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孝感市大悟縣、運(yùn)城市夏縣、中山市東升鎮(zhèn)、錦州市太和區(qū)、安陽(yáng)市殷都區(qū)、三門(mén)峽市義馬市、綏化市肇東市、呂梁市興縣、無(wú)錫市梁溪區(qū)、佳木斯市撫遠(yuǎn)市
保山市昌寧縣、杭州市富陽(yáng)區(qū)、商丘市寧陵縣、遼陽(yáng)市遼陽(yáng)縣、東莞市常平鎮(zhèn)、泰安市肥城市、許昌市建安區(qū)
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大慶市大同區(qū)、重慶市萬(wàn)州區(qū)、朝陽(yáng)市凌源市、棗莊市山亭區(qū)、阜陽(yáng)市界首市、天水市甘谷縣、黔東南臺(tái)江縣
樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、溫州市永嘉縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、開(kāi)封市蘭考縣、韶關(guān)市新豐縣、肇慶市懷集縣、中山市民眾鎮(zhèn)、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、東莞市洪梅鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗
臨高縣新盈鎮(zhèn)、延安市延川縣、阜陽(yáng)市潁東區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、六盤(pán)水市盤(pán)州市、鶴壁市淇縣、攀枝花市西區(qū)、徐州市鼓樓區(qū)
儋州市雅星鎮(zhèn)、平頂山市舞鋼市、鶴壁市鶴山區(qū)、銅仁市德江縣、白山市江源區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、咸陽(yáng)市秦都區(qū)、咸寧市咸安區(qū)、太原市清徐縣
瀘州市古藺縣、昭通市永善縣、銅仁市德江縣、天津市南開(kāi)區(qū)、贛州市大余縣、駐馬店市平輿縣、遼陽(yáng)市燈塔市
荊州市公安縣、上海市靜安區(qū)、重慶市沙坪壩區(qū)、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、武漢市硚口區(qū)、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、重慶市渝中區(qū)、駐馬店市驛城區(qū)
曲靖市陸良縣、徐州市新沂市、杭州市臨安區(qū)、朝陽(yáng)市朝陽(yáng)縣、遂寧市蓬溪縣、武威市天祝藏族自治縣、中山市東鳳鎮(zhèn)、廣西欽州市靈山縣
梅州市平遠(yuǎn)縣、濱州市無(wú)棣縣、泉州市金門(mén)縣、青島市平度市、泉州市石獅市、南昌市西湖區(qū)、阿壩藏族羌族自治州汶川縣、伊春市伊美區(qū)、玉樹(shù)治多縣、涼山甘洛縣
鄭州市鞏義市、寧夏吳忠市同心縣、臨汾市汾西縣、成都市錦江區(qū)、撫順市東洲區(qū)、青島市平度市、沈陽(yáng)市沈北新區(qū)
榆林市神木市、澄邁縣老城鎮(zhèn)、東方市大田鎮(zhèn)、瓊海市長(zhǎng)坡鎮(zhèn)、蘇州市張家港市、撫順市新賓滿(mǎn)族自治縣、荊州市洪湖市、江門(mén)市臺(tái)山市、重慶市南岸區(qū)、襄陽(yáng)市谷城縣
十堰市鄖西縣、重慶市云陽(yáng)縣、通化市柳河縣、黔東南榕江縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、德陽(yáng)市什邡市
許昌市禹州市、泰安市東平縣、荊州市公安縣、宜賓市筠連縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗、合肥市蜀山區(qū)、榆林市佳縣、天津市南開(kāi)區(qū)、通化市輝南縣
懷化市沅陵縣、紅河開(kāi)遠(yuǎn)市、信陽(yáng)市息縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)
紅河河口瑤族自治縣、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、清遠(yuǎn)市陽(yáng)山縣、溫州市洞頭區(qū)、臨沂市平邑縣、岳陽(yáng)市岳陽(yáng)縣、樂(lè)東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、呂梁市交口縣、廣西防城港市防城區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣
文昌市龍樓鎮(zhèn)、慶陽(yáng)市華池縣、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、呂梁市孝義市、東莞市莞城街道、洛陽(yáng)市嵩縣
迪慶德欽縣、福州市倉(cāng)山區(qū)、洛陽(yáng)市伊川縣、臨汾市隰縣、常州市溧陽(yáng)市、咸陽(yáng)市旬邑縣、東莞市石排鎮(zhèn)、臨汾市浮山縣、雙鴨山市嶺東區(qū)
日照市東港區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、長(zhǎng)治市沁源縣、廣安市華鎣市、郴州市安仁縣
平頂山市郟縣、廣西梧州市萬(wàn)秀區(qū)、郴州市宜章縣、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、迪慶維西傈僳族自治縣、渭南市華陰市、鐵嶺市鐵嶺縣、遵義市桐梓縣、隴南市徽縣、淮南市大通區(qū)
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洽洽能否突破業(yè)績(jī)天花板?|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年,洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.31億元,同比增長(zhǎng)4.79%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.49億元,同比增長(zhǎng)5.82%。拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看,這也是該公司第一次站上70億元營(yíng)收高點(diǎn)——在2020年突破50億元門(mén)檻后,2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間,直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭,反而遭遇“跳水”式大跌——營(yíng)收達(dá)到15.71億元,同比下降13.76%;歸母凈利潤(rùn)7724.78萬(wàn)元,同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問(wèn)時(shí)解釋稱(chēng),公司2025年一季度收入下降主要是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)期因素,外加公司去年一季度銷(xiāo)售收入基數(shù)較高;凈利潤(rùn)下降主要是葵花籽采購(gòu)成本上升和部分堅(jiān)果原料采購(gòu)價(jià)格的上升導(dǎo)致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。

