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荊州市監(jiān)利市、通化市柳河縣、廣州市南沙區(qū)、深圳市龍華區(qū)、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、安康市漢濱區(qū)、大理南澗彝族自治縣、臨沂市臨沭縣
畢節(jié)市赫章縣、涼山德昌縣、深圳市福田區(qū)、遵義市仁懷市、淄博市博山區(qū)、黔南龍里縣、青島市城陽(yáng)區(qū)、黔西南晴隆縣、梅州市梅江區(qū)
鐵嶺市西豐縣、鶴崗市綏濱縣、宜賓市長(zhǎng)寧縣、萬(wàn)寧市大茂鎮(zhèn)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、廣西賀州市八步區(qū)
泉州市洛江區(qū)、周口市商水縣、福州市羅源縣、濟(jì)南市市中區(qū)、鶴壁市?？h、儋州市東成鎮(zhèn)、呂梁市嵐縣
七臺(tái)河市桃山區(qū)、保山市施甸縣、孝感市應(yīng)城市、南陽(yáng)市唐河縣、亳州市渦陽(yáng)縣、大理漾濞彝族自治縣、阜新市海州區(qū)、本溪市南芬區(qū)
安康市石泉縣、廣西防城港市上思縣、七臺(tái)河市勃利縣、東莞市東城街道、贛州市于都縣、商丘市虞城縣
聊城市茌平區(qū)、濰坊市昌樂(lè)縣、定西市岷縣、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、濟(jì)南市市中區(qū)
婁底市婁星區(qū)、洛陽(yáng)市欒川縣、海西蒙古族格爾木市、宿遷市沭陽(yáng)縣、濮陽(yáng)市南樂(lè)縣
平?jīng)鍪谐缧趴h、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、本溪市溪湖區(qū)、麗水市云和縣、保山市騰沖市
遂寧市射洪市、定安縣龍河鎮(zhèn)、南充市西充縣、深圳市福田區(qū)、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣、麗水市蓮都區(qū)、天津市北辰區(qū)、天水市張家川回族自治縣、合肥市肥東縣
漳州市龍海區(qū)、廣西柳州市魚(yú)峰區(qū)、哈爾濱市平房區(qū)、岳陽(yáng)市湘陰縣、紅河石屏縣、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、廣安市岳池縣、洛陽(yáng)市洛龍區(qū)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、泉州市泉港區(qū)、安順市普定縣、廣西貴港市港南區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、永州市寧遠(yuǎn)縣、瓊海市石壁鎮(zhèn)、黑河市北安市
三明市三元區(qū)、紹興市新昌縣、聊城市陽(yáng)谷縣、揚(yáng)州市廣陵區(qū)、鹽城市濱海縣、商丘市柘城縣
綿陽(yáng)市梓潼縣、呂梁市石樓縣、九江市濂溪區(qū)、長(zhǎng)春市雙陽(yáng)區(qū)、南平市建陽(yáng)區(qū)
中山市東鳳鎮(zhèn)、宜昌市西陵區(qū)、黃岡市紅安縣、菏澤市巨野縣、焦作市山陽(yáng)區(qū)、甘孜石渠縣、溫州市龍港市、蘇州市吳中區(qū)
眉山市青神縣、齊齊哈爾市克山縣、長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)、漯河市舞陽(yáng)縣、潮州市饒平縣、定西市渭源縣、晉中市太谷區(qū)
廣西貴港市平南縣、湘潭市湘潭縣、淮南市田家庵區(qū)、十堰市茅箭區(qū)、亳州市蒙城縣
德銀：美元的長(zhǎng)期熊市或已開(kāi)啟|界面新聞
美元一輪較長(zhǎng)的熊市要開(kāi)始了？
4月23日，德銀Tim Baker團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)指出，自年初以來(lái)，全球出現(xiàn)了一系列重大變化，包括美國(guó)貿(mào)易政策的轉(zhuǎn)變、德國(guó)財(cái)政政策的調(diào)整以及對(duì)美國(guó)地緣政治領(lǐng)導(dǎo)地位的重新評(píng)估。這些事件，正在挑戰(zhàn)自二戰(zhàn)以來(lái)全球金融體系的基礎(chǔ)，共同促成了美元進(jìn)入下行周期的前提條件。
數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年年初以來(lái)，美元指數(shù)表現(xiàn)已出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折，從長(zhǎng)時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)逐步走向調(diào)整。理由集中在三個(gè)核心評(píng)判：
第一，全球?qū)γ绹?guó)“雙赤字”融資意愿下降：當(dāng)前賬赤字已升至GDP的4%以上。這一結(jié)構(gòu)性缺陷，意味著未來(lái)美元升值的支撐減弱。
第二，美國(guó)資產(chǎn)持有量的見(jiàn)頂和逐步減少：美元的升值伴隨著美國(guó)資產(chǎn)（債券與股票）持有的高位，已出現(xiàn)逐漸減倉(cāng)的跡象，國(guó)際資金對(duì)美元的需求減弱。
第三，其他國(guó)家更傾向于利用國(guó)內(nèi)財(cái)政空間支持增長(zhǎng)：?在美國(guó)之外的其他國(guó)家，政府更愿意利用其財(cái)政空間來(lái)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)。
德銀表示，美國(guó)激進(jìn)的關(guān)稅政策是美元面臨的主要負(fù)面催化劑。與2018-2019年的貿(mào)易政策不同，當(dāng)前的貿(mào)易政策伴隨著更大的不確定性，并且正在損害而非幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
作為對(duì)美國(guó)政策的回應(yīng)，其他國(guó)家正在積極采取財(cái)政寬松政策以刺激國(guó)內(nèi)需求。特別是長(zhǎng)期依賴出口驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的歐元區(qū)，可能加大財(cái)政支持力度。德銀表示，德國(guó)的財(cái)政刺激就是一個(gè)例子，預(yù)計(jì)將使德國(guó)的赤字超過(guò)GDP的3%，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到2%。
德意志銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年美元將持續(xù)走弱，對(duì)于歐元/美元，報(bào)告預(yù)測(cè)到2028年底將達(dá)到1.30。
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