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重慶市沙坪壩區(qū)、萬(wàn)寧市萬(wàn)城鎮(zhèn)、上海市普陀區(qū)、許昌市襄城縣、果洛瑪沁縣、湛江市遂溪縣、泉州市南安市、屯昌縣新興鎮(zhèn)、婁底市新化縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)
龍巖市漳平市、淮南市鳳臺(tái)縣、茂名市高州市、大連市瓦房店市、慶陽(yáng)市鎮(zhèn)原縣
漢中市留壩縣、長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣、齊齊哈爾市克山縣、大理劍川縣、榆林市吳堡縣、安慶市懷寧縣、臨汾市翼城縣、衢州市衢江區(qū)、齊齊哈爾市泰來(lái)縣
紅河綠春縣、武漢市青山區(qū)、蘇州市姑蘇區(qū)、衡陽(yáng)市衡南縣、臨滄市鎮(zhèn)康縣
廣州市越秀區(qū)、棗莊市山亭區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、長(zhǎng)春市南關(guān)區(qū)、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、淄博市淄川區(qū)、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)
寧夏固原市彭陽(yáng)縣、廣西河池市天峨縣、安順市普定縣、黔南羅甸縣、齊齊哈爾市建華區(qū)
朔州市應(yīng)縣、忻州市保德縣、郴州市資興市、遼源市東遼縣、韶關(guān)市翁源縣、六安市葉集區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、寧波市慈溪市
上海市閔行區(qū)、重慶市奉節(jié)縣、陽(yáng)江市江城區(qū)、廣西梧州市龍圩區(qū)、貴陽(yáng)市息烽縣、沈陽(yáng)市沈河區(qū)、重慶市忠縣、慶陽(yáng)市合水縣
南通市如皋市、西安市蓮湖區(qū)、天水市麥積區(qū)、衡陽(yáng)市衡山縣、定安縣雷鳴鎮(zhèn)
溫州市洞頭區(qū)、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、宣城市郎溪縣、昭通市永善縣、黃岡市蘄春縣
寧波市鄞州區(qū)、廣西河池市天峨縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、瀘州市敘永縣、太原市小店區(qū)、臨滄市耿馬傣族佤族自治縣、成都市蒲江縣
延安市寶塔區(qū)、鞍山市岫巖滿族自治縣、黔東南錦屏縣、寧夏銀川市靈武市、泉州市永春縣、西雙版納勐臘縣、鹽城市大豐區(qū)、湘潭市韶山市
宜賓市興文縣、上海市嘉定區(qū)、湛江市吳川市、信陽(yáng)市浉河區(qū)、撫順市撫順縣、果洛甘德縣
宿遷市泗陽(yáng)縣、廣西來(lái)賓市合山市、延安市延長(zhǎng)縣、上海市崇明區(qū)、天水市甘谷縣
南平市光澤縣、宜昌市伍家崗區(qū)、瓊海市大路鎮(zhèn)、駐馬店市西平縣、廣西來(lái)賓市象州縣、運(yùn)城市芮城縣、甘南合作市、銅陵市銅官區(qū)
黃石市陽(yáng)新縣、開(kāi)封市順河回族區(qū)、海西蒙古族天峻縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、宜春市豐城市、重慶市銅梁區(qū)
廣西河池市大化瑤族自治縣、雞西市麻山區(qū)、南平市建陽(yáng)區(qū)、廣西賀州市八步區(qū)、濱州市無(wú)棣縣、咸寧市嘉魚(yú)縣、陽(yáng)江市江城區(qū)、三沙市南沙區(qū)
內(nèi)江市市中區(qū)、晉中市介休市、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、信陽(yáng)市新縣、晉中市左權(quán)縣
阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、廣西南寧市良慶區(qū)、長(zhǎng)春市南關(guān)區(qū)、上海市閔行區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、焦作市沁陽(yáng)市、達(dá)州市開(kāi)江縣、萬(wàn)寧市龍滾鎮(zhèn)、齊齊哈爾市龍沙區(qū)
寧夏石嘴山市平羅縣、鞍山市鐵西區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗、黔西南望謨縣、陽(yáng)泉市礦區(qū)
內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、本溪市平山區(qū)、南平市光澤縣、贛州市石城縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、周口市鄲城縣、廣西崇左市江州區(qū)、安慶市大觀區(qū)、保山市龍陵縣、遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)
