400服務(wù)電話：400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,探索未知領(lǐng)域的精彩發(fā)現(xiàn)之旅
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新2025正版精準(zhǔn)免費(fèi)資料
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新澳2025最精準(zhǔn)正精準(zhǔn)：(1)400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新澳門免費(fèi)精準(zhǔn)大全(1)400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,2025新澳門精準(zhǔn)正版圖庫
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,2025新澳門天天開獎記錄
原廠配件認(rèn)證，品質(zhì)卓越：我們使用的配件均經(jīng)過原廠認(rèn)證，品質(zhì)卓越，確保維修后的家電性能穩(wěn)定可靠。
個性化服務(wù)定制，滿足特殊需求：我們提供個性化服務(wù)定制服務(wù)，根據(jù)客戶的特殊需求和偏好，量身定制維修方案和服務(wù)流程，確保客戶滿意。
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新澳今晚最新資料晚上
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
廣西南寧市青秀區(qū)、三明市泰寧縣、黃岡市麻城市、黃南同仁市、三明市將樂縣、南陽市南召縣、溫州市蒼南縣、榆林市定邊縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)
果洛達(dá)日縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣、平?jīng)鍪徐`臺縣、呂梁市石樓縣、汕頭市澄海區(qū)、榆林市清澗縣、深圳市光明區(qū)、安慶市桐城市
金華市東陽市、濟(jì)南市章丘區(qū)、東莞市沙田鎮(zhèn)、上饒市萬年縣、白山市撫松縣、廣西崇左市江州區(qū)、武威市涼州區(qū)
吉林市磐石市、永州市新田縣、龍巖市武平縣、杭州市拱墅區(qū)、寧波市海曙區(qū)、南京市江寧區(qū)、海西蒙古族烏蘭縣、淮北市杜集區(qū)
蕪湖市鏡湖區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、長治市上黨區(qū)、西安市藍(lán)田縣、慶陽市寧縣、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、成都市彭州市、白山市渾江區(qū)
東方市天安鄉(xiāng)、漳州市長泰區(qū)、宣城市郎溪縣、廣州市番禺區(qū)、孝感市大悟縣、三明市三元區(qū)
黔東南臺江縣、紅河彌勒市、貴陽市清鎮(zhèn)市、天水市秦安縣、天津市薊州區(qū)
澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、杭州市下城區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、潮州市湘橋區(qū)、北京市海淀區(qū)
臨汾市霍州市、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、黃山市歙縣、延安市寶塔區(qū)、陽江市江城區(qū)、寧夏中衛(wèi)市海原縣、廣西防城港市東興市、涼山會理市、衢州市江山市、長治市黎城縣
伊春市豐林縣、南陽市桐柏縣、沈陽市于洪區(qū)、嘉興市南湖區(qū)、阿壩藏族羌族自治州小金縣、寧夏固原市隆德縣、宣城市績溪縣、溫州市龍港市
南通市如東縣、南昌市安義縣、河源市源城區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、麗水市蓮都區(qū)、東營市東營區(qū)、營口市鲅魚圈區(qū)
文山廣南縣、南昌市西湖區(qū)、蕪湖市弋江區(qū)、文山西疇縣、平?jīng)鍪星f浪縣
紅河彌勒市、常州市溧陽市、金華市浦江縣、鄭州市管城回族區(qū)、萬寧市長豐鎮(zhèn)、蚌埠市固鎮(zhèn)縣
