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達(dá)州市宣漢縣、本溪市平山區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、牡丹江市東安區(qū)、榆林市子洲縣、廣西北海市海城區(qū)、岳陽市臨湘市、揭陽市揭東區(qū)
成都市大邑縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、慶陽市華池縣、平頂山市葉縣、懷化市沅陵縣、開封市通許縣、澄邁縣中興鎮(zhèn)、萬寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)
哈爾濱市道外區(qū)、揚(yáng)州市高郵市、七臺(tái)河市桃山區(qū)、溫州市文成縣、商丘市睢陽區(qū)
昆明市嵩明縣、蘇州市虎丘區(qū)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、直轄縣潛江市、濟(jì)寧市微山縣
大同市陽高縣、牡丹江市陽明區(qū)、綏化市蘭西縣、重慶市銅梁區(qū)、朝陽市建平縣、河源市紫金縣、溫州市龍灣區(qū)、湘潭市雨湖區(qū)
玉樹玉樹市、樂山市市中區(qū)、遵義市余慶縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)、鹽城市鹽都區(qū)、寧德市周寧縣、河源市連平縣、安陽市內(nèi)黃縣
濰坊市壽光市、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、湛江市廉江市、徐州市新沂市、杭州市蕭山區(qū)、云浮市羅定市、咸陽市旬邑縣
合肥市瑤海區(qū)、營(yíng)口市大石橋市、長(zhǎng)治市壺關(guān)縣、忻州市保德縣、張家界市桑植縣、臨高縣波蓮鎮(zhèn)
甘孜道孚縣、渭南市華州區(qū)、臺(tái)州市路橋區(qū)、淮安市金湖縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、儋州市大成鎮(zhèn)、婁底市新化縣、玉溪市澄江市、哈爾濱市方正縣
甘孜石渠縣、佳木斯市前進(jìn)區(qū)、上海市長(zhǎng)寧區(qū)、東莞市萬江街道、杭州市淳安縣
合肥市廬江縣、成都市大邑縣、東莞市厚街鎮(zhèn)、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、朔州市應(yīng)縣、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、天水市甘谷縣
通化市柳河縣、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、張家界市武陵源區(qū)、郴州市臨武縣、徐州市云龍區(qū)、益陽市安化縣、廣西百色市田東縣、蕪湖市鏡湖區(qū)、廣西百色市那坡縣
撫州市樂安縣、臨汾市侯馬市、甘孜鄉(xiāng)城縣、長(zhǎng)治市黎城縣、呂梁市柳林縣、焦作市孟州市、海東市循化撒拉族自治縣、晉城市高平市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、忻州市代縣
臨沂市沂水縣、嘉興市秀洲區(qū)、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、周口市沈丘縣、福州市永泰縣
西安市長(zhǎng)安區(qū)、重慶市巫山縣、渭南市白水縣、大連市金州區(qū)、宜春市奉新縣
慶陽市合水縣、大同市平城區(qū)、信陽市淮濱縣、上饒市廣信區(qū)、直轄縣潛江市、宣城市廣德市、遂寧市船山區(qū)
商洛市商州區(qū)、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、重慶市萬州區(qū)、重慶市酉陽縣、駐馬店市新蔡縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、咸陽市淳化縣
廣西桂林市平樂縣、黔東南麻江縣、龍巖市新羅區(qū)、肇慶市封開縣、廣州市增城區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、楚雄大姚縣、德州市陵城區(qū)
濰坊市昌樂縣、紅河個(gè)舊市、重慶市銅梁區(qū)、昭通市巧家縣、泰安市肥城市
九江市德安縣、大連市莊河市、湘潭市湘潭縣、本溪市南芬區(qū)、屯昌縣新興鎮(zhèn)
濟(jì)寧市兗州區(qū)、重慶市銅梁區(qū)、信陽市固始縣、四平市雙遼市、遵義市余慶縣、濱州市沾化區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、陽江市江城區(qū)、東營(yíng)市墾利區(qū)
龍巖市武平縣、伊春市友好區(qū)、六安市霍山縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、成都市新都區(qū)、重慶市奉節(jié)縣、中山市東升鎮(zhèn)、莆田市城廂區(qū)、鐵嶺市開原市
