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特朗普對(duì)華關(guān)稅立場(chǎng)軟化背后:想談判但誠(chéng)意不足|界面新聞

界面新聞?dòng)浾?| 劉婷

上周以來(lái),美國(guó)政府不斷釋放關(guān)稅立場(chǎng)的緩和跡象,多次表示有意降低對(duì)華關(guān)稅。分析師表示,市場(chǎng)的負(fù)面反饋、潛在的經(jīng)濟(jì)受損現(xiàn)實(shí)以及與多國(guó)談判陷入停滯等因素,令美國(guó)政府立場(chǎng)軟化,同時(shí)這也是一種談判策略,中美貿(mào)易博弈已經(jīng)從“極限施壓”走向“間歇緩和”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

4月22日以來(lái),多位美國(guó)政府官員釋放軟化信號(hào)。先是美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普22日在白宮表示,他“樂(lè)觀地”認(rèn)為能夠“相當(dāng)迅速地”與中國(guó)達(dá)成協(xié)議?!?45%這個(gè)數(shù)字非常高,會(huì)大幅下降,但不會(huì)降為零?!碧乩势照f(shuō)。當(dāng)天早些時(shí)候,美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特在一場(chǎng)閉門(mén)會(huì)議上對(duì)投資者承認(rèn),中美關(guān)稅對(duì)峙僵局“難以為繼”,預(yù)計(jì)將出現(xiàn)“降級(jí)”跡象。

隨后,《華爾街日?qǐng)?bào)》進(jìn)一步爆料細(xì)節(jié)稱(chēng),特朗普正考慮將中國(guó)整體有效關(guān)稅稅率降至50%-65%的提議,可能采用區(qū)分商品類(lèi)型的分層制度。此外,特朗普還多次對(duì)外宣稱(chēng)正在與中國(guó)談判。

不過(guò),25日,特朗普表態(tài)再次反復(fù),表示除非中國(guó)做出實(shí)質(zhì)性讓步,否則不會(huì)取消對(duì)華加征的關(guān)稅。

英國(guó)機(jī)構(gòu)凱投宏觀認(rèn)為,這是特朗普政府迄今發(fā)出的最明確信號(hào),表示他渴望降低對(duì)中國(guó)的關(guān)稅。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)研究所經(jīng)濟(jì)室主任羅振興也對(duì)界面新聞表示,在多重壓力下,特朗普關(guān)稅立場(chǎng)出現(xiàn)軟化。

光大證券認(rèn)為,總體來(lái)看,特朗普政府最新表態(tài)顯示,中美貿(mào)易博弈已經(jīng)從“極限施壓”走向“間歇緩和”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。而特朗普率先釋放和解信號(hào)原因是多方面的,包括近期美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的負(fù)反饋,促使特朗普釋放階段性緩和信號(hào)加以安撫;同時(shí),目前美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易談判陷入停滯,導(dǎo)致特朗普希望與中國(guó)達(dá)成預(yù)先和解。

“但其示好的籌碼僅僅是對(duì)華關(guān)稅將由當(dāng)前145%的水平下降,而非降為零,且其希望中國(guó)也做出實(shí)質(zhì)性讓步,短期來(lái)看,這顯得誠(chéng)意不足,中美貿(mào)易談判有待推進(jìn)。”光大證券分析師高瑞東在研報(bào)中表示,而從長(zhǎng)期看,談判主動(dòng)權(quán)掌握在中國(guó)手中。

特朗普態(tài)度為何軟化?