蕪湖市鳩江區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、宜春市萬載縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗、達(dá)州市渠縣、鷹潭市余江區(qū)、白沙黎族自治縣細(xì)水鄉(xiāng)、徐州市銅山區(qū)
合肥市巢湖市、株洲市荷塘區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市、太原市小店區(qū)、黃南河南蒙古族自治縣
儋州市峨蔓鎮(zhèn)、宿州市泗縣、廣西玉林市福綿區(qū)、中山市阜沙鎮(zhèn)、朔州市懷仁市、吉安市永豐縣、通化市梅河口市、廣西桂林市興安縣
貴陽市開陽縣、焦作市馬村區(qū)、恩施州建始縣、晉中市和順縣、韶關(guān)市曲江區(qū)
長治市武鄉(xiāng)縣、郴州市嘉禾縣、上海市楊浦區(qū)、亳州市利辛縣、濰坊市壽光市、株洲市攸縣、遂寧市大英縣、大連市西崗區(qū)、鄭州市新鄭市、安康市漢陰縣
白銀市平川區(qū)、福州市倉山區(qū)、運(yùn)城市河津市、榆林市府谷縣、晉城市陽城縣
營口市站前區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)、廣西梧州市萬秀區(qū)、酒泉市瓜州縣、甘孜道孚縣、南京市雨花臺區(qū)、丹東市振興區(qū)、廣州市花都區(qū)、鹽城市濱?？h
雅安市漢源縣、文山硯山縣、甘孜爐霍縣、咸陽市三原縣、定西市安定區(qū)、廣州市增城區(qū)
孝感市云夢縣、臨高縣波蓮鎮(zhèn)、鞍山市海城市、濰坊市昌邑市、衡陽市衡陽縣、成都市金牛區(qū)、天水市秦安縣、安康市平利縣、中山市三角鎮(zhèn)
平?jīng)鍪腥A亭縣、煙臺市福山區(qū)、大理漾濞彝族自治縣、汕尾市陸河縣、文昌市公坡鎮(zhèn)、邵陽市北塔區(qū)、寶雞市扶風(fēng)縣
朝陽市凌源市、廣西貴港市覃塘區(qū)、遂寧市射洪市、宜昌市西陵區(qū)、龍巖市武平縣、咸寧市崇陽縣、上饒市橫峰縣、汕頭市潮陽區(qū)、廈門市同安區(qū)
麗江市華坪縣、遵義市習(xí)水縣、畢節(jié)市赫章縣、陵水黎族自治縣本號鎮(zhèn)、萬寧市北大鎮(zhèn)、丹東市東港市、臨汾市鄉(xiāng)寧縣
南充市嘉陵區(qū)、邵陽市北塔區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟二連浩特市、福州市閩清縣、廣州市南沙區(qū)、寧夏固原市彭陽縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、臨夏永靖縣、商洛市商州區(qū)、黑河市五大連池市
寧夏吳忠市紅寺堡區(qū)、保山市施甸縣、鄭州市金水區(qū)、臨夏臨夏縣、眉山市彭山區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、十堰市鄖西縣、湛江市坡頭區(qū)、臨高縣博厚鎮(zhèn)
400服務(wù)電話：400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新澳2025最精準(zhǔn)正最精準(zhǔn)看
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新澳2025最新資料大全掛牌遏止
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,智能家居全年無憂節(jié)能方案推薦：(1)400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,澳門管家婆100%精準(zhǔn)(1)400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909 （點(diǎn)擊咨詢）
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,新員工培訓(xùn)手冊上線助力團(tuán)隊(duì)高效協(xié)作
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,最新政策解讀助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展
維修服務(wù)公益活動，回饋社會：定期舉辦維修服務(wù)公益活動，為貧困家庭、孤寡老人等弱勢群體提供免費(fèi)維修服務(wù)，回饋社會。
我們的專業(yè)售后團(tuán)隊(duì)覆蓋全國，能夠迅速響應(yīng)并處理您的維修請求。
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,探索未知領(lǐng)域的精彩發(fā)現(xiàn)之旅
