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安康市漢陰縣、黔東南天柱縣、日照市五蓮縣、瓊海市大路鎮(zhèn)、湘西州吉首市
阜新市太平區(qū)、濟寧市曲阜市、洛陽市宜陽縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、涼山冕寧縣、忻州市五寨縣、宣城市旌德縣、韶關(guān)市武江區(qū)、成都市金牛區(qū)
臨高縣新盈鎮(zhèn)、廣西桂林市象山區(qū)、成都市蒲江縣、紹興市諸暨市、徐州市鼓樓區(qū)、沈陽市法庫縣、大同市靈丘縣、廣元市劍閣縣、邵陽市大祥區(qū)
營口市西市區(qū)、呂梁市方山縣、楚雄楚雄市、廣西北海市鐵山港區(qū)、六盤水市盤州市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗
青島市膠州市、天水市張家川回族自治縣、達(dá)州市渠縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣、宜春市靖安縣、牡丹江市穆棱市、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)
咸寧市赤壁市、大理漾濞彝族自治縣、寧波市江北區(qū)、晉城市沁水縣、蘭州市安寧區(qū)、六安市舒城縣、廣西賀州市八步區(qū)、天津市寧河區(qū)、深圳市光明區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市
天津市武清區(qū)、迪慶德欽縣、云浮市云安區(qū)、河源市東源縣、白城市洮南市、文山廣南縣、宜昌市夷陵區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、運城市夏縣
蘇州市姑蘇區(qū)、濟寧市曲阜市、吉林市豐滿區(qū)、長沙市長沙縣、成都市蒲江縣
寧夏固原市彭陽縣、濟南市平陰縣、濟寧市金鄉(xiāng)縣、贛州市南康區(qū)、遼陽市白塔區(qū)
黔東南雷山縣、河源市紫金縣、成都市雙流區(qū)、麗江市永勝縣、迪慶德欽縣、鞍山市立山區(qū)、哈爾濱市道里區(qū)、東營市河口區(qū)
撫順市清原滿族自治縣、益陽市桃江縣、天水市秦安縣、佳木斯市向陽區(qū)、酒泉市金塔縣、合肥市廬陽區(qū)
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中山市南區(qū)街道、廈門市同安區(qū)、涼山雷波縣、海東市循化撒拉族自治縣、汕尾市陸豐市、松原市長嶺縣、巴中市巴州區(qū)、長春市朝陽區(qū)
大同市云州區(qū)、隴南市康縣、懷化市溆浦縣、日照市東港區(qū)、盤錦市盤山縣、潮州市湘橋區(qū)、伊春市南岔縣、涼山會理市、溫州市樂清市、吉安市永豐縣
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長春高新的生長激素神話徹底破滅了|界面新聞
界面新聞記者 | 唐卓雅
界面新聞編輯 | 謝欣
4月20日，長春高新首次交出近二十年來營收、凈利雙下滑的年報，2024年實現(xiàn)營收134.66億元，同比下降7.55%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.83億元，同比下降43.01%。
同時，長春高新公布今年一季報，其業(yè)績頹勢不減，實現(xiàn)營收29.97億元，同比下降5.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.73億元，同比下降44.95%。
4月21日收盤，長春高新報87.1元/股，跌5.27%，當(dāng)前市值為355億元。百克生物報20.79元/股，跌4.76%，當(dāng)前市值為86億元。
實際上，從2019年開始，長春高新的營收和凈利潤增速已經(jīng)逐步放緩，2024年上半年，長春高新的凈利潤增速首次出現(xiàn)負(fù)增長，同比下降20.4%。
長春高新成立于1993年，最早業(yè)務(wù)以高新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。1997年，長春高新出資6000萬和金磊成立金賽藥業(yè)。隨后，金賽藥業(yè)正式推出了第一支國產(chǎn)重組人生長激素粉劑“賽增”，又陸續(xù)推出水針“賽增”和長效水針“金賽增”。在生長激素的助推下，長春高新業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長，多年保持營收和凈利潤雙位數(shù)增長，市場份額穩(wěn)居第一。