鎮(zhèn)江市句容市、文昌市錦山鎮(zhèn)、遵義市湄潭縣、朝陽(yáng)市凌源市、銅仁市思南縣、黔東南麻江縣、海東市互助土族自治縣、懷化市芷江侗族自治縣
寧夏吳忠市青銅峽市、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、郴州市汝城縣、商洛市商州區(qū)、定西市臨洮縣
葫蘆島市綏中縣、煙臺(tái)市蓬萊區(qū)、南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣、吉安市峽江縣、文昌市東路鎮(zhèn)、北京市海淀區(qū)、大理賓川縣、涼山鹽源縣
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齊齊哈爾市克東縣、十堰市房縣、渭南市蒲城縣、臨汾市曲沃縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣、運(yùn)城市萬(wàn)榮縣
廣西防城港市上思縣、綿陽(yáng)市涪城區(qū)、雅安市石棉縣、樂(lè)東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、懷化市鶴城區(qū)、商丘市梁園區(qū)、酒泉市敦煌市
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信陽(yáng)市平橋區(qū)、汕尾市陸河縣、瓊海市長(zhǎng)坡鎮(zhèn)、德州市夏津縣、湖州市德清縣、大同市新榮區(qū)、漢中市鎮(zhèn)巴縣、金華市金東區(qū)、福州市永泰縣、莆田市涵江區(qū)
撫順市清原滿族自治縣、廣西來(lái)賓市武宣縣、廣西南寧市興寧區(qū)、徐州市賈汪區(qū)、西安市灞橋區(qū)、鹽城市阜寧縣、瓊海市長(zhǎng)坡鎮(zhèn)
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公募降傭威力顯現(xiàn)：券商分倉(cāng)收入整體降35%，頭部座次大洗牌|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
2024年7月1日，《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》正式實(shí)施。隨著年報(bào)的盡數(shù)出爐，公募降傭?qū)θ痰慕灰讉蚪鹁烤褂卸啻笥绊?，謎底解開(kāi)了。
Choice金融終端顯示，2024年券商分倉(cāng)傭金收入為106.52億元，與2023的168億元相比，整體下降超35%。若與2021年巔峰時(shí)期的220億元相比，下降幅度更是超過(guò)50%。自2021年以來(lái)，券商分倉(cāng)傭金收入已呈現(xiàn)連續(xù)三年下滑態(tài)勢(shì)。
拉長(zhǎng)到五年時(shí)間跨度來(lái)看，券商整體公募分倉(cāng)傭金規(guī)模走出了一個(gè)類似“倒U形”的曲線。2019年為77億元，隨后在2020年增長(zhǎng)至139億元，2021年進(jìn)一步到達(dá)220億元的巔峰，而后開(kāi)始下滑，2022年為188億元，2023年為168億元，2024年則降至106.52億元左右 。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年公募基金股票交易總額為21.32萬(wàn)億元，較2023年的23.07萬(wàn)億元下降了7.59%。
2024年7月1日，《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》正式實(shí)施。該規(guī)定明確，公募基金的交易傭金率標(biāo)準(zhǔn)為：被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品不得超過(guò)萬(wàn)分之2.62，其他類型基金產(chǎn)品不得超過(guò)萬(wàn)分之5.24。
交易量與傭金費(fèi)率的同步下降，導(dǎo)致券商機(jī)構(gòu)的分倉(cāng)傭金收入受到負(fù)面影響。
在排名方面，頭部券商格局出現(xiàn)了明顯的變動(dòng)。中信證券（600030.SH）以7.3億元的分倉(cāng)傭金收入蟬聯(lián)榜首，不過(guò)較上年同期降幅達(dá)33%。廣發(fā)證券（000776.SZ）仍位居第二，實(shí)現(xiàn)基金分倉(cāng)傭金6.33億元，同比下降 23.09%。長(zhǎng)江證券（000783.SZ）實(shí)現(xiàn)分倉(cāng)傭金5.62億元，同比下降28.92%，排名較上一年上升1名，首次躋身前三。中信建投證券（601066.SH）則跌出前三，名次下滑1名至第四，分倉(cāng)傭金收入為5.08億元，降幅超37%。