4月初,特朗普全面升級(jí)關(guān)稅戰(zhàn)。2日宣布了“對(duì)等關(guān)稅”計(jì)劃,包括對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”,同時(shí)對(duì)數(shù)十個(gè)重點(diǎn)伙伴征收更高的稅率。其中,美國(guó)對(duì)中國(guó)輸美商品的稅率已攀升至145%。據(jù)新華社,針對(duì)特朗普的升級(jí)行動(dòng),中國(guó)立即實(shí)施了多輪反制,包括對(duì)所有美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率提高至84%,后進(jìn)一步提高到125%。同時(shí),中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布聲明稱(chēng),鑒于在目前關(guān)稅水平下,美國(guó)輸華商品已無(wú)市場(chǎng)接受可能性,如果美方后續(xù)對(duì)中國(guó)輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅,中方將不予理會(huì)。

特朗普對(duì)華關(guān)稅立場(chǎng)軟化背后:想談判但誠(chéng)意不足|界面新聞

羅振興表示,特朗普已經(jīng)把對(duì)華關(guān)稅加征到了禁止性水平,中國(guó)的強(qiáng)力反制以及美國(guó)國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的施壓,令特朗普有些“下不了臺(tái)”。

“因此特朗普不斷放風(fēng),想以此讓中國(guó)主動(dòng)聯(lián)系他進(jìn)行談判,想找個(gè)臺(tái)階下?!绷_振興表示,此外,特朗普還面對(duì)著美國(guó)國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的較大壓力,這包括零售商、進(jìn)口商以及汽車(chē)等主要行業(yè)。

在特朗普22日公開(kāi)軟化表態(tài)的前一天,白宮召集了美國(guó)零售巨頭討論關(guān)稅影響,赴會(huì)的包括沃爾瑪(Walmart)、家得寶(Home Depot)、勞氏(Lowes)和塔吉特(Target)等公司CEO。

凱投宏觀指出,在會(huì)見(jiàn)主要零售商的第二天,特朗普就公開(kāi)承認(rèn)對(duì)華關(guān)稅將“大幅下降”,這并非巧合,關(guān)稅對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響逐漸顯現(xiàn)的現(xiàn)實(shí),迫使特朗普政府重新思考政策。

金融市場(chǎng)的負(fù)面反饋無(wú)疑也發(fā)揮了關(guān)鍵作用,促使特朗普安撫市場(chǎng)。在特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”措施以后,美國(guó)資本市場(chǎng)遭遇股債匯“三殺”局面。在4月1日-25日期間,標(biāo)普500指數(shù)下跌1.9%,10年期美債收益率上升12個(gè)基點(diǎn),美元指數(shù)下跌4.5%。

光大證券還指出,美國(guó)與其他國(guó)家的談判處在博弈關(guān)鍵點(diǎn)。對(duì)美國(guó)而言,聯(lián)合其他國(guó)家打造完全排除中國(guó)在外的貿(mào)易聯(lián)盟代價(jià)高昂,世界各國(guó)對(duì)封鎖中國(guó)也有很強(qiáng)的顧慮,目前美國(guó)與別國(guó)的談判基本陷入停滯。

近日,多國(guó)接連作出較為強(qiáng)硬的表態(tài)。比如,4月17日,澳大利亞總理阿爾巴尼斯表示,在美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的兩國(guó)貿(mào)易糾紛中,將捍衛(wèi)國(guó)家利益;21日,墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆稱(chēng)與美國(guó)并沒(méi)有達(dá)成最終協(xié)議,甚至沒(méi)有達(dá)成任何共識(shí);22日,日本農(nóng)林水產(chǎn)大臣江藤拓表示,日本拒絕擴(kuò)大美國(guó)產(chǎn)大米的進(jìn)口。同日,越南總理范明政稱(chēng),與美國(guó)的貿(mào)易談判不應(yīng)該影響他國(guó)利益,確保談判“不會(huì)對(duì)其他協(xié)議或市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響”。

23日,韓國(guó)外交部長(zhǎng)趙兌烈表示,沒(méi)有任何國(guó)家愿在中美之間作出二選一的抉擇,也沒(méi)有國(guó)家希望看到中美戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)演變?yōu)椤傲愫筒┺摹保?4日,法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)隆巴德稱(chēng),歐盟和美國(guó)在關(guān)稅問(wèn)題上“仍遠(yuǎn)未達(dá)成協(xié)議”。

