最終動搖美元的儲備貨幣地位。
“盡管‘海湖莊園協(xié)議’全面實施的可能性極低,但并不能排除其中部分條款進入政策討論階段,包括針對外國持有國債的利息支付征收少量費用。此類費率可能僅適用于新發(fā)國債,且因國家而異,在市場動蕩期間大概率不會推行。即便如此,該政策仍將對美國債券市場及整體金融穩(wěn)定構(gòu)成重大風(fēng)險?!卑龠_財富管理宏觀經(jīng)濟研究主管杜澤飛(Frederik Ducrozet)表示。
白雪也表示,“海湖莊園協(xié)議”短期內(nèi)并不具備落地的現(xiàn)實基礎(chǔ)。首先,當(dāng)前海外央行的美元儲備主要集中在亞洲和中東國家,這顯著加大了海外國家配合的難度。1985年美國與德國、日本、英國、法國簽署《廣場協(xié)議》,多國協(xié)同干預(yù)匯市,推動美元貶值,當(dāng)時美元儲備主要集中在歐洲盟國;其次,私人部門持有的美債不受協(xié)議約束,投資者可能的拋售行為也會抵消官方行動效果;第三,歐洲和日本盟友配合美國落地協(xié)議的可能性很小,經(jīng)濟基本面狀況完全無法為本幣升值提供支撐。
“當(dāng)前歐洲復(fù)蘇乏力,尤其德國、法國短期內(nèi)受關(guān)稅沖擊,可能處于衰退邊緣;而日本經(jīng)濟復(fù)蘇也尚未完全穩(wěn)定,近兩年剛走出長期通縮狀態(tài)。在這種情況下,經(jīng)濟基本面狀況完全無法為本幣升值提供支撐。這也是近期日本在與美國的關(guān)稅、匯率談判中態(tài)度強硬的原因?!卑籽┱f。她指出,《廣場協(xié)議》簽署的一個重要背景是,當(dāng)時歐洲及日本經(jīng)濟基本面均處于強勁乃至過熱狀態(tài),這為其貨幣升值提供了經(jīng)濟基本面基礎(chǔ)。
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