六安市霍山縣、寧德市柘榮縣、遵義市紅花崗區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、撫順市新賓滿族自治縣、郴州市嘉禾縣、畢節(jié)市納雍縣、齊齊哈爾市克山縣
內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)、龍巖市長(zhǎng)汀縣、重慶市梁平區(qū)、內(nèi)江市東興區(qū)、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、鹽城市大豐區(qū)、上海市寶山區(qū)
鹽城市建湖縣、定安縣龍門鎮(zhèn)、沈陽市沈河區(qū)、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、晉中市昔陽縣
焦作市溫縣、廣西來賓市興賓區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、三亞市海棠區(qū)、黔西南望謨縣、商丘市虞城縣、濰坊市臨朐縣、福州市鼓樓區(qū)、攀枝花市米易縣、吉安市吉州區(qū)
溫州市洞頭區(qū)、蘇州市虎丘區(qū)、衡陽市常寧市、成都市武侯區(qū)、鄂州市華容區(qū)
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五指山市番陽、黔南三都水族自治縣、常德市臨澧縣、呂梁市興縣、佛山市禪城區(qū)、溫州市永嘉縣、儋州市海頭鎮(zhèn)、寧波市鄞州區(qū)
咸陽市乾縣、廣西玉林市容縣、上海市金山區(qū)、衢州市衢江區(qū)、臨汾市襄汾縣、湛江市徐聞縣、廣安市華鎣市、湘潭市湘鄉(xiāng)市、泰安市岱岳區(qū)、慶陽市正寧縣
淮安市淮陰區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、達(dá)州市萬源市、江門市蓬江區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、河源市和平縣、萬寧市三更羅鎮(zhèn)
濱州市無棣縣、阿壩藏族羌族自治州汶川縣、成都市邛崍市、南平市浦城縣、大慶市肇源縣、駐馬店市西平縣
揚(yáng)州市江都區(qū)、忻州市岢嵐縣、廣西柳州市融水苗族自治縣、黃石市鐵山區(qū)、萬寧市萬城鎮(zhèn)、西安市蓮湖區(qū)、晉中市左權(quán)縣
廣西百色市田陽區(qū)、黃岡市團(tuán)風(fēng)縣、許昌市建安區(qū)、衢州市江山市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、屯昌縣坡心鎮(zhèn)、湘西州吉首市、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣
濟(jì)南市天橋區(qū)、廣西桂林市平樂縣、青島市市北區(qū)、永州市零陵區(qū)、三沙市西沙區(qū)、常州市天寧區(qū)、玉樹囊謙縣、郴州市汝城縣
洛陽市澗西區(qū)、銅仁市玉屏侗族自治縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、晉城市城區(qū)、莆田市秀嶼區(qū)、五指山市毛陽、廣西來賓市忻城縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、杭州市拱墅區(qū)
內(nèi)蒙古包頭市固陽縣、五指山市通什、黃岡市麻城市、鐵嶺市西豐縣、安康市漢濱區(qū)、雞西市虎林市、嘉興市桐鄉(xiāng)市、邵陽市武岡市、臨高縣和舍鎮(zhèn)
通化市通化縣、淮安市淮安區(qū)、泉州市晉江市、黃岡市紅安縣、晉中市太谷區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、懷化市中方縣、咸陽市淳化縣
酒泉市瓜州縣、安慶市宜秀區(qū)、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、清遠(yuǎn)市英德市、哈爾濱市松北區(qū)、龍巖市漳平市
恩施州鶴峰縣、萬寧市和樂鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、綏化市綏棱縣、儋州市新州鎮(zhèn)、張掖市高臺(tái)縣、自貢市自流井區(qū)、天津市紅橋區(qū)、佳木斯市富錦市、泰州市海陵區(qū)
雞西市梨樹區(qū)、邵陽市綏寧縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、贛州市信豐縣、大同市新榮區(qū)、平頂山市舞鋼市、銅仁市江口縣、平頂山市汝州市、濟(jì)南市萊蕪區(qū)
長(zhǎng)沙市望城區(qū)、文昌市龍樓鎮(zhèn)、甘孜色達(dá)縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)、西寧市城北區(qū)、九江市柴桑區(qū)
湛江市遂溪縣、濮陽市范縣、阜陽市太和縣、駐馬店市驛城區(qū)、文昌市昌灑鎮(zhèn)、岳陽市湘陰縣