“特朗普似乎急于盡快達(dá)成協(xié)議,并聲稱(chēng)與中國(guó)的談判正在進(jìn)行中。但中國(guó)商務(wù)部已經(jīng)對(duì)此予以否認(rèn),稱(chēng)雙方‘沒(méi)有進(jìn)行磋商或談判’?!眲P投宏觀首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·埃文斯-普里查德( Julian Evans-Pritchard)在提供給界面新聞的評(píng)論中表示。

針對(duì)特朗普釋放的中美經(jīng)貿(mào)談判消息,據(jù)央視新聞,24日,中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人回應(yīng)稱(chēng),目前中美之間未進(jìn)行任何經(jīng)貿(mào)談判。任何關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展的說(shuō)法都是捕風(fēng)捉影,沒(méi)有事實(shí)依據(jù);25日,中國(guó)駐美國(guó)使館發(fā)言人強(qiáng)調(diào)“如果美方真的想通過(guò)對(duì)話談判解決問(wèn)題,就應(yīng)該糾正錯(cuò)誤,停止威脅訛詐,徹底取消所有對(duì)華單邊關(guān)稅措施。一邊說(shuō)要同中方達(dá)成協(xié)議,一邊不斷搞極限施壓,這不是同中方打交道的正確方式,也是行不通的?!?/p>

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)進(jìn)一步指出,這是特朗普一貫的“交易的藝術(shù)”,他往往以“最高要價(jià)”開(kāi)場(chǎng),即征收不可持續(xù)的高關(guān)稅,但是市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)向特朗普展示了他權(quán)力的局限,現(xiàn)在面臨降低或取消部分關(guān)稅的局面。即便如此,他也能夠借此對(duì)外宣稱(chēng)“已經(jīng)從主要貿(mào)易伙伴處獲得了一些勝利?!倍绻鲊?guó)不立即向他及其最新的要求屈服,他有可能繼續(xù)發(fā)出無(wú)數(shù)新的關(guān)稅威脅。

特朗普對(duì)華關(guān)稅立場(chǎng)軟化背后:想談判但誠(chéng)意不足|界面新聞

談判主導(dǎo)權(quán)掌握在中國(guó)手中

羅振興表示,考慮到特朗普話語(yǔ)的可信度較低,對(duì)于關(guān)稅政策的未來(lái)走向,還是要從基本面來(lái)分析。從基本面來(lái)看,特朗普面臨的壓力將越來(lái)越大,但完全取消關(guān)稅難度較大,他最終可能采取豁免之類(lèi)的方式解決問(wèn)題。

羅振興指出,中國(guó)制造業(yè)已占全球出口的30%以上,尤其是貨物貿(mào)易出口占比達(dá)到15%左右,在此背景下,美國(guó)想要在短時(shí)間內(nèi)尋求中國(guó)產(chǎn)品的大規(guī)模替代,難度很大。此外,美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹也面臨再次抬頭的風(fēng)險(xiǎn),特朗普面臨的國(guó)內(nèi)壓力會(huì)越來(lái)越大,未來(lái)將不得不做出相應(yīng)調(diào)整。

據(jù)耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室測(cè)算,“對(duì)等關(guān)稅”實(shí)施后,在其他國(guó)家采取反制措施的情況下,美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格漲幅將擴(kuò)大至2.1%,美國(guó)低、中、高收入家庭將平均損失1300美元、2100美元和5400美元,最終將為關(guān)稅“買(mǎi)單”。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周發(fā)布報(bào)告稱(chēng),特朗普政府4月2日推行的關(guān)稅政策使實(shí)際關(guān)稅達(dá)到百年最高水平,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成“重大負(fù)面沖擊”。IMF將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),至2.8%。其中,將美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn),至1.8%,下調(diào)幅度為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最大。