2025新澳跟香港最新版精準(zhǔn)特,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
昭通市大關(guān)縣、周口市項(xiàng)城市、無錫市錫山區(qū)、綏化市安達(dá)市、東營市河口區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、中山市西區(qū)街道、恩施州來鳳縣、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)
自貢市富順縣、太原市萬柏林區(qū)、廣西崇左市江州區(qū)、合肥市廬江縣、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、紅河元陽縣、贛州市石城縣
龍巖市武平縣、伊春市友好區(qū)、六安市霍山縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、成都市新都區(qū)、重慶市奉節(jié)縣、中山市東升鎮(zhèn)、莆田市城廂區(qū)、鐵嶺市開原市
九江市濂溪區(qū)、撫州市樂安縣、濰坊市臨朐縣、臺州市溫嶺市、普洱市景東彝族自治縣、甘孜石渠縣
吉林市樺甸市、迪慶維西傈僳族自治縣、遵義市余慶縣、慶陽市西峰區(qū)、北京市豐臺區(qū)、黃岡市羅田縣、溫州市甌海區(qū)、阜新市海州區(qū)、上海市楊浦區(qū)、綿陽市涪城區(qū)
中山市橫欄鎮(zhèn)、成都市新都區(qū)、阜新市細(xì)河區(qū)、延邊敦化市、白城市大安市、武漢市東西湖區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)
贛州市于都縣、株洲市石峰區(qū)、西安市灞橋區(qū)、三亞市崖州區(qū)、泉州市惠安縣、佳木斯市同江市
天津市西青區(qū)、合肥市瑤海區(qū)、武漢市東西湖區(qū)、五指山市毛陽、鐵嶺市鐵嶺縣、湘西州瀘溪縣、宣城市宣州區(qū)
哈爾濱市五常市、內(nèi)江市資中縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、廣元市青川縣、青島市市北區(qū)、保山市昌寧縣、佳木斯市郊區(qū)
紅河紅河縣、重慶市秀山縣、岳陽市湘陰縣、廈門市同安區(qū)、贛州市章貢區(qū)、楚雄祿豐市、黔南平塘縣
吉安市萬安縣、陽泉市城區(qū)、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、金華市浦江縣、甘孜九龍縣、汕頭市潮南區(qū)、紅河瀘西縣、梅州市豐順縣
平頂山市湛河區(qū)、南陽市臥龍區(qū)、臨高縣多文鎮(zhèn)、南充市順慶區(qū)、營口市西市區(qū)、牡丹江市綏芬河市、南陽市淅川縣、西寧市湟源縣
黃南同仁市、伊春市大箐山縣、懷化市辰溪縣、巴中市通江縣、焦作市中站區(qū)、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、商洛市商州區(qū)、梅州市大埔縣
蘭州市七里河區(qū)、江門市江海區(qū)、錦州市凌河區(qū)、營口市蓋州市、晉中市壽陽縣、麗江市華坪縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、鹽城市濱海縣、遼陽市弓長嶺區(qū)、商丘市民權(quán)縣
直轄縣天門市、隨州市曾都區(qū)、儋州市排浦鎮(zhèn)、淮安市淮安區(qū)、黃山市歙縣、廣西梧州市蒙山縣
九江市共青城市、成都市溫江區(qū)、佳木斯市湯原縣、岳陽市湘陰縣、重慶市秀山縣、直轄縣潛江市、衡陽市蒸湘區(qū)、成都市金牛區(qū)、黃山市黟縣
恩施州來鳳縣、武漢市洪山區(qū)、綿陽市平武縣、溫州市泰順縣、郴州市汝城縣、長治市壺關(guān)縣、新余市渝水區(qū)、深圳市福田區(qū)
湖州市吳興區(qū)、金華市武義縣、巴中市南江縣、榆林市佳縣、重慶市武隆區(qū)、綏化市慶安縣、漳州市云霄縣
重慶市沙坪壩區(qū)、大慶市肇源縣、宿遷市泗陽縣、北京市豐臺區(qū)、昆明市富民縣、郴州市桂陽縣、松原市寧江區(qū)、葫蘆島市連山區(qū)
廣西梧州市長洲區(qū)、廣西崇左市天等縣、合肥市肥西縣、威海市文登區(qū)、鹽城市建湖縣
大同市渾源縣、太原市萬柏林區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、延邊延吉市、十堰市竹山縣
寶雞市太白縣、甘南合作市、白沙黎族自治縣金波鄉(xiāng)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、忻州市岢嵐縣、新鄉(xiāng)市原陽縣