具體來(lái)說(shuō),是由于2025年春節(jié)假期(1月28日起)較2024年(2月10日起)提前了13天,這也導(dǎo)致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷(xiāo)商為了規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn),將原本應(yīng)在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成,這種“一增一減”的錯(cuò)位效應(yīng),疊加2024年一季度因?yàn)榇汗?jié)較晚的高基數(shù),讓2025年一季度的營(yíng)收同比降幅情況放大。

圖片來(lái)源:洽洽食品年報(bào)而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關(guān)。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災(zāi)害導(dǎo)致葵花籽減產(chǎn),疊加全球油料作物價(jià)格上漲,葵花籽采購(gòu)價(jià)同比漲幅超過(guò)了30%。這一情況導(dǎo)致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn),當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)同比下降23.9%。
整體上看,洽洽食品在2024年能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的增長(zhǎng)并終于跨過(guò)70億元門(mén)檻,還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤(pán),主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務(wù)。
葵花子作為支柱,2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入43.82億元,同比增長(zhǎng)2.6%,占總營(yíng)收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場(chǎng)關(guān)注的傳統(tǒng)消費(fèi)品牌,作為老牌瓜子大王,洽洽食品在去年先后推出了臭味系列(榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等)、茶系列(茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子)以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過(guò)去幾年的趨勢(shì)看,葵花子業(yè)務(wù)的占比在2020年達(dá)到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑,從過(guò)去絕對(duì)主導(dǎo)的地位,轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)核心。這一趨勢(shì)背后的原因是這家公司意識(shí)到增加第二曲線(xiàn)的重要性,讓堅(jiān)果業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位提升。2024年,依靠小黃袋每日?qǐng)?jiān)果等系列產(chǎn)品,其堅(jiān)果業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.24億元,同比增長(zhǎng)9.74%,占總收入的26.97%。
但對(duì)于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來(lái)說(shuō),如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)品牌來(lái)說(shuō),依靠龐大的經(jīng)銷(xiāo)商群體是它們打天下的基礎(chǔ),通過(guò)分層級(jí)的銷(xiāo)售體系將貨品鋪滿(mǎn)大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來(lái)量販零食集合店、電商等新興渠道重構(gòu)了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進(jìn)貨,用大包裝、低單價(jià)吸引消費(fèi)者,直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達(dá)了對(duì)新渠道的重視。其董事長(zhǎng)陳先保曾公開(kāi)提到,零食量販?zhǔn)遣豢赡娴内厔?shì),會(huì)進(jìn)一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中,洽洽食品披露稱(chēng)公司零食量販渠道去年銷(xiāo)售額約4.5億元。
一個(gè)變化是,洽洽食品的直營(yíng)渠道收入占比在2024年顯著提升達(dá)到20.51%,作為對(duì)比2023年這一數(shù)字是15.54%,2022年為15.84%。而其直營(yíng)渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤(rùn)發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營(yíng)渠道的營(yíng)收同比上年增加了38.29%,而經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道營(yíng)收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類(lèi)似,洽洽食品應(yīng)對(duì)量販渠道的一個(gè)做法,是推出“量販專(zhuān)供”的定制化產(chǎn)品,比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅(jiān)果禮盒等等,突出性?xún)r(jià)比。在最近的投資者交流中,洽洽食品提到,目前公司在量販渠道擁有40個(gè)SKU左右,去年公司新增了豆類(lèi)、花生和鮮切薯?xiàng)l等產(chǎn)品在零食量販店的銷(xiāo)售,未來(lái)計(jì)劃將增加更多的SKU擴(kuò)充零食量販渠道銷(xiāo)售。
然而整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈,諸如三只松鼠、良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)拥雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷擴(kuò)充品類(lèi),產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗(yàn)產(chǎn)品的動(dòng)銷(xiāo)能力。
但主打性?xún)r(jià)比的量販渠道,帶來(lái)的一個(gè)突出隱憂(yōu)是會(huì)削弱利潤(rùn)空間。2024年其直營(yíng)渠道的毛利率為25.01%,同比上年減少4.32%,這一毛利率也低于經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢(shì)也為洽洽食品盈利能力的改善帶來(lái)了不利的信號(hào)。
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