記者 辛圓
國(guó)務(wù)院新聞辦公室5月7日舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。
分析師認(rèn)為，本次會(huì)議是繼4月政治局會(huì)議后對(duì)相關(guān)政策部署的具體落地。與“924”會(huì)議相比，本次會(huì)議響應(yīng)了市場(chǎng)期盼、提振了市場(chǎng)信心，實(shí)招多、硬招多、新招多。
當(dāng)前我國(guó)存準(zhǔn)率下調(diào)非常必要
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在發(fā)布會(huì)上宣布，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬億元；完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，從目前的5%調(diào)降至0%。
關(guān)于降息，潘功勝表示，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于央行的降準(zhǔn)降息，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，這些措施表明，著眼于有力應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的急劇變化，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，貨幣政策開始在數(shù)量型政策、價(jià)格型政策和結(jié)構(gòu)性貨幣政策三個(gè)方向全面發(fā)力，這也是對(duì)4月政治局會(huì)議部署的具體落實(shí)。
4月25日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。
中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)、廣開首席產(chǎn)研院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，從外部沖擊和當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，我國(guó)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)非常必要。
他進(jìn)一步分析稱，外部沖擊方面，4月美國(guó)開始對(duì)華加征高額關(guān)稅，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易將受到較大沖擊，金融市場(chǎng)波動(dòng)也有所加大，需要及時(shí)降準(zhǔn)釋放更多流動(dòng)性緩解沖擊，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。宏觀層面看，需要通過下調(diào)存準(zhǔn)率釋放更多流動(dòng)性，滿足當(dāng)前投資消費(fèi)擴(kuò)張與信心修復(fù)的資金需求。
連平同時(shí)認(rèn)為，未來仍有進(jìn)一步降準(zhǔn)空間。他表示，以目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量、增長(zhǎng)速度、金融市場(chǎng)發(fā)展程度、流動(dòng)性狀況、銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)防范與處置能力來測(cè)算，我國(guó)存準(zhǔn)率可以降至發(fā)達(dá)國(guó)家大多數(shù)1%與主要新興經(jīng)濟(jì)體大多數(shù)5%之間的水平，甚至低于5%應(yīng)該也是可以接受的。未來一段時(shí)間，我國(guó)至少還有2-2.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)空間。
“就2025年來看，加上本次降準(zhǔn)，實(shí)際總的降準(zhǔn)幅度以0.75-1.0個(gè)百分點(diǎn)為宜，目的在于釋放更多中長(zhǎng)期資金以滿足市場(chǎng)需求。因此，三季度很可能還有0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)空間?！彼A(yù)計(jì)。
結(jié)構(gòu)性政策工具精準(zhǔn)出擊
結(jié)構(gòu)性貨幣政策是本次央行政策“組合拳”中的重頭戲。
具體包括，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元；增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元，與調(diào)降再貸款利率的政策形成協(xié)同效應(yīng)，支持銀行擴(kuò)大對(duì)涉農(nóng)、小微和民營(yíng)企業(yè)的貸款投放；優(yōu)化兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險(xiǎn)公司互換便利和3000億元股票回購(gòu)增持再貸款，這兩個(gè)工具的額度合并使用，總額度8000億元；設(shè)立5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老的信貸支持。
王青在采訪中表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具方面，央行推出的系列措施可歸結(jié)為“量增、價(jià)降”，旨在強(qiáng)化金融對(duì)科技創(chuàng)新、居民消費(fèi)、小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
“一系列政策一方面體現(xiàn)了政策的精準(zhǔn)性，同時(shí)也表明貨幣政策會(huì)堅(jiān)守適度寬松基調(diào)，不搞大水漫灌?！彼a(bǔ)充稱。
除了上述多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策，潘功勝還提到，將創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，央行提供低成本再貸款資金，可購(gòu)買科技創(chuàng)新債券，并與地方政府、市場(chǎng)化增信機(jī)構(gòu)等合作，通過共同擔(dān)保等多樣化的增信措施，分擔(dān)債券的部分違約損失風(fēng)險(xiǎn)，為科技創(chuàng)新企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行低成本、長(zhǎng)期限的科創(chuàng)債券融資提供支持。
中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)界面新聞表示，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具是央行首次創(chuàng)設(shè)工具支持債券市場(chǎng)，對(duì)于科技創(chuàng)新在間接融資和直接融資兩個(gè)方面均有工具支持。