北京市門頭溝區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、天津市東麗區(qū)、武漢市江夏區(qū)
開封市祥符區(qū)、昆明市西山區(qū)、汕頭市澄海區(qū)、通化市柳河縣、營口市蓋州市、衢州市江山市
大慶市龍鳳區(qū)、中山市阜沙鎮(zhèn)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、郴州市臨武縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、嘉興市平湖市
內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、眉山市仁壽縣、廣西桂林市平樂縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、銅川市耀州區(qū)、溫州市瑞安市、湛江市遂溪縣、三沙市西沙區(qū)、廣安市鄰水縣、寧波市鄞州區(qū)
湘潭市韶山市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、馬鞍山市雨山區(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、寧波市北侖區(qū)、中山市橫欄鎮(zhèn)
IPO雷達(dá)｜“非洲紙尿褲一哥”樂舒適沖港股：關(guān)聯(lián)交易頻繁，產(chǎn)能利用率低還要大擴(kuò)產(chǎn)|界面新聞 · 證券
界面新聞記者｜張喬遇
立足非洲的紙尿褲品牌樂舒適有限公司（簡稱：樂舒適、公司）近日向港交所遞交了招股書，中金公司、中信證券、廣發(fā)證券（香港）為聯(lián)席保薦人。
近年來，不斷有紙尿褲上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司遞表上市。2023年杭州母嬰賽道獨(dú)角獸白貝殼實(shí)業(yè)股份有限公司（“Babycare”）啟動A股IPO輔導(dǎo)備案；2024年2月8日，位于眉山市的一家一次性醫(yī)護(hù)級嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品制造商新世好（LANTIAN Group Holdings Limited）向港交所遞交了招股書，目前招股書已失效；2024年11月13日，嬰舒寶品牌母公司舒寶國際向港交所遞交招股書，產(chǎn)品類別主要包括嬰童學(xué)步褲和紙尿褲等。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示， 亞洲市場一次性衛(wèi)生用品市場規(guī)模從2021年的941億美元下降至202 3 年 的916 億美元。中國紙尿褲廠商眾多，行業(yè)競爭激烈，同質(zhì)化嚴(yán)重，加速行業(yè)在價格、質(zhì)量和品牌等方面內(nèi)卷。同時，受新生兒數(shù)量下降 等方面 影響， 2018年至2022年，中國嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品市場的市場規(guī)模由730億元下降至505億元，復(fù)合年增長率為-8.8% 。
相關(guān)企業(yè)謀求出海，嬰童護(hù)理一次性使用衛(wèi)生用品出口額從2019年的70億元增長至2023年的120億元，目的地 多 為東盟、美國和俄羅斯。不過，歐洲市場的一次性使用衛(wèi)生用品市場規(guī)模從2021年的604億美元降至2022年的554億美元，下降幅度更大。
與多數(shù)國內(nèi)紙尿褲廠商選擇?"出海歐美" 或 "深耕本土" 的戰(zhàn)略不同，樂舒適創(chuàng)始人楊艷娟、沈延昌夫婦另辟蹊徑，放棄了中國百億紙尿褲市場，轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)非洲這一“藍(lán)?！薄７侵藜埬蜓澤夂米鰡?？
外貿(mào)起家， 授權(quán) 控股公司同 用 商標(biāo)、頻繁關(guān)聯(lián)交易 1996年哈工大畢業(yè)后，沈延昌意外被派去尼日利亞的一家港資企業(yè)（通用鋼鐵有限公司） 擔(dān)任采購經(jīng)理，身為沈延昌同學(xué)的楊艷娟則選擇繼續(xù)攻讀哈工大碩博。在尼日利亞的采購工作中，沈延昌意外發(fā)現(xiàn)外貿(mào)商機(jī)，于2004年成立廣州森大 來 開展對非洲的貿(mào)易。