光大證券指出,從關(guān)稅的目的上看,需要厘清對(duì)等關(guān)稅與基礎(chǔ)關(guān)稅的區(qū)別。以“零貿(mào)易逆差”為目的設(shè)立的高額對(duì)等關(guān)稅無(wú)法長(zhǎng)期存在,更多是一種交易的籌碼。原因在于,美國(guó)作為世界最大的消費(fèi)國(guó),以美元信用換取中國(guó)、東南亞國(guó)家等制造國(guó)的產(chǎn)品,制造國(guó)出口的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為大量的美元,最終回歸美國(guó)金融系統(tǒng)(美股、美債等)。若不存在貿(mào)易逆差,美元霸權(quán)體系就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)。

但是基礎(chǔ)關(guān)稅可能長(zhǎng)期存在,用以落實(shí)平衡貿(mào)易、制造業(yè)回流的承諾。對(duì)特朗普而言,高額對(duì)等關(guān)稅可以取消,但對(duì)華20%芬太尼關(guān)稅可以幫助特朗普實(shí)現(xiàn)收斂美國(guó)貿(mào)易逆差、制造業(yè)回流的目的,想要全面取消對(duì)華關(guān)稅存在一定難度。此外,針對(duì)特定行業(yè)(如鋼鐵、銅鋁、半導(dǎo)體、藥品)的關(guān)稅也可能持續(xù),這也導(dǎo)致在近期表態(tài)上,特朗普明顯誠(chéng)意不足。

對(duì)于未來(lái)的關(guān)稅稅率,埃文斯-普里查德堅(jiān)持之前的基本預(yù)測(cè),即美國(guó)對(duì)華的平均關(guān)稅稅率將穩(wěn)定在60%左右,回到4月初“對(duì)等關(guān)稅”出臺(tái)前的水平,同時(shí),大多數(shù)國(guó)家將面臨10%的基礎(chǔ)關(guān)稅。

埃文斯-普里查德還認(rèn)為,在目前的對(duì)峙中,更有可能的走向是,特朗普率先邁出第一步(盡管無(wú)論如何他都將宣稱(chēng)自己取得了勝利),并在中國(guó)跟進(jìn)的情況下降低一些關(guān)稅。

光大證券表示,總體來(lái)看,中美關(guān)稅對(duì)決短兵相接,實(shí)則考驗(yàn)雙方經(jīng)濟(jì)韌性與宏觀對(duì)沖政策的騰挪空間,談判主導(dǎo)權(quán)掌握在中國(guó)手中。中國(guó)無(wú)論是貨幣政策,還是財(cái)政政策均有對(duì)沖空間。2020年以來(lái),中國(guó)謹(jǐn)慎使用政府赤字空間,注重跨周期調(diào)節(jié),政府依然存在較大的舉債空間。消費(fèi)補(bǔ)貼、育兒補(bǔ)貼、房地產(chǎn)收儲(chǔ)、重大項(xiàng)目提前落地等均有望成為增量財(cái)政的發(fā)力支點(diǎn),對(duì)沖經(jīng)濟(jì)壓力。

“而對(duì)于美國(guó)而言,特朗普雖然準(zhǔn)備了約5.3萬(wàn)億美元的《減稅法案》作為對(duì)沖,但其中約3.8萬(wàn)億美元為延續(xù)此前已有政策,僅1.5萬(wàn)億美元是新增政策,難以對(duì)沖全部影響?!备呷饢|表示,迄今,美國(guó)關(guān)稅霸凌遭受了前所未有的反制,將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易帶來(lái)巨大沖擊,尤其是搖擺州的出口和就業(yè)可能遭受前所未有的打擊。為備戰(zhàn)2026年中期選舉,特朗普需要在2025年底至2026年初達(dá)成貿(mào)易協(xié)定,以防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)在中期選舉時(shí)大幅衰退,“留給特朗普的時(shí)間不多了”。

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