隨著生長激素業(yè)務(wù)的成功，長春高新開始圍繞生物醫(yī)藥領(lǐng)域拓展產(chǎn)業(yè)鏈。2004年，長春高新出資成立百克生物，主營人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年百克生物在科創(chuàng)板上市。
此外，長春高新旗下還擁有華康藥業(yè)、高新地產(chǎn)等子公司，業(yè)務(wù)覆蓋基因工程、生物疫苗、現(xiàn)代中藥、房地產(chǎn)等。
在長春高新的眾多產(chǎn)業(yè)中，金賽藥業(yè)是不折不扣的“現(xiàn)金奶?！?，常年為長春高新貢獻(xiàn)八成左右營收。但是近幾年，金賽藥業(yè)業(yè)績下滑嚴(yán)重，直接導(dǎo)致長春高新業(yè)績增速一年不如一年。
2024年，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入106.71億元，較上年同期降低3.73%；實現(xiàn)歸母凈利潤26.78億元，較上年同期降低40.67%。
集采無疑對金賽藥業(yè)的業(yè)績造成劇烈沖擊。2022年，長春高新曾因集采風(fēng)聲股價閃崩，市值一月之內(nèi)蒸發(fā)250億元。2022年1月，廣東省醫(yī)保局牽頭的11省聯(lián)盟集采發(fā)布文件，重組生長激素納入集采，長春高新的粉針降價進(jìn)入集采。此外長春高新涉及的集采項目還包括河北省化學(xué)藥品及生物藥品集采、福建省第三批藥品集采、浙江省第四批藥品集采。
在此期間，雖然長春高新的業(yè)績?nèi)匀辉鲩L，但是增速已大不如前，2023年營收增速降至15.35%，凈利潤增速降至9.48%。這一年，長春高新的毛利率也同比減少2.03%至85.97%。
這幾年，長春高新大力發(fā)展長效水針，但是同類產(chǎn)品上市在即，長春高新獨占市場的時代即將過去。2024年1月、3月、9月及12月，特寶生物、維昇藥業(yè)、諾和諾德及天境生物分別發(fā)布公告稱旗下長效生長激素獲得國家藥監(jiān)局受理。
另外，生長激素屬于消費醫(yī)療，在經(jīng)濟環(huán)境整體下行的背景下，部分家庭可能因經(jīng)濟壓力放緩或暫停治療計劃，加上新生兒數(shù)量持續(xù)減少，生長激素的潛在市場規(guī)模增長受限。盡管長春高新將生長激素的適應(yīng)癥拓展到成人領(lǐng)域，比如用于成人領(lǐng)域的成人短腸綜合癥、重度燒傷、AGHD成人生長激素缺乏癥，但短時間內(nèi)還未見到成效。
除了金賽藥業(yè)的生長激素之外，百克生物的帶狀皰疹疫苗曾被視為長春高新的下一個盈利增長點。2023年，百克生物業(yè)績大漲，實現(xiàn)營收18.25億元，同比增長70.30%，主要原因是帶狀皰疹疫苗大賣。
但到了2024年，百克生物的業(yè)績出現(xiàn)滑坡，營業(yè)收入約12.29億元，同比減少32.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.32億元，同比減少53.67%。并且2025年業(yè)績?nèi)栽谶M(jìn)一步惡化，實現(xiàn)營業(yè)收入1.62億元，同比減少39.96%，歸屬上市公司股東的凈利潤106.43萬元，同比減少98.24%。
百克生物表示，受外部環(huán)境及受種者疫苗接種意愿不足等因素影響，公司帶狀皰疹疫苗銷售、使用數(shù)量減少，接種、發(fā)貨數(shù)量下降，營業(yè)收入及凈利潤同比下滑。另外，2024年百克生物計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計3995.13萬元。
在國內(nèi)市場，百克生物的主要競爭對手是葛蘭素史克（GSK）生產(chǎn)的Shingrix，該疫苗于2020年6月28日正式在中國上市銷售，2023年10月開始由智飛生物經(jīng)銷。百克生物的帶狀皰疹疫苗則從2023年4月在全國各地上市銷售。百克生物在2024年2月的機構(gòu)調(diào)研時稱，據(jù)初步統(tǒng)計，截止到2023年年底，公司帶狀皰疹疫苗已有效覆蓋全國近三分之一接種點，預(yù)計2024年，接種點覆蓋率將持續(xù)增加。
據(jù)西南證券統(tǒng)計，2024財年，帶狀皰疹疫苗批簽發(fā)88批次，其中百克生物批簽發(fā)39批次，GSK批簽發(fā)49批次。
圖片來源：西南證券研報從上圖可以看出，2023年，百克生物的批簽發(fā)數(shù)量更多，但是進(jìn)入2024年，GSK的批簽發(fā)數(shù)據(jù)趕超百克生物。
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