另一邊，在取得博士學(xué)位后，楊艷娟在華南理工大學(xué)任教8年。2012年，楊艷娟加入森大集團(tuán)，并在之后的日子里與沈延昌結(jié)為夫妻。
樂舒適的歷史源于森大集團(tuán)2009年通過廣州森大（森大集團(tuán)的前控股公司）開展的衛(wèi)生用品國際貿(mào)易業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張，2018年，二人主導(dǎo)在非洲建立工廠，設(shè)立衛(wèi)生用品獨(dú)立業(yè)務(wù)平臺并進(jìn)行重組，樂舒適應(yīng)運(yùn)而生，成為森大集團(tuán)旗下獨(dú)立運(yùn)營實(shí)體。IPO前，沈延昌、楊艷娟間接控制Century BVI控制樂舒適66.35%的股權(quán)。
值得注意的是，重組后，樂舒適仍與森大集團(tuán)保持采購、銷售服務(wù)等關(guān)聯(lián)交易。 另外， 森大集團(tuán)業(yè)務(wù)中還存在與 樂舒適構(gòu)成同業(yè)競爭的相關(guān)業(yè)務(wù)，即尼日利亞和幾內(nèi)亞嬰兒及女性衛(wèi)生用品的制造及銷售業(yè)務(wù)（簡稱“森大余下業(yè)務(wù)成員公司”） 。 考慮到幾內(nèi)亞政治經(jīng)濟(jì)不明朗和尼日利亞的外匯短缺和資本管制等風(fēng)險，樂舒適未選擇將這些業(yè)務(wù)并入。
不過，這些業(yè)務(wù)在其產(chǎn)品與樂舒適共用Softcare及Maya等商標(biāo)，該商標(biāo)已獲公司授權(quán)，使用期限直至2027年12月31日， 授權(quán)費(fèi) 為每年不超過5000美元。
除此之外，森大集團(tuán)還是樂舒適報告期 （ 2022-2023年及2024年1-9月 ） 各期的前五大客戶和供應(yīng)商。
一方面，2022年森大余下業(yè)務(wù)成員公司作為經(jīng)銷商，采購樂舒適嬰兒紙尿褲、拉拉褲、衛(wèi)生巾及濕巾產(chǎn)品，金額為340.9萬美元。
另一方面，森大余下業(yè)務(wù)成員公司向樂舒適提供原材料、機(jī)器替換備件、設(shè)備、信息技術(shù)支持與維護(hù)服務(wù)，還包攬了樂舒適的供應(yīng)鏈處理與支持（物流文件處理、倉儲、進(jìn)出口清關(guān)事宜人力支持等）、行政支持服務(wù)、短期租賃等。報告期金額分別為2461.9萬美元、2811.8萬美元、1920.2萬美元，占當(dāng)期采購總額的比例分別為9.0%、11.6%和10.0%。
同時，森大集團(tuán)關(guān)聯(lián)方與樂舒適全資子公司訂立協(xié)議，主要提供部分地區(qū)供電服務(wù)，報告期金額分別為108.70萬美元、133.80萬美元和85.40萬美元。
公司反復(fù)提到，向森大集團(tuán)的頻繁采購服務(wù)有助于降低人力、時間和金錢成本，同時通過與控股股東公用商標(biāo)的方式可避免潛在風(fēng)險。
單片紙尿褲價格不超1元，與寶潔搶市場 報告期，樂舒適的收入分別為3.20億元、4.11億元和3.34億元；凈利潤分別為1839.0萬元、6468.0萬元和7228.2萬元。受毛漿、無紡布等原材料價格下降等影響，公司毛利率持續(xù)增長，分別為23.0%、34.9%和35.4%。
圖片來源：招股書 除嬰兒紙尿褲外，衛(wèi)生巾是樂舒適第二大產(chǎn)品，公司產(chǎn)品矩陣中還涵蓋嬰兒拉拉褲和濕巾等。報告期，紙尿褲以75%以上的收入占比位居第一，衛(wèi)生巾收入占比13%以上，截至2024年9月30日增至17.4%，嬰兒拉拉褲、濕巾收入規(guī)模相對較小。
目前來看，沈延昌夫妻瞄準(zhǔn)的非洲市場空間有限，截止2023年的嬰兒紙尿褲、拉拉褲及衛(wèi)生巾市場規(guī)模僅36億元，但優(yōu)勢在于樂舒適已取得相對領(lǐng)先地位 。 按照2023年銷量計算，公司在非洲的嬰兒紙尿褲市場和衛(wèi)生巾市場均排名第一，其核心品牌Softcare、Maya、Cuttie已經(jīng)獲得較高知名度。
非洲市場上，嬰兒紙尿褲和嬰兒拉拉褲的滲透率只有22.7%。衛(wèi)生巾市場滲透率為30.8%，遠(yuǎn)低于歐洲、北美和中國市場約35%至80%的滲透率。較低的市場滲透率疊加新興市場2019年至2023年間6.7%的市場規(guī)模復(fù)合年增長率，以及2019年至2023年，非洲以1.5%的新生兒數(shù)量復(fù)合年增速位列全球各州之首，都賦予了這片土地更多關(guān)于商業(yè)空間的想象。