荊州市公安縣、黑河市五大連池市、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、五指山市通什、昭通市鎮(zhèn)雄縣、韶關(guān)市湞江區(qū)、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、廣西河池市金城江區(qū)、太原市杏花嶺區(qū)
陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、廣西欽州市欽北區(qū)、大同市平城區(qū)、汕頭市濠江區(qū)、重慶市巫溪縣、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、太原市杏花嶺區(qū)
蚌埠市龍子湖區(qū)、亳州市利辛縣、海西蒙古族烏蘭縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、贛州市會(huì)昌縣、廣西河池市鳳山縣
陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、德州市德城區(qū)、惠州市博羅縣、太原市小店區(qū)、青島市平度市、寧夏中衛(wèi)市海原縣
三明市建寧縣、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、昆明市富民縣、無錫市新吳區(qū)、遵義市余慶縣、周口市淮陽區(qū)、文昌市翁田鎮(zhèn)、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、江門市鶴山市、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗
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運(yùn)城市鹽湖區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、清遠(yuǎn)市連南瑤族自治縣、湘西州保靖縣、湛江市廉江市、珠海市斗門區(qū)、臨沂市河?xùn)|區(qū)
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遵義市正安縣、宜春市上高縣、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、伊春市豐林縣、昭通市鹽津縣、重慶市榮昌區(qū)、渭南市澄城縣、煙臺(tái)市萊陽市
定安縣雷鳴鎮(zhèn)、甘南碌曲縣、重慶市秀山縣、泉州市德化縣、天水市清水縣、臨汾市翼城縣、松原市寧江區(qū)、廣西南寧市上林縣
洽洽能否突破業(yè)績(jī)天花板？|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
洽洽食品又創(chuàng)新高。
2024年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.31億元，同比增長(zhǎng)4.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.49億元，同比增長(zhǎng)5.82%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，這也是該公司第一次站上70億元營(yíng)收高點(diǎn)——在2020年突破50億元門檻后，2021年至2023年徘徊在59億元-68億元左右的區(qū)間，直到去年再創(chuàng)新高。
但2025年一季度并未延續(xù)這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭，反而遭遇“跳水”式大跌——營(yíng)收達(dá)到15.71億元，同比下降13.76%；歸母凈利潤(rùn)7724.78萬元，同比下降67.88%。
洽洽食品在回答投資者提問時(shí)解釋稱，公司2025年一季度收入下降主要是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)期因素，外加公司去年一季度銷售收入基數(shù)較高；凈利潤(rùn)下降主要是葵花籽采購(gòu)成本上升和部分堅(jiān)果原料采購(gòu)價(jià)格的上升導(dǎo)致毛利率同比和環(huán)比均有下降所致。
具體來說，是由于2025年春節(jié)假期（1月28日起）較2024年（2月10日起）提前了13天，這也導(dǎo)致年貨的備貨周期壓縮。經(jīng)銷商為了規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，將原本應(yīng)在2025年1月的訂單集中在2024年12月完成，這種“一增一減”的錯(cuò)位效應(yīng)，疊加2024年一季度因?yàn)榇汗?jié)較晚的高基數(shù)，讓2025年一季度的營(yíng)收同比降幅情況放大。
圖片來源：洽洽食品年報(bào)而盈利能力的下降主要和原材料成本提高有關(guān)。2024年8月內(nèi)蒙古暴雨洪澇災(zāi)害導(dǎo)致葵花籽減產(chǎn)，疊加全球油料作物價(jià)格上漲，葵花籽采購(gòu)價(jià)同比漲幅超過了30%。這一情況導(dǎo)致的盈利能力下滑在2024年四季度就有所體現(xiàn)，當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)同比下降23.9%。