“我國(guó)自2021年初啟動(dòng)科創(chuàng)債試點(diǎn)，2022年正式落地，支持科創(chuàng)企業(yè)債務(wù)融資。與當(dāng)前債券市場(chǎng)主流發(fā)行主體低風(fēng)險(xiǎn)、低收益有所不同，科創(chuàng)企業(yè)普遍呈高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征，如何完善增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是做大科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模的核心因素。”他說。
章俊表示，本次會(huì)議提出創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具以及“共保體”措施，由央行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為科創(chuàng)企業(yè)建立增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，與此同時(shí)在投資端明確將發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國(guó)性商業(yè)銀行，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資力度。
連平表示，十項(xiàng)政策中，與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具相關(guān)的多達(dá)六項(xiàng)，盡管就單項(xiàng)來看，發(fā)揮的作用相對(duì)有限，但考慮到這六項(xiàng)政策覆蓋了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融中的很多難點(diǎn)、痛點(diǎn)，其效用疊加起來將會(huì)非?？捎^。
今年或通過商業(yè)銀行體系支持城市更新和城中村改造
國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的積極變化在今年一季度的信貸數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。最近一些來華的頭部的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)，也認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資價(jià)值正在逐步顯現(xiàn)。
李云澤明確表示，金融監(jiān)管總局將加快完善與房地產(chǎn)發(fā)展相新模式相匹配的系列融資制度，包括房地產(chǎn)開發(fā)、個(gè)人住房、城市更新等貸款管理辦法，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持房地產(chǎn)融資穩(wěn)定，有效滿足剛性和改善性住房需求，強(qiáng)化對(duì)高品質(zhì)住房的資金供給，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
章俊表示，在去年保交樓“白名單”基礎(chǔ)上，今年或?qū)⑼ㄟ^商業(yè)銀行體系支持城市更新和城中村改造。
“這也意味著，與過去棚改資金來源主要由財(cái)政和政策性金融支持有所不同，本輪房地產(chǎn)更新或?qū)⒅饕摄y行體系支持，以市場(chǎng)化融資方式避免新增房地產(chǎn)及隱債風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)供需結(jié)構(gòu)”他說。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)界面新聞表示，新模式中，目前最受關(guān)注的就是住房項(xiàng)目規(guī)范落地的內(nèi)容。這意味著此類領(lǐng)域后續(xù)會(huì)有較好的金融支持更好助力購(gòu)房需求的釋放，比如開發(fā)貸款和按揭貸款方面的政策支持。
“新模式本身也要積極解決房企過去債務(wù)的問題。要促進(jìn)房企轉(zhuǎn)型，就必須積極化債。通過系列配套的融資政策，有助于今年各房企加快化債和消化存量資產(chǎn)，也有助于新一輪房企的發(fā)展。據(jù)此無論是購(gòu)房市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)等，要理解此類配套融資制度對(duì)于房企基本面修復(fù)的功能?！眹?yán)躍進(jìn)表示。
后續(xù)國(guó)內(nèi)股市將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在發(fā)布會(huì)上表示，抓緊發(fā)布上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法和相關(guān)監(jiān)管指引，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)主渠道作用。
吳清還表示，將出臺(tái)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，進(jìn)一步增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性。同時(shí)，抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和相關(guān)監(jiān)管指引，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用。
除了上述舉措，他還提到，要全力鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好的勢(shì)頭，動(dòng)態(tài)完善應(yīng)對(duì)各類外部風(fēng)險(xiǎn)攻擊的工作預(yù)案，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用。
章俊認(rèn)為，結(jié)合近期外部沖擊下，資本市場(chǎng)展現(xiàn)的強(qiáng)大韌性，在國(guó)內(nèi)上市公司對(duì)美依賴度較低，且內(nèi)部支撐政策持續(xù)加碼基礎(chǔ)上，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)全球投資者吸引力度將持續(xù)提升。
他表示，伴隨降準(zhǔn)、降息等流動(dòng)性支持政策落地，后續(xù)國(guó)內(nèi)股市將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中國(guó)內(nèi)“科技敘事”邏輯也將更加清晰。