目前，非洲嬰兒紙尿褲市場的品牌高度集中，前五大參與者占據(jù)了超過60%的市場份額，樂舒適與寶潔雙雄爭霸，按照銷量計算樂舒適以20%的市占率位列第一，寶潔以18.9%的市占 率緊隨其后；收入維度寶潔則以21.7%市占率排名第一，樂舒適占比17.2%。第二梯隊(duì)哈亞特金亞、金佰利分別位列第三和第四，市占率穩(wěn)定在9%左右。衛(wèi)生巾市場，公司以14%的銷量市占率領(lǐng)先寶潔3.3個百分點(diǎn)，成為市場第一，收入端則低于寶潔7.6個百分點(diǎn)，市占率為10.5%。
樂舒適開發(fā)了Softcare、Maya、Veesper、Cuettie四個嬰兒紙尿褲知名品牌。核心產(chǎn)品線Softcare Gold于2009年在加納首發(fā)，主打中高端市場，中端產(chǎn)品線為Maya，Veesper品牌面向拉美，其設(shè)計和材料與Softcare類似，Cuettie則為面向大眾市場的品牌。此外，在Softcare Gold、Cuettie兩大品牌下推出拉拉褲。截止2024年9月30日，樂舒適的嬰兒紙尿褲的SKU數(shù)量為224個，拉拉褲SKU僅20個。
樂舒適通過高性價比定位覆蓋大眾消費(fèi)群體，2023年紙尿褲均價8.72美分/片，衛(wèi)生巾均價4.63美分/片，寶潔則依托品牌溢價及高端產(chǎn)品線維持高價，其紙尿褲均價11.58美分/片，較樂舒適高出33%，衛(wèi)生巾均價10.49美分/片，較樂舒適高出127%。2024年前三季度，公司紙尿褲產(chǎn)品均價同比下滑6.32%。
此外，樂舒適還受貨幣貶值影響，2023年以來，多種非洲貨幣兌美元出現(xiàn)顯著貶值，如加納、尼日利亞地區(qū)，2023年公司外匯虧損1380萬美元。
4名研發(fā)人員，產(chǎn)能利用率低還要大幅擴(kuò)產(chǎn) 截至2024年9月30日，樂舒適共有2553名全職員工，公司研發(fā)及質(zhì)量控制人員160人，其中研發(fā)人員僅4人，大部分為生產(chǎn)人員，占總?cè)藬?shù)的比重達(dá)到68%。
為了實(shí)現(xiàn)本土化生產(chǎn)銷售，樂舒適2018年開始在非洲建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施，在加納、肯尼亞、塞內(nèi)加爾、坦桑尼亞、贊比亞等在內(nèi)的8個國家設(shè)立工廠，布局了8個生產(chǎn)廠房和44條生產(chǎn)線，年設(shè)計產(chǎn)能嬰兒紙尿褲55.78億片，拉拉褲3.52億片、衛(wèi)生巾25.69億片，濕巾62.27億片。
但目前的產(chǎn)能利用率不算理想，報告期除了嬰兒紙尿褲的產(chǎn)能利用率能達(dá)到78%以上外，拉拉褲的產(chǎn)能利用率分別為56.3%、39.0%、63.7%；衛(wèi)生巾的產(chǎn)能利用率分別為61.6%、55.0%、65.1%；濕巾的產(chǎn)能利用率分別為28.3%、25.4%和23.6%。
公司表示，2023年衛(wèi)生巾產(chǎn)能利用率大幅下滑主要在于安裝新機(jī)器導(dǎo)致設(shè)計產(chǎn)能增加，同期拉拉褲產(chǎn)能利用率下滑主要在于拉拉褲生產(chǎn)線因遷移至烏干達(dá)而暫時關(guān)閉。
不過，樂舒適并未滿足于此，2020年開始在秘魯銷售產(chǎn)品，進(jìn)軍拉美市場，2024年公司在秘魯收購?fù)恋亟ㄔ斐僧a(chǎn)廠房，同時在哈薩克斯坦成立運(yùn)營實(shí)體并以便于將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至中亞地區(qū)。
本次IPO，樂舒適擬實(shí)施大力擴(kuò)張計劃，包括在加納、科特迪瓦、塞內(nèi)加爾、貝寧、肯尼亞、贊比亞、秘魯、薩爾瓦多、哈薩克斯坦及墨西哥在內(nèi)的10個地區(qū)建設(shè)新生產(chǎn)廠房或擴(kuò)大公司現(xiàn)有生產(chǎn)廠房、建造新生產(chǎn)線、以及在上述地區(qū)中的5個地區(qū)購買生產(chǎn)設(shè)備。
相關(guān)建筑工程、生產(chǎn)線預(yù)計2026年至2029年完成，生產(chǎn)設(shè)備預(yù)計于2025年至2029年購買。
值得注意的是，樂舒適上市前還突擊分紅。 2024 年 1 月 12 日，樂舒適附屬公司 softcare 肯尼亞向其當(dāng)時股東 Century BVI 宣派及派付中期股息 35.30 萬美元， 2024 年 12 月 23 日，樂舒適向其股東宣派中期股息 3500 萬美元。
相關(guān)推薦：