在頭部券商中，華泰證券（601688.SH）、國(guó)泰君安（601211.SH）、招商證券（600999.SH）分別位列第六至八名。其中，招商證券排名驟降三位至第八，46.15%的同比降幅創(chuàng)下頭部機(jī)構(gòu)最大滑坡；海通證券以45.01%的降幅跌出前十榜單，2024年其分倉(cāng)收入為3.04億元 。
值得關(guān)注的是，合并后的國(guó)聯(lián)民生證券（601456.SH）表現(xiàn)亮眼，基金分倉(cāng)傭金收入達(dá)4.6億元，排名躍升至第五位，市占率達(dá)到4.22%。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年民生證券以3.66億元的分倉(cāng)收入排在第17，同期國(guó)聯(lián)證券的分倉(cāng)收入為1.03億元，二者合計(jì)4.7億元。
從分倉(cāng)傭金同比變化來(lái)看，超35家券商分倉(cāng)傭金同比腰斬，多數(shù)券商分倉(cāng)傭金同比跌幅超過(guò)20%。五礦證券分倉(cāng)傭金較上一年同期大幅下滑91.86%，排名也下跌13名至第84位。世紀(jì)證券、誠(chéng)通證券等分倉(cāng)傭金跌幅也超過(guò)80%。萬(wàn)和證券、渤海證券、國(guó)元證券（000728.SZ）、申港證券等券商傭金收入同比下滑逾70%。德邦證券、川財(cái)證券、光大證券（601788.SZ）、華金證券等券商傭金收入較上年同期減少超50% 。
在行業(yè)整體分倉(cāng)傭金收入下滑的情況下，部分中小券商卻實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。華源證券2024年的基金分倉(cāng)傭金收入同比增長(zhǎng)1519.88%，排在增幅排名第一。麥高證券位列第二，同比增幅超過(guò) 600%。國(guó)融證券、高華證券同比增速也均超100%。中郵證券、華福證券、中航證券等中小券商排名進(jìn)步明顯，且分倉(cāng)傭金收入均超過(guò)2000萬(wàn)元。例如，華福證券2024年的分倉(cāng)收入為7691.19萬(wàn)元，排在第34，同比增幅為59.38%，成為前四十名券商中唯一增長(zhǎng)的券商。國(guó)融證券2024年分倉(cāng)收入也升至1887.24萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)翻倍。
傭金費(fèi)率大幅下滑是導(dǎo)致券商分倉(cāng)傭金普遍“縮水”的直接原因。2024年，基金平均分倉(cāng)傭金費(fèi)率降至“萬(wàn)5.19”，而2023年的平均分倉(cāng)傭金費(fèi)率為“萬(wàn)7.37”。此外，2024年公募基金股票交易總額出現(xiàn)下滑，交易量和傭金費(fèi)率的雙雙下滑，共同拖累了券商機(jī)構(gòu)分倉(cāng)傭金收入。未來(lái)，公募基金降費(fèi)趨勢(shì)仍將持續(xù)。
“在分倉(cāng)傭金競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，研究能力已成為券商的核心競(jìng)爭(zhēng)力。無(wú)論是頭部券商還是中小型券商，均需加大對(duì)研究業(yè)務(wù)的投入，以吸引和培養(yǎng)高端研究人才。通過(guò)優(yōu)化研究體系，提升研究報(bào)告的質(zhì)量與深度，券商能夠?yàn)榭蛻籼峁└鼘I(yè)、更具前瞻性的投資分析。”有資深研究人士對(duì)界面新聞稱。
他表示，部分中小型券商通過(guò)引進(jìn)具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的研究人才，打造特色研究團(tuán)隊(duì)，專注于特定行業(yè)領(lǐng)域，從而在細(xì)分市場(chǎng)中形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并有效提升了分倉(cāng)傭金收入，但從行業(yè)整體來(lái)看，中小券商在競(jìng)爭(zhēng)中崛起依舊困難重重。
“券商不能再僅僅依賴公募基金這一單一客戶群體。”上述券商研究人士指出，“券商可以通過(guò)拓展更多類型的客戶，如保險(xiǎn)資管、私募基金和銀行理財(cái)子公司等，來(lái)應(yīng)對(duì)公募基金傭金的下降。同時(shí)，走向海外、實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略也是券商發(fā)展的重要方向。”
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