整體上看，洽洽食品在2024年能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的增長(zhǎng)并終于跨過70億元門檻，還是有傳統(tǒng)品牌的巨大基本盤，主要穩(wěn)住了葵花子這樣的核心業(yè)務(wù)。
葵花子作為支柱，2024年實(shí)現(xiàn)銷售收入43.82億元，同比增長(zhǎng)2.6%，占總營(yíng)收比重為61.45%。如同很多靠“整活”創(chuàng)新吸引市場(chǎng)關(guān)注的傳統(tǒng)消費(fèi)品牌，作為老牌瓜子大王，洽洽食品在去年先后推出了臭味系列（榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。
而從過去幾年的趨勢(shì)看，葵花子業(yè)務(wù)的占比在2020年達(dá)到70.43%的高峰后就在持續(xù)下滑，從過去絕對(duì)主導(dǎo)的地位，轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)核心。這一趨勢(shì)背后的原因是這家公司意識(shí)到增加第二曲線的重要性，讓堅(jiān)果業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位提升。2024年，依靠小黃袋每日?qǐng)?jiān)果等系列產(chǎn)品，其堅(jiān)果業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.24億元，同比增長(zhǎng)9.74%，占總收入的26.97%。
但對(duì)于洽洽瓜子和其他所有休閑食品來說，如今更具有挑戰(zhàn)性的還在于渠道的變革。
對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)品牌來說，依靠龐大的經(jīng)銷商群體是它們打天下的基礎(chǔ)，通過分層級(jí)的銷售體系將貨品鋪滿大小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的貨架。但近年來量販零食集合店、電商等新興渠道重構(gòu)了這一邏輯。譬如崛起的量販零食集合店通常以直采的模式進(jìn)貨，用大包裝、低單價(jià)吸引消費(fèi)者，直接將客流從傳統(tǒng)商超搶走。
洽洽食品也多次表達(dá)了對(duì)新渠道的重視。其董事長(zhǎng)陳先保曾公開提到，零食量販?zhǔn)遣豢赡娴内厔?shì)，會(huì)進(jìn)一步加大零食量販渠道的合作。在最近的投資者交流中，洽洽食品披露稱公司零食量販渠道去年銷售額約4.5億元。
一個(gè)變化是，洽洽食品的直營(yíng)渠道收入占比在2024年顯著提升達(dá)到20.51%，作為對(duì)比2023年這一數(shù)字是15.54%，2022年為15.84%。而其直營(yíng)渠道包括沃爾瑪、山姆、大潤(rùn)發(fā)等大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)、電商等。2024年直營(yíng)渠道的營(yíng)收同比上年增加了38.29%，而經(jīng)銷和其他渠道營(yíng)收則同比下滑了1.38%。
與很多品牌的做法類似，洽洽食品應(yīng)對(duì)量販渠道的一個(gè)做法，是推出“量販專供”的定制化產(chǎn)品，比如500g的家庭裝瓜子、混合裝堅(jiān)果禮盒等等，突出性價(jià)比。在最近的投資者交流中，洽洽食品提到，目前公司在量販渠道擁有40個(gè)SKU左右，去年公司新增了豆類、花生和鮮切薯?xiàng)l等產(chǎn)品在零食量販店的銷售，未來計(jì)劃將增加更多的SKU擴(kuò)充零食量販渠道銷售。
然而整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，諸如三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)拥雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷擴(kuò)充品類，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。在不斷增加SKU后仍考驗(yàn)產(chǎn)品的動(dòng)銷能力。
但主打性價(jià)比的量販渠道，帶來的一個(gè)突出隱憂是會(huì)削弱利潤(rùn)空間。2024年其直營(yíng)渠道的毛利率為25.01%，同比上年減少4.32%，這一毛利率也低于經(jīng)銷和其他渠道29.75%的水平。這一趨勢(shì)也為洽洽食品盈利能力的改善帶來了不利的信號(hào)。
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